业绩反转！又一光伏上市公司股价破发！

日前，去年6月新上市的A股光伏上市公司时创能源发布了其2023年“成绩单”。令人尴尬的是，其上市首年业绩出现明显下降，而股价早已跌破了发行价。

业绩变脸 扣非净利润几乎“腰斩”

4月10日，时创能源（688429.SH）发布了2023年年度报告显示，报告期内，该公司实现营业收入17.31亿元，同比下降27.74%；实现归母净利润和扣非净利润分别为1.77亿元和1.36亿元，同比分别下降39.66%和48.72%。

此外，截至2023年末，该公司的经营活动产生的现金流量净额为-1.78亿元，与去年同期相比转为负值；当期的总资产为34.17亿元，净资产为23.14亿元，资产负债率则为32.2%。

值得关注的是，与上市前两年业绩高速增长相比，时创能源本期业绩出现“变脸”。

根据其财报数据显示，在2020-2022年，该公司营收实现倍量增长，分别达到4.38亿元、7.12亿元和23.95亿元；实现净利润分别为1.42亿元、0.91亿元和2.93亿元。增幅方面，2022年该公司营收同比增长近2.4倍，净利润同比增长约2.2倍。

如今，在2023年，该公司的营收表现却不尽如人意，同比减少了近三成，扣非净利润同比也几乎“腰斩”，业绩的显著下滑无疑给刚上市不久的时创能源带来了不小的压力，同时也给该公司的未来发展蒙上了一层阴影。

价格大跌 毛利率明显下滑

实际上，近年来国内光伏产业链价格整体大幅下跌，给相关光伏公司业绩带来极大的影响。就时创能源而言，尽管其光伏电池业务的扩张带来了业绩的快速增长，但其毛利率水平却出现了大幅下滑。

在2020-2022年，由于主营业务结构的调整，该公司的主营业务毛利率连续出现了较大幅度的下滑，从近70%下降到20%左右。随着光伏电池扩产的预期降低，该公司业绩的高增长可能难以持续。

到2023年，时创能源的销售毛利率为26.73%，同比上升了约3.53个百分点；净利率为10.22%，相比上年同期下降2.02个百分点。仅2023年第四季度，该公司的毛利率降为24.47%，同比下滑2.91个百分点，净利率则同比下降6.51个百分点。

分产品来看，在时创能源2023年主营业务中，光伏电池营收达到10.71亿元，同比下降38.74%；其毛利率仅为10.19%，在各项业务中垫底。光伏湿制程辅助品业务营收为3.67亿元，毛利率则高达62.76%；光伏设备营收为2.41亿元，毛利率达到44.1%；其他业务营收为4120.18万元，毛利率也有35.95%。

综合来看，该公司各主营业务的毛利率水平存在较大的波动，这对其未来的发展可能会产生一定的影响。该公司在保持光伏电池业务稳定增长的同时，还需进一步提升其毛利率水平。

因此，面对不断变化的市场环境和行业竞争，时创能源仍需不断优化产品结构和提升盈利能力，以确保公司业绩的稳健发展。

公司股票跌破发行价

据官网信息显示，时创能源成立于2009年11月，主要从事于光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售等业务。

2023年6月，该公司正式在上交所科创板挂牌上市。彼时，该公司原计划募资10.96亿元，用于高效太阳能电池设备扩产项目等多个项目的发展及补充流动资金。但实际募集资金仅为7.01亿元，仅达到预计募资的64%，远低于预期。

此外，该公司股票的发行价格为19.2元/股。然而自上市以后，该公司股价一路下行。至2024年2月，其股价已经跌破发行价。截至4月12日收盘，该公司股价为14.69元，总市值为58.76亿元。

新TOPCon电池产线即将投产

不过，作为光伏新技术领域的领先平台型供应商，该公司的三大主营业务板块仍然在行业内具有较高的市场地位。

近年来，时创能源通过不断的技术创新和产品迭代，在材料领域取得了显著的成绩，制绒、碱抛、清洗辅助品的市占率均处于行业前列。

在设备领域，时创能源推出的吸杂设备已成为HJT技术的标配，同时其在TOPCon技术路线上的技术储备也颇具潜力，未来有望实现更多产品的量产销售。

此外，作为半片电池的先行者，时创能源成功实现半片电池量产后，推出的半片电池工艺已经开始得到不同技术路线厂商的应用。

据公司年报披露，时创能源新的半片N型TOPCon电池产线将于2024年上半年正式投产，这也标志着该公司在光伏领域的技术创新和发展再上新台阶。（光能量）

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