固态电池技术持续突破，如何把握产业投资机遇？

近期固态电池板块催化不断，市场反映热烈。4月8日，智己L6车型正式上市。作为搭载“业内首个准900V高压超快充固态电池”的车型，智己L6在发布会前就备受关注。发布次日，固态电池板块更是全面飘红。同时，消息表示，广汽今官宣已完成研发30Ah大容量全固态电芯，并将率先用于昊铂车型。

固态电池具有高能量密度、高安全性、循环寿命长等优势，被视为最具前景的下一代动力电池技术之一，在储能、新能源汽车等领域具有广泛应用前景。目前业内一致的观点是，全固态电池的大规模产业化要等到2030年。

那么，固态电池的发展路径如何？在当前固态电池技术持续突破背景下，又该怎么把握产业投资机遇？

下一代锂电池升级方向

由于高能量密度、高安全性、循环寿命长等优势，固态电池有望成为下一代高性能锂电池。固态电池与液态电池的核心区别在于固态电解质。传统液态锂电池主要由正极、负极、电解液和隔膜四大关键要素组成，而固态电池是一种使用固态电极和固态电解质的电池。

性能对比来说，固态电池在离子电导率、能量密度、耐高压、耐高温、循环寿命等各项指标均优于液态电池，兼顾了传统液态锂电池无法兼顾的高能量密度和高安全特性，成为电动汽车的理想电池。

图1：固态电池与液态电池性能对比

资料来源：高工锂电、《全固态锂电池技术的研究现状与展望》（许晓雄等）、东莞证券研究所

随着液态电解质含量逐步下降，固态电池的发展路径大致可以分为半固态（5-10wt%）、准固态（0-5wt%）、全固态（0wt%）等阶段，其中半固态、准固态使用的电解质均为混合固液电解质。

从技术路线来看，固态电池有三大主流路线：聚合物固态电池、氧化物固态电池、硫化物固态电池，分类标准主要是根据不同的固态电解质来进行区分。其中，硫化物电解质离子电导率最高，机械性能好，工作性能表现优异，在全固态电池中发展潜力最大。

图2：固态电解质三大技术路线对比

资料来源：固态电池SSB，德勤，电池中国，东莞证券

在此背景下，4月11日，据中科院青岛能源所消息，该研究所在硫化物电解质研究取得新进展，解决了硫化物全固态电池叠层工艺的行业痛点及瓶颈问题，固态电池产业化进程或将进一步加速，从而推动整个锂电行业发展。

行业市场规模有望快速增长

作为下一代高性能锂电池，叠加当前固态电池产业化进程已开启，固态电池行业市场规模有望迎来快速增长。

根据EVTank发布的《中国固态电池行业发展白皮书（2024年）》，预计到2030年全球固态电池的出货量将达到614.1GWh，在整体锂电池中的渗透率预计在10%左右，市场规模将超过2500亿元。

图3：全球固态电池出货量预测

资料来源：EVTank，伊维智库，东莞证券研究所

而根据高工锂电不完全统计，截止2023年底，国内半固态电池产能规划累计就已经超过298GWh，落地产能接近15GWh；同期半固态电池出货突破GWh级别，有望在2024年实现5GWh级别出货。中商产业研究院更是预计，2030年我国固态电池将达到251.1GWh，2022年-2030年CAGR将达到74.6%。

图4：2022-2030年我国固态电池（半固态+固态）出货量预测

资料来源：中商产业研究院，浙商证券

电池ETF或迎布局良机

随着固态电池技术持续突破、产业化取得新进展，固态电池行业各环节将充分受益，锂电池产业链也因技术迭代升级迎来新的投资机遇，$电池ETF（SH561910）$或迎布局良机。

电池ETF(SH561910)跟踪中证电池主题指数（以下简称：CS电池指数），涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的。从产业角度，CS电池指数更聚焦新能源车产业核心部分，更具高成长、高弹性特征。

详细数据上，中证电池主题指数前五大成分股为宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能和格林美，累计权重能占到指数的38.18%，深入布局行业龙头，有望收获固态电池发展红利。

图5：中证电池主题指数前十大重仓股

数据来源：中证指数有限公司

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