中国车用尿素行业重点企业洞析：龙蟠科技VS四川美丰「图」

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PART ONE

行业重点企业基本情况对比

1、行业定义

车用尿素，又称柴油车尾气处理液，是一种以高纯度尿素和超纯水为原料配制而成的，尿素浓度为32.5%的尿素水溶液，其主要用于配有SCR（车用选择性催化还原尾气后处理系统）的乘用车、商用车和重型卡车非道路等使用柴油发动机的车辆，是SCR技术中必须要用到的消耗品，车用尿素在SCR系统中与催化剂一起将柴油发动机排放的有害的氮氧化物转换成无害的水蒸气和氮气，以有效降低柴油发动机的尾气污染物排放。

2、重点企业基本情况对比

经过查询相关资料以及数据比较，选取了车用尿素行业内的江苏龙蟠科技股份有限公司（以下简称“龙蟠科技”）和四川美丰化工股份有限公司（以下简称“四川美丰”）两家上市企业来做关于车用尿素行业发展情况的对比分析。

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PART TWO

行业重点企业发展历程对比

江苏龙蟠科技股份有限公司（股票代码：603906）成立于2003年，现已发展成国内名列前茅的汽车环保精细化学品企业，总部位于江苏省南京市，市场覆盖国内各省市以及全球十五个国家和地区。龙蟠科技包含润滑油液脂、车用环保尿素、氢能源、锂电材料四大业务领域，拥有完备产品线：共有11大产品系列，1200多个SKU。2017年4月10日，龙蟠科技在上海证券交易所正式挂牌上市。

四川美丰化工股份有限公司（股票代码：000731），1997年在深交所上市，2002年中国石化集团全资子公司成都华川石油天然气勘探开发总公司资产重组四川美丰，成为公司第一大股东，也由此成为中国石化集团旗下上市公司之一；四川美丰销售网络遍布全国，品牌影响不断增强，企业价值持续提升；近五十年发展中，四川美丰成为了一家跨区域的大型企业集团。

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PART THREE

行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

2022年，龙蟠科技的总资产为146.9亿元，净资产为47.2亿元，同比变化率：140.6%、136.8%；而四川美丰的总资产为51.7亿元，净资产为39.9亿元，同比变化率：17.3%、16.8%。对比而言，龙蟠科技的资产要较四川美丰更为雄厚。

2、企业营业收入和营业成本

2022年，龙蟠科技的营业收入达到140.7亿元，较上年增加了100.2亿元，同比上升247.15%；营业成本为127.9亿元，较上年增加了92.4亿元，同比上升259.92%。

2022年，四川美丰的营业收入为49.1亿元，较上年增加了8.2亿元，同比上升20%；营业成本为40.9亿元，较上年增加了7.5亿元，同比上升22.4%。

相关报告：华经产业研究院发布的《2024-2030年中国车用尿素行业发展前景预测及投资策略研究报告》

3、营收结构

2022年，龙蟠科技的柴油发动机尾气处理液占营业收入的4.9%，四川美丰的车用尿素占营业收入的11%。

4、企业净利润

2022年，龙蟠科技的归母公司净利润达7.5亿元，同比上涨114.61%；四川美丰的归母净利润约为6.2亿元，同比上涨9.3%。两者净利润相差1.3亿元。

从增速图来看，龙蟠科技的归母净利润在2019年以后一直呈慢慢上升趋势；而四川美丰的增速起伏较大。

5、ROE

从盈利能力来看：2022年，龙蟠科技的盈利能力要更为优秀，加权平均净收益率为21.1%，近四年的ROE都呈现一个上升的态势；四川美丰的ROE为16.8%，盈利能力也不错。

6、企业研发投入对比

2022年，龙蟠科技的研发投入金额为6.16亿元，占营业收入的比例为4.37%，较上年追加了4.08亿元的投入；四川美丰的研发投入金额为0.1元，占营业收入的比例为0.19%，较上年增加了0.01亿元的投入。

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PART FOUR

重点企业产品经营对比分析

1、车用尿素营业收入和营业成本

2022年，龙蟠科技的柴油发动机尾气处理液行业营收达6.89亿元，较上年同期减少了12.9%；四川美丰的车用尿素行业营收为5.42亿元，较上年同期增加了15.7%。

2022年，龙蟠科技的柴油发动机尾气处理液行业营业成本达5.29亿元，较上年同期减少了11.5%；四川美丰的车用尿素行业营业成本为3.77亿元，较上年同期增加了7.3%。车用尿素产品占企业营业成本的比例分别为4.1%、9.2%。

2、车用尿素毛利率

龙蟠科技2022年在柴油发动机尾气处理液产品上的毛利率为23.3%，较上年减少1.18个百分点；四川美丰2022年在车用尿素产品上的毛利率为30.5%，较上年增加5.4%。

3、车用尿素产销及存量

2022年，龙蟠科技的柴油发动机尾气处理液产品的产销存量较上年都有一定程度的减少，生产量、销售量及存量分别为372242.4吨、373821吨、17909.6吨，较上年同比减少17.4%、16.9%、8.1%。

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