中科海讯（300810）2023年年报简析：净利润减1338.1%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中科海讯（300810）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中科海讯净利润减1338.1%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入1.65亿元，同比下降24.52%，归母净利润-1.57亿元，同比下降1338.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2371.28万元，同比下降70.37%，第四季度归母净利润-1.12亿元，同比下降1700.41%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7962万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-6.57%，同比减110.33%，净利率-96.51%，同比减1716.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计5032.36万元，三费占营收比30.58%，同比增63.51%，每股净资产7.34元，同比减15.74%，每股经营性现金流-0.6元，同比减88.49%，每股收益-1.33元，同比减1337.71%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为57.42%,原因:随销售规模增长，售后服务及业务费增加。
2. 财务费用变动幅度为113.29%,原因:利息支出增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.49%,原因:支付采购及职工的现金增长。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为155.19%,原因:理财产品现金流入增加及购建固定资产的现金流出较上期减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为396.81%,原因:本期银行贷款增加。
6. 应收款项变动幅度为-18.64%,原因:审价调整影响。
7. 存货变动幅度为29.38%,原因:原材料采购及在产项目影响。
8. 固定资产变动幅度为95.23%,原因:房产增加。
9. 在建工程的变动原因:自行建造固定资产。
10. 使用权资产变动幅度为225.57%,原因:本期房屋租赁。
11. 短期借款变动幅度为284.29%,原因:银行贷款及票据贴现增加。
12. 合同负债变动幅度为127.67%,原因:本期收到项目的阶段性预付款项。
13. 租赁负债变动幅度为216.79%,原因:本期房屋租赁。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大，最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击市值。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司的存货周转天数有缩短，说明公司的的产品需求情况在变好。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。公司当期信用减值损失不小，且历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-37.98%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达119.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.01亿元，每股收益均值在0.86元。

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