李志林-忠言：连涨4日后获利回吐，缩量震荡整固3100点

连涨4日后获利回吐，缩量震荡整固3100点

今日消息面：

【美股三大指数均小幅收涨】隔夜美股三大指数均小幅收涨，道指涨0.38%，纳指涨0.35%，标普500指数涨0.32%。特斯拉大涨超15%，创2020年3月份以来最大单日涨幅。苹果涨超2%，英伟达、亚马逊小幅上涨；谷歌跌超3%，Meta跌超2%。

【4月财新中国制造业PMI升至51.4 创2023年3月来新高】今日公布的2024年4月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.4，高于3月0.3个百分点，再度创2023年3月来新高，反映制造业生产经营活动继续加快扩张。

【国家统计局：4月份PMI为50.4% 连续两个月位于扩张区间】国家统计局数据显示，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。

【政策鼓励中长期资金入市 机构一季度增持高股息股】新“国九条”强化上市公司现金分红监管，受此影响，机构在今年一季度大幅加仓高股息、大市值公司股票。数据显示，一季度公募基金对主板、创业板和科创板的持股占比分别为 74.84%、16.13%、9.03%，与2023年四季度相比，主板持仓占比大幅上升3.16个百分点，创业板持仓占比则下降1.39个百分点，科创板持仓占比下降1.77个百分点。

【超七成券商投行营收下滑！下一步怎么走？】随着一季报逐渐披露，证券行业的整体业绩表现也初现轮廓。经历了A股市场强震、IPO逆周期调节之后，证券公司的营收和净利普降。备受关注的投行业务收入毫无意外地持续下滑。强基础、修内功、调方向成为当下证券行业的共识。“IPO逆周期调节下，各家券商投行根据自身优势，有的发力区域性金融债的发行，有的重点关注以上市企业和拟辅导企业的再融资，”北方某中小券商的相关业务负责人分析到，“当然，北交所也是重点。”

【整车板块走低 长安汽车触及跌停】汽车整车股早盘大幅走低，长安汽车触及跌停，中国重汽、金龙汽车、江淮汽车等纷纷大幅走低。

【奥维通信直线跳水触及跌停 上演“天地板”】军工信息化概念股奥维通信直线跳水触及跌停，上演“天地板”行情，成交近5亿元。该股早间以涨停开盘，此前走出6连板。

【央行公开市场净投放4380亿元】央行今日进行4400亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元逆回购到期，实现净投放4380亿元。

【两市融资余额增加56.5亿元】截至4月29日，上交所融资余额报7873.27亿元，较前一交易日增加34.61亿元；深交所融资余额报6991.04亿元，较前一交易日增加21.89亿元；两市合计14864.31亿元，较前一交易日增加56.5亿元。

【北向资金净流出32亿元】截止午间收盘，北上资金净流出32.49亿。

今上午大盘低开3点3110点，冲高3123点，探底3105点，午前收3109点。上证50涨0.03%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.20%、0.12%、0.63%、1.25%、1.10%、0.59%、0.94%。个股涨跌比为1573：3640，涨跌停比53：30。两市半日成交额为6939亿，较上个交易日缩量1047亿。

在北上资金和国家队合力做多下，大盘连涨4天，连续2天站上3100点，连续3天成交超万亿，昨日成交量为今年第二大量，市场人气和信心有所修复。

今天是4月收官日，随后五一放假5天，获利盘和解套盘纷纷抛出，致使今上午呈冲高3123点后回落，缩量震荡整理。

目前，绝大多数投资者已看好红5月行情，有人甚至看好大牛行情来了。但我认为大牛的可能性几乎没有，很大程度上将走慢牛，大概率在3100-3200点走“夹板”行情。

对市场两个流行观点，我持不同看法：

一是“‘牛市旗手’券商股将卷土重来”，对此我不敢苟同。券商成为牛市旗手已是过去式，刚刚公布的2023年年报，七成券商业绩下滑，2024年情况更不妙。因为以往券商收益的大头是投行，靠新股扩容大跃进、三高发行、高价再融资、限售股转融通、融券来赚钱。而新村长上任，及新国九条发布后，券商财路的大头被堵住。今年4个月新股上市仅36只，而去年同期超100只，融资额也降了74%。三高发行也不再，再融资的口子也越收越紧，限售股转融通被全面禁止，融券改为T+1交易，致使大量投行人员失业或转岗。虽然高层要求券商做大做强，但目前也只不过是大吃小的合并，对业绩提升有限，只不过是有交易性机会而已。总之，靠券商股来带动股市的时代，已经一去不复返了。如今上午券商股就全面回落。

二是“房地产股将成为新一轮牛市的发动机”，在我看来可能性也不大。目前中国房地产市场的症结在于房子过剩、房价太高，有效购买力下降。房地产企业前些年过度追求扩张，债务不堪重负，陷入财务困境。虽然多地发布取消限购政策，最佳效果只能是使房地产企业减亏，房地产股止跌企稳。要想全面振兴房地产企业的条件尚不具备，至少要到2025年以后。房地产股机会在于资产重组、转型升级。昨日18个房地产股涨停潮，今日也不见了。因此，房地产股行情的持续性有待观察。

红五月行情机会主要还是“哑铃的两头”：

一头是低估值、高分红的大盘蓝筹股，吸引越来越多的长线资金入场。例如今天四大行宣布中期分红，即一年两次分红。2023年盈利分红率就高达5.5%以上，如果再来一次中期分红，将超7%，这对长线资金有极大的吸引力。除了保险资金、外资、养老基金、社保基金以外，对居民存款银行理财资金的吸引力更大。目前一年期银行利率1.45%、三年期1.95%、五年期2.0%，而理财产品的预期收益也就3%左右。据最新数据，从2020年-2023年底，居民新增银行存款58.24万亿，超过2009-2019年10年的总和，总额达140万亿，银行理财资金有30万亿。如果这些庞大的居民储蓄资金转换思路，投资银行股，收益将远超存款利率几倍。这是无需动员的，只要看看2%的5年期存单需要通宵排队才能买到，就知道目前居民追求稳定高回报的强烈需求了。

哑铃的另一头是新质生产力的中盘股。我认为这将是红五月的主流。那些股价被错杀、超跌、业绩优，只有十几倍市盈率，拥有核心资产、高成长的新质生产力的中盘股，比比皆是。尤其是国家队、社保基金、养老基金、外资同时出现在前十大股东的个股，必将受到市场的追捧，其可靠性和安全度远胜于炒绩差概念股。

今天是四月最后1天，一般而言大盘会在3100点上方收盘。如果下午继续下行，甚至跌破3100点，那便是建仓加仓的绝佳机会，五一长假后大概率会赢。因为历次长假前敢于买入者，在长假后都有机会将所有的假日开销，向节后追涨者报销。

下午关注：大盘能否收在3100点之上？国家队重仓的八品种能否稳住盘面？北上资金在上午净流出32亿的基础上能否收敛？1573：3640的个股悬殊跌多涨少的局面能否有所改善？成交量能否超万亿？