淘天GMV双位数增长 阿里重回增长轨道？

5月14日，阿里巴巴发布2024财年Q4及全年业绩。其中，淘天集团同比两位数增长，AI相关收入实现三位数同比增长。过去一年，阿里重回增长轨道了？

出品｜网经社

作者｜吴夏雪

审稿｜云马

一、淘天“现金牛”增势如何？

数字背后，每一个数据的波动都承载着市场的变化、阿里战略的执行以及行业竞争的激烈。财报显示，阿里巴巴2024财年（2023年4月—2024年3月底）营业收入为9411.68亿元，同比增长8.34%。全年归属于普通股东净利润为797.41亿元，同比增长9.97%。经调整EBITA同比增长12%至1650.28亿元，调整后净利润同比增长11%至1574.79亿元。

其中，Q4收入2218.74亿元，同比增长7%，超市场预期。归母净利润33.65亿，同比下降85.77%。经调整EBITA同比下降5%至239.69亿元，主要是由于增加对电商业务的投入及授予菜鸟员工的留任激励所致。

据悉，这是淘天在去年年底更换80后全新管理团队后的首份财报。截至2024年3月31日止季度内，淘宝天猫商品交易总额（GMV）、订单数均取得同比两位数增长，88VIP会员数量突破3500万人，同样保持双位数增长。受购买用户数和交易频次强劲增长带动，淘天集团实现营收932.16亿元，同比增长4%，客户管理费（CMR）收入同比增长5%，全面超市场预期。

网经社电子商务中心网络零售部高级分析师莫岱青表示，从营收和利润方面来看，阿里2024财年整体保持了稳定的增长态势。其中，Q4营收增长数据表现尚可，淘天集团和国际数字商业集团是增长的主要动力，淘天集团的营收同比增长4%，显示出核心电商业务的稳定性。

“但其净利润下滑幅度较大，阿里称这是由于加大了对电商业务的投入、授予菜鸟员工的留任激励以及投资的上市公司市值下降等因素。不过这也提醒阿里要更加关注未来的战略规划和业务发展情况，提高盈利能力。”莫岱青补充说道。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东分析，Q4阿里归母净利润同比下降，比例还不小，这说明阿里在AI基础设施的投入方面还是比较大的，例如其一直在全面推进AI大模型产业应用。还有就是阿里在电商、AI、跨境出海、零售等更多领域的投入，也是重要的因素。

网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆咨询有限公司董事长鲍跃忠则认为，阿里财报数据反映了整个传统电商行业转型压力的不断加大，淘天集团营收增长只有4%，我觉得这个增长比例是不高的，包括整个的利润情况应该也不是很理想。阿里在财报中也提到，调整后净利润同比下滑11%至244.2亿元，主要由于加大对电商业务的投入。

此外，阿里集团整体人员还在加速裁员的状态，今年一季度裁员接近1.5万人，而上次的裁员高峰是2022年三季度的9500人。网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，降本增效仍是阿里的主旋律，人才管理和成本控制成是阿里发展过程中重要的考虑因素。

二、用户增长成了？

9月12日，阿里巴巴集团新任CEO吴泳铭发布全员信，宣布确立两大战略重心：用户为先、AI驱动。这是吴泳铭9月10日上任后第一次全员沟通，明确了阿里面向未来的战略重点方向和行动指南。

紧接着，12月22日，新任淘天集团CEO吴泳铭发布内部信，宣布如下组织调整：原“中小企业发展中心”、“品牌商家发展中心”、“超市业务发展中心”三大中心更名，与内容化、产品技术以及服饰发展部，共同组成六大事业部。管理团队大“换血”，淘天更偏向年轻化。

如今，财报显示，88VIP会员人数超3500万，同比双位数增长。据悉，自去年12月底开始，淘宝先后推出了仅退款政策、新疆地区包邮服务、先用后付、店铺体验评分系统升级以及网页版全面改造等一系列措施，全面优化用户体验。财报指出，阿里正对具价格竞争力的商品供应、客户服务、会员体系权益和技术等领域加大战略性投入，旨在提升用户体验，从而提高消费者留存率，并提升购买频次。

