山西
4月17日，因最新披露的一季度订单远低于市场预期，全球光刻机巨头阿斯麦（ASML）的股价大幅下挫，一度大跌7%。
根据阿斯麦发布的2024年第一季度财报数据显示，该公司今年一季度营收端大幅下滑，仅实现营收52.9亿欧元，同比下降21.6%，不及市场预期：公司一季度净利润为12.24亿欧元，同比下滑37.4%。
上述数据披露后，在欧洲市场，阿斯麦股价一度跳水跌超6%，目前跌超4%。在美股市场，阿斯麦的股价在夜盘交易中一度大跌超11%，目前跌幅收窄至5%。
据公开资料显示，总部位于荷兰的阿斯麦占据了高达80%的高端光刻机市场份额。全球芯片厂商最先进制程芯片所需的EUV光刻设备，全部都来自阿斯麦。不过据公开报道，2024年中国将成功制造出纯国产的EUV级光刻机整机，2026年之前将彻底落地商业化规模生产。
所以阿斯麦总裁改口了，认为中国已具备重大威胁，希望美国立即放松制裁，采用倾销战术裁来遏制中国光刻机的研发进度，但美国没有理会荷兰。拜登政府向荷兰施压，意图阻止荷兰光刻机生产企商阿斯麦（ASML）在中国提供一些工具设备的维护服务。euv订单是不是基本只有联发科，三星和台积电，在手机整体出货量下滑的情况下，要想订单增长，要么给我们供euv机器，要么搞新的1到2纳米机器出来。
目前看来，阿斯麦业绩爆雷的主要原因在于受到了美国和荷兰的禁令影响，原本阿斯麦增速最快且需求最稳定的中国庞大市场被关闭，导致超级订单量大降。同时，高端制造发展的前提是需要有投入巨量的研发经费。如果没有去创造营收，就意味着研发的速度会变慢，竞争力就会被愿意投入研发的公司追赶。
去年四季度阿斯麦的订单激增，当时大部分金融分析师都认为，这是全球市场对人工智能芯片需求增长所导致的。彭博更是大放厥词，称阿斯麦的订单激增是“半导体行业正在复苏的迹象，芯片制造商对该行业的前景越来越乐观。”
然而实际上，这些激增的订单大部分来自中国。国内厂商想在拜登政府制裁升级之前多囤一些库存，仅此而已。根据ASML自己的数据，最近几个月来自中国订单的占比已达39%——远高于正常水平。如今制裁真的升级了，中国订单没了，其他地区没啥增量，AI的故事也讲不下去了，业绩暴雷也就不可避免。
半导体这样技术密集、资金投入大、需要长期积累的领域，他们的模式一般是资本投入——研发——形成先发技术护城河——占领市场份额——获取丰厚利润——继续大笔研发投入。如今在美国的制裁下，ASML自己打破了这种循环模式，等到国产光刻机被中国庞大的市场“喂起来”以后，这种业绩暴雷将会是常态。
有分析认为，想要解决芯片设备出货量下滑所带来的影响，阿斯麦就必须及时开拓出新的市场，争取芯片设备自由出货的权力。
总之一句话，发展就是逆水行舟不进则退，如果阿斯麦依然不寻求改变，今后可能还会面临更多更大的问题，且这一天不会太远了。
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