高成本承压，巴比食品何时走出增收不增利窘境？｜财务异动透视镜

本报（chinatimes.net.cn）记者方凤娇 胡金华 上海摄影报道

至今，巴比食品仍未走出增收不增利的窘境。继2022年、2023年连续两年净利润下滑后，4月23日巴比食品公布的2024年第一季度报告显示，一季度公司营收增长10.74%，归母净利润下降3.43%。

中国食品产业分析师朱丹蓬对《华夏时报》记者表示，从行业来看，增收不增利首先与宏观经济有一定关系，但最关键的还是与整个原材料以及管理成本、人员成本以及一些隐性成本的增加有关。未来预计整个行业都会进入低毛利的发展态势。

一方面是利润增长遭遇瓶颈；另一方面，巴比食品的业绩还受困于华东，目前全国化战略仍在推进。

二级市场上，截至4月25日收盘，巴比食品报收16.06元/股，跌1.65％，相较高点已跌掉了七成。

增收不增利

4月23日，巴比食品公布2024年第一季度报告，报告期营业收入3.54亿元，同比增长10.74%；归属于上市公司股东的净利润3962.38万元，同比下降3.43%。

特许经营专家李维华告诉《华夏时报》记者，疫情之后大量企业频繁出现增收降利的问题，主要原因可能包括出于各种目的的降价，线上低价及线上、线下成本费用的增加。

事实上，巴比食品早已陷入增收不增利的窘境。其2023年营业总收入同比增长6.89%，归属于上市公司股东的净利润同比减少3.19%。这也是该公司连续两年增收不增利。

巴比食品董事长刘会平谈及2023年业绩时称：“于公司而言，2023年有许多至暗时刻。不同于其他食品制造企业一季度以来营收利润双双高增的亮眼成绩，由于受各种市场环境因素的影响，巴比食品2023年一季度营业天数减少及成本费用管控未达预期使得收入增长不及费用扩张，一季度业绩表现不尽如人意。”

“休闲食品主食化，主食产品休闲化，云吞，面、肠粉，还有很多的产品都在不断在蚕食巴比的市场份额，这是整个品类竞争加剧的结果，也是消费者对于某一个品类产生了消费疲劳的一个很具体的表现。”朱丹蓬表示。

如今市场竞争加剧，朱丹蓬认为，对于巴比食品而言，未来要进行多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的战略布局，如此才能保持业绩的增长，否则容易触碰天花板。

巴比食品方面表示，将继续优化单店模型，通过优化产品结构，增加中晚餐时段特色产品，推出更多高品质、高规格、高客单价产品及套餐品类等方式，满足消费者的不同偏好，提升单店收入及销售毛利率。

刘会平也从行业视角坦言，国内的餐饮行业市场，2023年风风火火的年初创业潮和年底一轮轮席卷的闭店潮，消费观念与消费偏好的快速演变下餐饮企业客单价下滑和出清频频上演。

值得一提的是，4月24日晚间，巴比食品发布股东减持股份计划公告，股东天津会平投资管理合伙企业（有限合伙）、天津中饮投资管理合伙企业（有限合伙）、天津巴比投资管理合伙企业（有限合伙）拟通过集中竞价、大宗交易的方式分别减持公司股份不超过79.69万股（即不超过公司目前总股本的0.32%）、不超过106.54万股（即不超过公司目前总股本的0.43%）、不超过213.57万股（即不超过公司目前总股本的0.85%），三股东合计减持399.8万股。

按照巴比食品公告日股价计算，天津会平、天津中饮和天津巴比此次减持可套现超6500万元。

几乎同一时间，巴比食品又发布另一则公告，公司于近日收到公司控股股东、实际控制人刘会平、丁仕梅出具的《关于自愿承诺不减持公司股份的告知函》。刘会平、丁仕梅自愿承诺：自告知函出具之日起至2025年12月31日期间，不以任何方式减持其直接或间接持有的巴比食品股份，包括承诺期间发生资本公积转增股本、派送股票红利、配股、增发等产生的股份。刘会平、丁仕梅为夫妻关系。

全国化战略落地难

2023年，是巴比品牌创立的第二十年。20年来，巴比食品已从那个南京东路的小小包子铺，发展成为拥有5000多家加盟连锁门店的餐饮连锁以及拥有5个大型鲜食中央厨房的餐饮供应链综合服务企业。

但一直以来，巴比食品的业绩贡献集中在华东。今年一季度报告期内，公司营收分地区仍然主要集中在华东，占比达82.34％。

因此，巴比食品开启了全国化战略，也开始了系列动作。

早在2021年3月26日，巴比食品创始人刘会平与“好礼客”创始人郝华平举行战略合作仪式，宣布巴比全面布局华中市场，将销售网络进一步拓宽至全国。除此之外还通过并购方式合并“早宜点”门店。

2022年2月23日，巴比食品签署《股权转让协议》，以2250万元受让德祥中茂75%股权。股权交易完成后，德祥中茂成为巴比食品的控股子公司，在2022年二季度纳入巴比食品的合并报表。

据公司2023年财报，2023年全年超预期开拓1319家加盟门店，全国门店规模快速突破5000家大关，同时顺利开辟湖南、安徽、连云港等新市场，与南京“蒸全味”品牌达成战略投资合作，公司称“向全国化布局战略落地又迈出了历史性的重要一步”。

但要想实现全国化战略的落地，道阻且长。

巴比食品方面表示，2024年计划根据各地区市场情况，继续推进门店赋能措施，制订各类支持和奖励措施，加大门店拓展支持力度，加快开店速度，力争2024年度新拓展门店在1000家的基础上稳中有进，同时闭店率继续控制在稳定水平。

在受访者看来，在扩张的过程中，未来巴比食品自身的管理体系能否及时更上，品控及监管机制能否真正落定，还有待检验，而这也会成为影响公司业绩和股价趋势的重要因素。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