陈虎东认为，这说明其调整初见成效，例如在AI产品等方面的投入，有效支撑了阿里在搜索和推荐方面的收入，增强了客户的体验感，提高了用户的复购频率，消费者粘性也得到增强。可以说是阿里在过去一年中，围绕着AI驱动用户为先战略的初步成功。

此前，戴珊介绍，2023年天猫双11用户规模创历史峰值，累计访问用户数超过8亿；价格力效果明显，三线以下市场用户，比去年多下了1.4亿笔订单。“存量市场竞争导致各大平台的用户重复度上升，那么如何留住用户，提升用户停留时长和购物体验就成为竞争的核心。”网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅这样说到。

无独有偶，莫岱青也表示，淘宝全面优化用户体验不仅可以提高用户满意度和忠诚度、增加用户粘性和活跃度、促进销售和业绩增长，还可以增强品牌形象和竞争力、降低运营成本和风险，减少客户投诉和退货率。

曹磊认为，这说明消费者对淘宝平台的忠诚度和满意度在不断提高，也能看出阿里在精准营销和用户运营方面取得了较好的效果，能够根据用户需求和市场变化调整策略，“大刀阔斧”进行改造。

三、如何继续保持领先？

去年11月16日晚，吴泳铭首次作为阿里巴巴集团CEO参加季度财报分析师电话会，详细介绍了阿里的未来方向、重要优先级和实施路径，并正式宣布第一批战略创新级业务。这也是吴泳铭9月10日正式履新阿里集团CEO后，首次全面阐释阿里巴巴新发展阶段的战略大图。吴泳铭表示，未来推动行业发展的动力将是以AI为代表的科技驱动力，阿里面向未来将有三个重要优先级方向：技术驱动的互联网平台业务，AI驱动的科技业务，全球化的商业网络。阿里将保持创业心态，更坚决地投入，更果断地取舍，以更灵活的治理机制，抓住AI科技变革带来的全新机会，创造更多客户价值。

在本季度财报电话会上，吴泳铭表示：“本季度业绩表明我们的战略见效，阿里正在重回增长轨道。通过聚焦用户体验，淘天和国际电商业务的GMV均实现双位数同比增长。我们也欣喜见到AI产品的客户及相关云计算收入加速增长。我们将继续坚定地执行战略聚焦，面向未来把握好增长机遇。”

鲍跃忠认为，目前来看像淘天、京东这样的电商，现在确实已经沦为传统电商，如何转型是当前非常紧迫的一个课题。阿里回归电商不是简单的回归，它是需要做出一些比较大的模式的改变和调整。

陈虎东也指出，目前阿里面临的外部竞争对手极其强劲，虎视眈眈，且各个内容平台转型做电商的潜在势力也是环伺周围，所以基于目前先进的AI进行业务赋能，对于其来说一直是重点的战略方向。但是各个平台都在加大对于AI的应用，使用AI对业务赋能，基本上成为了电商行业的共识。阿里的生态比较丰富，AI应用场景非常多，并且作为老牌电商，虽然有竞争压力，但是转型手段还是比较灵活的。

Q4季度阿里在公开市场的股票回购金额达到48亿美元（相当于约 340 亿人民币），整个2024财年，阿里的股票回购金额累计达到125 亿美元，使得流通股净减少约 5.1%。

“阿里巴巴能够动用如此大规模的资金进行股票回购，显示出其强大的财务实力和对未来发展的信心。电商领域竞争激烈，阿里巴巴若想保持市场领先地位，需要不断创新和优化其业务模式，提升用户体验和服务质量。技术创新是阿里巴巴持续发展的重要驱动力，然而，随着人工智能、区块链等技术的快速发展，阿里巴巴需要不断加大研发投入，推动技术创新和应用，以保持其在技术领域的领先地位。”莫岱青总结道。

相信目前阿里的“用户优先、AI 驱动”以及重新聚焦主业的道路是正确的，不过其目标是否能够实现还是个未知数，阿里还有很多“硬仗”要打。