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上周五，证监会为更好服务科技创新，促进新质生产力发展，发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，在加大金融产品创新力度方面，提出进一步丰富科技创新指数体系，编制更多反映科创企业特色的指数。完善交易所配套产品体系建设。丰富科创板、创业板衍生品供给，积极推进科创50、创业板股指期货和期权研发上市。
国联期货金融衍生品研究员黎伟表示，目前国内科创板和创业板相关衍生品仅有ETF期权，缺乏相应的指数期货和期权品种，科创50和创业板指数期货和期权的上市一方面将丰富目前的风险管理工具，使相关策略（如股票市场中性）在选择对应风险对冲工具过程中能够更加精准有效，另一方面，更多场内金融期权品种的上市无疑将会增加策略的多元性。
“科创板和创业板作为中国资本市场的重要创新举措，对于培育和支持科技创新企业具有重要意义。”海通期货股指分析师许青辰认为，科创50和创业板股指期货及期权将为投资者提供灵活多样的投资和风险管理工具，吸引更多资金参与科创板市场，提升创新资源的配置效率和价格发现能力。衍生品交易的引入将使得市场上的信息更加全面、交易更加灵活。投资者通过套保和套利等方式参与交易，提高市场的流动性和资金效益，从而推动证券市场价格的合理发现和形成。此举将帮助科创板和创业板更好地发挥其在支持创新企业发展、助推经济高质量发展等方面的功能。
“衍生品市场是成熟金融市场的重要组成部分，发展衍生品市场对于完善资本市场的功能、提升市场的效率和国际竞争力具有重要意义。相关期货及衍生品的上市将为中国的衍生品市场提供更多的创新理念和实践经验，提高期权市场的流动性和参与度，促进市场的规范化建设和制度保护。”许青辰称。
尽管近期利好消息频出，但是上周股市表现并不理想。黎伟告诉期货日报记者，一方面4月中旬公布的社融数据略不及市场预期，再加上上证指数刚好触及年线附近重要压力区间，导致整体卖压较重；另一方面，4月中下旬年报及一季报公布进入后半程，因市场分歧加大，从历史经验看，该时段市场呈现振荡行情的概率是很大的。
“目前市场情绪仍趋于保守，3月超预期的PMI数据以及较好的金融数据一定程度上打消了市场对A股一季度盈利端下滑的担忧，但结构上的矛盾仍将制约市场盈利端出现‘V’形反转。”许青辰说，一季度工业企业利润同比增速出现改善，其中主要拉动在量(工业增加值)的方面，而价(PPI)的方面是主要拖累，潜在基数效应最大的利润率边际改善力度较弱，供需双双改善下量的方面持续修复，但出厂价格迟迟不修复导致价格方面持续拖累利润表现，同时成本端仍面临较大压力导致利润率的绝对水平仍然较低。所以，在价格和利润率的拖累下，A股一季度盈利端修复仍然偏慢，较好的经济和金融数据并不能使市场对A股的盈利端充满乐观，从而形成根本性反转。
除上述因素外，外部扰动不断也拖累了国内经济的复苏进度，上周五以色列与伊朗的冲突造成整个亚洲包括日本、韩国的股市出现下跌。
许青辰认为，外部因素不确定的增加，一定程度上抵消了内部政策的利好效应。但是若外部局势不发生明显恶化，地缘政治风险对市场的影响或较为短期。考虑到目前地缘政治局势仍不明朗，且不排除后续升级的可能，因此短期市场风险偏好可能仍会受到避险情绪的抑制。但当前A股市场的主要矛盾在于“内因”，只要外部风险不再继续升级，其对A股中长期走势影响将逐渐减弱。
黎伟表示，中期看当前A股市场估值、股债性价比等依然处在偏低水平，需求端政策发力，经济预期逐步改善，同时新“国九条”作为长期制度利好将助力股市高质量健康发展，中期股指市场上涨格局未变，但短期缺乏相应的向上驱动因素，上证指数年线附近存在较大压力，预计将维持区间振荡走势。
来源：期货日报网
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