Mysteel月报：5月国内废钢市场先抑后扬

概述：截至2024年4月26日，MySSpic废钢绝对价格为2894.9元/吨，月环比增加59.9元/吨，增幅2.11%，年同比下降101.9元/吨，降幅3.40%。4月废钢价格震荡上涨，在钢材需求好转的情况下，钢材价格震荡上涨，且期螺价格也不断拉涨，支撑了废钢价格上行。展望5月，从基本面来看，钢材需求仍将继续释放，而铁矿石及焦煤焦炭价格有支撑，原材料价格坚挺，废钢也将于跟随走强。且随着五一假期结束，钢厂废钢有补库需求，废钢整体支撑较强。但有不确定因素“反向开票政策”影响，或将阻碍废钢价格上行。

一、4月国内废钢市场价格小幅上涨

截至4月28日，国内废钢市场价格整体上涨，主流市场月涨幅在30-60元/吨；4月钢材市场需求恢复，钢材价格上涨，带动废钢价格小幅上涨。

表1：全国重点城市重废价格（单位：元/吨，不含税）

数据来源：钢联数据

二、4月废钢进口价格严重倒挂

图1：日本废钢进口价格与国内主流市场价差(单位：美元/吨)

数据来源：钢联数据

目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价在393美元/吨左右，中国国内主流城市不含税重废均价2550元/吨，进口主流料型HS的CFR到港价比国内重废价格高240元/吨左右，价格严重倒挂，不适合进口。

三、4月国内螺废价差、板废价差有所扩大

图2、图3：螺废价差、板废价差走势图（单位：元/吨）

4月成材价格与废钢价格均不同程度上涨，而螺纹钢涨幅均大于废钢，螺废价差大幅增加。截至4月26日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数3810.93元/吨，螺废价差916.03元/吨，较上月增加60.59元/吨。板材价格涨幅小于废钢，板废差缩小。热轧板卷绝对价格指数3834.84元/吨，板废价差939.94元/吨，较上月下降40.81元/吨。由于4月钢材需求提升，钢材价格有所回升，钢厂生产压力有所缓解，但从当前的价差来看，电弧炉钢厂仍处于亏损中。

四、4月废钢-铁水价差大幅缩

图4：生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

截至4月28日，废钢-铁水价差在18元/吨，月环比下降202元/吨。4月份，随着铁矿石及煤焦价格开始回升拉涨，铁水成本明显增加。虽然废钢价格也呈现涨势，但铁水成本涨幅远大于废钢，铁水性价比减少，但当前废钢价格仍比铁水高，高炉钢厂使用废钢意愿低。

五、废钢基本面情况

1、社会库存明显增加 市场资源流通恢复正常

截至4月26日，Mysteel584家准入企业废钢库存96.5万吨，较上月底增加1.3万吨，增幅1.32%。从数据来看，4月社会库存呈现小幅增加，4月份由于钢厂需求好转，废钢价格震荡上行，给市场带来一定信心，叠加临近五一备货，货场囤货量小幅增加。在前期的跌价影响下，货场整体表现谨慎，多采取快进快出的节奏，因此库存仍保持低位运行。

图5：584家废钢加工准入基地废钢库存变化图

数据来源：钢联数据

2、电弧炉开工率及产能利用率持续下降

截至4月25日，Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率为65.42%，月环比下降4.86%，平均产能利用率50.49%，月环比下降2.57%。4月份由于多数电弧炉钢厂亏损严重，而成材销售压力较大，钢厂在长期亏损下，选择减产甚至停产。但随着后期成材价格的上涨，螺废价差扩大，部分电弧炉产量小幅恢复，但整体来看电弧炉开工率及产能利用率仍维持低位运行。

图6、图7：87家独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率

数据来源：钢联数据

3、电弧炉成本及利润均上升

截至4月28日Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3819元/吨，月环比增加86元/吨 。谷电利润为31元/吨，月环比增加83元/吨，平均利润为-81元/吨，月环比增加70元/吨。3月份由于废钢价格大幅度走跌，电弧炉钢厂生产成本下降，但由于钢材价格跌幅大于废钢，电弧炉钢厂利润继续压缩，甚至谷电出现亏损，分区域来看，目前除华南及西南地区谷电有微利，其余地区钢厂均进入全面亏损状态，电弧炉钢厂因此多保持低位生产。

综合来看，4月份废钢价格整体呈现震荡上行走势。对于5月份，废钢市场从自身基本面来看，当前钢厂废钢库存偏低，而五一假期钢厂备库和节后补库将支持废钢价格上涨。但由于“反向开票”政策的实施，税票成本上升，上升的成本到底是由废钢基地承担还是由终端的钢厂承担，从目前的反馈来看，钢厂将增加的成本转向废钢基地，以至于废钢不含税价格不同程度下跌。但随着钢材需求的提升，钢厂生产积极性提高，废钢仍存在一定需求，后期增加的成本或将由钢厂买单，综合成材和铁矿石等原材料的表现，5月份废钢价格或将先抑后扬。

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