不收管理费！银行理财产品密集下调业绩基准和费率 收益跌破3%还有吸引力吗？

财联社4月18日讯（记者 曹韵仪）4月理财规模不断上升，但理财产品背后的压力不容小觑。

今日，多家理财子公司下调业绩比较基准和费率，有的理财子公司调整超额部分收益计提规则，更有甚者直接将管理费率降至0%。业内指出，产品下调业绩基准会给投资者造成未来产品收益下降的预期，可能会损失部分客户，此时银行推出费率优惠，不排除是出于挽留客户的考虑。

多位专家对财联社记者表示，高收益资产稀缺所带来的收益压力，成为当前理财面临的主线问题。无论是存续还是新发产品，业绩基准下限都呈现下降趋势。银行理财通过适度下调产品预期收益率下限，主动降低负债成本，是化解资负矛盾的有效方式之一。但是，未来，存款利率持续下降后，理财收益率也可能会继续下探，对投资者的吸引力将进一步降低。

多家理财子下调管理费率和业绩基准

近期，多家理财子公司发布公告让利投资者，管理费率平均降至0.1%，有的理财子公司调整超额部分收益率，当产品年化收益率低于4%时不收管理费，更有甚者直接将管理费率降至0%。

4月18日，光大理财发布多款理财产品费率优惠的公告，管理费均降至0.1%，部分产品I份额和K份额销售服务费分别由0.3%、0.26%降至0.05%、0.01%。4月17日，兴银理财的多款固收类理财产品也降低费率，管理费由原先的0.3%下降0.1%，最低可达0.05%。

4月18日，建信理财公告，调整某固收类理财产品的超额业绩报酬计提规则，当产品单个运作周期内的年化收益率低于4.0%时，不收取超额业绩报酬；只有产品单个运作周期内的年化收益率高于4.0%（含）时，才按照超出4.0%部分的20%计提超额业绩报酬。此外，招银理财还发布公告，招睿金鼎（增益）封闭3号固定收益类理财计划自4月17日起费率调整至0%。

“理财公司一般会根据投资环境，理财产品业绩标下等情况对产品费率予以适当性调整。近期费率下调现象较多，一方面是投资环境不佳，理财产品净值下降，理财公司阶段性降费向投资者让利，另一方面是理财公司积极抢占市场份额，以量补价。” 融360数字科技研究院分析师刘银平对财联社记者表示，未来费率打折的现象会很常见。

为何理财子公司频频降低费率让利投资者？背后还有产品难以达到业绩基准的压力。业内表示，下调理财产品费率目的在于应对特殊时期的产品净值下跌或增长缓慢，向投资者阶段性让利，让投资者更易拿到业绩比较基准。

华西证券宏观首席分析师田乐蒙表示： “在销售中理财产品的业绩基准往往作为吸引客户的宣传方式之一，实际收益率与预期收益的较大差距，或为理财埋下赎回风险的隐患。”他指出，3月，除日开型产品外，其余产品实际收益率均不及业绩基准下限，且长久期理财产品业绩倒挂现象更加显著。

受到“资产荒”的压力，近期多家理财子公司也下调了新发产品的业绩基准。4月18日，建信理财发布公告称，2024年以来，债券市场调整幅度较大，以10年期国债收益率为代表的无风险收益出现了明显下行，债券类资产收益水平大幅降低。因此，建信理财睿鑫固收类14个月定开式产品的业绩比较基准由2.6-4.2%调整为2.2-4.0%

此外，华夏理财下调旗下多款理财产品的业绩标准，以华夏理财龙盈固定收益类尊享1号三个月定开理财产品为例，业绩比较基准下调由3.15%降至2.95%；广大理财阳光橙安盈季开5浩理财产品k由3.0%-3.4%降至2.9%-3.3%。

下限跌破3% 业绩比较基准下调呈趋势

从业内整体来看，理财产品的业绩比较基准呈现持续下调趋势，尤其是高业绩基准下限的产品下降更加明显。3月股份行理财子公司的固收类、混合类产品业绩比较基准下限均值纷纷跌破3%。

分产品来看，跟据睿智新虹理财研究院，截止3月底，国有行理财子的固收类产品业绩比较基准下限均值仅为2.80%，股份行理财子固收类业绩比较基准下限均值为2.85%，城商行为3.15%。国有行和城商行理财子的混合类产品业绩比较基准下限也都降到了3%以下。

华西证券首席经济学家刘郁表示，银行理财产品业绩基准下调主要是由于理财报价下降幅度追不上底层资产收益下行速度，导致理财报价和底层资产的价差收窄，甚至出现倒挂。在这种情况下，银行理财通过适度下调产品预期收益率下限，主动降低负债成本，是化解资负矛盾的有效方式之一。

“高收益资产稀缺所带来的收益压力，成为当前理财面临的主线问题。无论是存续还是新发产品，业绩基准下限都呈现下降趋势，不过市场中仍有82%以上的存量非现管理财业绩基准超过2.5%。”田乐蒙表示，受制于销售端的压力，理财继续调降业绩基准的速度和幅度也有限，短期内业绩压力将会持续。

业内指出，产品下调业绩基准会给投资者造成未来产品收益下降的预期，可能会损失部分客户，此时银行推出费率优惠，不排除是出于挽留客户的考虑。但是投资者对费率的下降并不敏感，更关注业绩比较基准，因此持续下调也会给投资者带来负面印象。

“在存款利率持续下降背后，理财收益率可能会持续下降，投资吸引力也会有所下降，投资者寻找靠谱的保值增值渠道并不多。” 独立财经评论员郭施亮对财联社记者表示，一季度以来权益市场表现不佳，资金风险偏好比较谨慎，导致银行理财规模提升，但未来理财收益率面对的压力不减。