内外利好共振，“核心资产”投资正当时？

文|博望财经

来源|博望财经

2024年以来，市场持续回暖，投资者的信心也逐步得到恢复。当下，内外多重积极因素共振，A股“核心资产”投资正当时。作为投资者，该如何把握这一难得的“时间窗”呢？

01

内生驱动：经济数据提振A股信心

资本市场是国民经济的晴雨表，长期来看，股市表现与经济发展的步伐基本正相关。前瞻后市，国内经济复苏将是推动市场回暖的重要基础。据统计局数据显示，我国1-2月整体数据普遍超预期——

①工业：1-2月规模以上工业增加值同比7.0%，大超市场预期，工业生产整体延续上行趋势。新质生产力的推动下，高技术产业工业产出显著加速，同比增速由上月的2.7%跃升至7.5%。

②消费：社零消费数据延续稳复苏节奏，1-2月社零同比增速为5.5%，略高于市场预期。

③投资：1-2 月固定资产投资整体同比实现4.2%的增长，高于市场预期。制造业、广义基建投资同比均实现了9%及以上的增速。

④信贷：企业中长期贷款明显恢复（2月同比多增1800亿元，1月同比少增1900亿元），且票据融资大幅减少，或反映了防资金空转政策落实，以及降准后，借贷成本降低下，企业融资需求恢复。

分析称，指数方面，1-2月经济数据起到了一定的提振作用，做多A股的长期增量逻辑得到了一定证实。随着后续“三大工程”推进，以及设备更新、消费品以旧换新，以及积极的财政措施，结合此前央行推动实际借贷成本下降，有助于切实帮助企业降本增效、改善利润，预计后续经济仍将延续向好回升趋势。

（资料参考：中邮证券《外资或继续流入支撑A股行情》，2024.3.20；交银国际《中国1-2月经济数据点评：稳步开局，回升向好》，2024.3.21）

02

外部力量：全球资本积极布局A股

种种迹象显示，多方面因素共同推动下，国际资金对A股的信心显著增强，外资正加快步伐，积极布局A股市场，具体来看——

农历新年之后，北向资金的净流入量显著增加。根据Wind数据统计，北向资金余额自1月19日的17368亿元上升至3月25日的18367亿元，两个月内增长了近1000亿元。

2024年以来北向资金持续流入A股

数据来源：Wind，统计区间：2024.1.2至3.25

富时罗素指数公司调高了A股的配置比例。2月28日，该公司表示，将新调入A股76只、调出1只。此次新纳A股股票后，A股纳入因子将从12.5%提升至25%，调整措施于3月4日生效。

（资料来源：华福证券《外资加仓，政策利好，A股有望再上台阶》，2024.3.17）

与此同时，全球资本对A股市场的看法也更为积极。瑞银证券认为，政策宽松持续加码，跨资产视角下股市存在潜在的错误定价有望逐步修正，长线资金进入及北向资金的回归，有望抬升A股估值中枢。

（资料参考：新华社《基本面向好预期强化 全球资本加紧布局A股》，2024.3.25）

03

内外利好叠加，该如何布局？

当前内外多重利好叠加，A股核心资产的吸引力或随之逐步提升，投资者该如何把握机遇？受益于A股长期向上趋势的指数工具中，A50ETF基金（159592）跟踪指数布局A股各行业龙头，备受投资者关注。

A50ETF基金跟踪的中证A50指数（930050.CSI），在两市选取50只各行业龙头上市公司，权重配比注重行业均衡性，更能反映A股核心资产全貌。市场表现方面，如下表Wind数据所示，从过去近十年的时间来看，中证A50指数长期收益、年化夏普比率较为明显跑赢同类宽基，显示出相对较优的投资性价比；而长期表现较好背后是其过硬的基本面，从一致预测2024年净利润同比增速来看，中证A50指数的预测值达13.03%，高于上证50、沪深300等宽基指数。

中证A50自基期以来风险收益指标及盈利指标VS其他宽基指数

数据来源：Wind，统计区间：2014.12.31至2024.3.24；指数历史业绩不预示未来表现

银华旗下A50ETF基金（159592）是一键布局中证A50的长期价值投资工具。其联接基金银华中证A50ETF联接（A类：021208/C类：021209）也于4月8日发行。投资者不妨借道布局“中国版漂亮50”，把握经济复苏大趋势下的A股机遇！

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