大宗商品持续大涨！私募CTA策略谁最强？鸣石基金以绝对优势领先

今年以来，受地缘风险不断加剧、全球工业大宗商品供应紧张局势的影响，以及清洁能源技术迅速发展对工业金属需求的大幅增长，大宗商品市场结束了过去两年的“熊市”，迎来了显著的持续反弹。其中，无论是原油，还是金银铜，今年以来表现都较为亮眼，尤其以有色金属和贵金属为代表的品种价格持续上涨。

私募基金的期货及衍生品策略投资，主要以期货合约、期权合约以及其他衍生品作为投资对象。得益于该策略在交易方向上的灵活性，无论是看涨还是看跌市场，私募基金都能采取相应的策略进行操作，因此在今年这种具有明显趋势性的市场行情下，他们更容易捕捉到超额收益的机会。

今年私募市场期货及衍生品策略收益整体表现较为亮眼。那么，有哪些私募脱颖而出，年内收益居前？

中小规模私募更胜一筹！

私募排排网数据显示，截至2024年4月底，旗下有期货及衍生品策略产品披露业绩的672家私募，今年以来该策略平均收益为3.28%，取得正收益的有427家，占比为63.54%。

分规模来看，中小规模私募整体表现胜于大规模私募。其中，10-20亿规模的私募表现最好，今年以来平均收益为3.75%；紧随其后的是0-5亿、5-10亿的小规模私募，今年以来平均收益分别为3.64%、3.34%，正收益正比均超60%。另外，百亿私募整体表现则相对落后。

为了给投资者提供较好的参考，私募排排网按公司管理规模分“50亿以上、10-50亿、0-10亿”三个规模组，分别筛选出了各规模组，今年1-4月期货及衍生品策略收益排名前10的私募。

50亿以上：鸣石基金以绝对优势领先！

在50亿以上的头部私募中，今年以来有业绩披露的36家私募期货及衍生品策略平均收益为0.58%，排名前十的私募收益均在***%以上。其中，量化私募有9家，主观+量化混合型私募有1家。

该规模组今年以来期货及衍生品策略收益前十的私募分别是：鸣石基金、因诺资产、博润银泰投资、海南图灵、洛书投资、量派投资、宽德私募、展弘投资、涵德投资、前海博普资产。

其中，鸣石基金获得冠军，今年以来期货及衍生品策略收益为***%，比第二名高出***%，以绝对优势领先。

鸣石基金是中国成立较早的老牌对冲基金，投资范围涉及股票、期货、期权等，公司创始团队由宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授和金融学博士组成。公司定位于量化投资策略，将适当的投资逻辑、投资经验、金融前沿研究结果定量反映在量化模型中，配合统计指标归纳总结市场的规律，建立可以重复使用并反复优化的投资策略，以定量分析的结果指导整个投资决策的过程，以确保投资的科学性、纪律性。

百亿私募因诺资产获得亚军，今年以来期货及衍生品策略收益为***%。因诺专注于量化投资，投资的策略包括但不限于：套利策略、选股策略、Alpha策略、CTA策略等。其中，因诺CTA策略分为趋势类和套利类两大类，主要进行商品期货交易。趋势类策略与套利类策略负相关，组合在一起能够明显改善单一策略的收益风险特性。

来自上海的展弘投资是上榜的唯一一家主观+量化混合型私募，今年以来期货及衍生品策略收益为***%。

展弘投资专注于产品的打磨与投研实力的提升，研究交易岗位员工占比已超过60%。团队长期以来持续加强对套利类策略的研究开发、坚持多策略组合的产品路线，目前已形成包括商品类套利、证券类套利等复合套利策略体系以及转债对冲、股票中性、CTA在内的复合对冲策略体系。

公司投资理念以量化对冲交易、价值投资相结合为核心，在追求与大市无关的绝对收益的同时，紧随大势发掘超额收益良机，专注于低风险高收益投资。

10-50亿：深圳私募大道投资荣登榜首！

在10-50亿的中规模私募中，今年以来有业绩披露的88家私募期货及衍生品策略平均收益为2.38%，排名前十的私募收益均在***%以上。其中，量化私募有4家，主观私募、主观+量化混合型私募各有3家。

其中，大道投资、宁波泽添、健顺投资、细水资产、明湾资产排名前五，今年以来期货及衍生品策略收益均超***%。

来自深圳的量化私募大道投资获得冠军，今年以来期货及衍生品策略收益为***%。

公司持续研发数学模型用于实时投资决策，开发量化交易系统实现自动化交易操作，以技术为主驱，将统计分析、机器学习、大数据等前沿技术与传统的投资交易理念相结合。另外，公司以数据为基石，一切从数据出发，收集包括交易所提供、服务商购买、以及自有程序抓取的各类数据，从数据中寻找投资之道。

来自杭州的钧富投资表现也较为亮眼，今年以来期货及衍生品策略收益为***%。钧富投资从券商、银行、私募、海外对冲基金等金融机构引进多位资深从业人员，大部分核心成员具有名校硕士背景，平均从业年限超过10年。

钧富投资核心投资理念主要如下：一是寻找和构建包括股票、黄金、债券、期权等相关性低的不同的证券类资产；二是通过估值、投资时钟等分析工具，判断这些资产未来一两年的涨跌趋势；三是通过量化和衍生品工具，做资产的增强或者资产的叠加投资。

0-10亿：小规模私募表现强势！上榜“门槛”较高！

在0-10亿的小规模私募中，今年以来有业绩披露的548家私募期货及衍生品策略平均收益为3.60%，排名前十的私募收益均在***%以上，上榜“门槛较高”。其中，量化、主观私募各有4家，主观+量化混合型私募有2家。

朴时投资、崇正投资、同达股权投资分别获得前三，今年以来期货及衍生品策略收益分别为***%、***%、***%。

规则说明

【排名来源】：私募排排网

【公司排名计算规则】：以公司旗下相同策略基金的月度收益算术平均作为公司该策略的月度收益，若公司近期新发产品较多，则公司业绩排名或受此规则影响。

【数据阶段性说明】排排网数据库收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。

【排行说明】：公司披露业绩的该策略基金产品数须在2只以上（含2只)，且当月有产品净值已更新。当月榜单将在次月公布，具体公布日期将根据实际情况为准。

【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。