新零售退潮，永辉超市何去何从

文｜睿研消费组 编辑｜ZL

来源｜蓝筹企业评论

导语：市场讲了多年新零售的故事，最终还是迎来了退潮的结局。

2024年即将过完四分之一，但对于永辉超市（601933.SH）的投资者来说，到现在还没听到一个好消息。

高管出走、业绩预亏、股东减持，永辉超市的内部已然是一团乱麻，然而外部环境也并没有能让永辉超市喘口气，新零售的退潮迅速而喧闹，同业公司已经成为了交易桌上的筹码，而永辉超市又将何去何从呢？

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业绩缩水，人心思退

3月即将结束，但永辉超市依旧没能向市场传递出一点积极的信号。

今年1月2日，永辉超市发布了2024年的第一份公告。

该份公告称，财务总监黄明月因工作调动，申请辞去财务总监一职，辞任后转任财务共享中心负责人；新财务总监由原食品用品版块供应链财务负责人吴凯之担任。

2月6日，永辉超市再发公告，公告称，董事会秘书吴乐峰因工作调动申请辞去董事会秘书；监事、监事会主席熊厚富也因工作原因辞去监事及监事会主席。根据公开资料来看，熊厚富自2011年便开始担任监事，2021年开始担任监事会主席，同时熊厚富还是财务中心核心合伙人。

图片来源：新浪财经

继财务总监、董事会秘书、监事会主席辞任之后，更大的“炸弹”在即将被引爆。

2月19日，永辉超市公告称，彭华生因个人原因主动辞去公司副总裁一职，辞任之后彭华生不再在企业中担任其他任何职务。彭华生自2011便加入了永辉超市，曾担任过第二集群总经理，全面负责第二集群门店运营及经营，同时还是永辉云创的联合创始人，全面负责永辉生活的运营。

图片来源：企业公告

面对如此的状况，甚至有投资者在互动平台问起了张轩松是否会辞去董事长职务这样的问题。

图片来源：上证e互动

如果企业蒸蒸日上，那自然少有人会选择主动离开，但当企业已然岌岌可危，那“跳船”似乎也成了不少人的选择。

根据永辉超市公布的业绩预告来看， 2023年永辉超市归属于上市公司股东的净利润约为-13.4亿元，与上年同期相比减亏14.2亿元；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约为-19.7亿元，与上年同期相比减亏6.0亿元。

尽管相较于上年同期已经缩小了亏损幅度，但永辉超市已经连续三年亏损了。2021年，永辉超市实现营业收入910.62亿元，实现归母净利润-39.44亿元；2022年，永辉超市实现营业收入900.91亿元，实现归母净利润-27.63亿元。

在新规调整后即便连续三年亏损，企业也不会马上进入“ST”状态，但依旧有不少投资者担忧永辉投资超市的经营状况。连续三年的负利润，恐怕不少投资者已经丧失了对于永辉超市的兴趣。

图片来源：金融界

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京东离场，价值几何

高管离职总归有人能够顶上，但股东出走的影响很难在短期被忽视，尤其是这个股东还是站在市场的金字塔尖。

3月20日，永辉超市公告称，持股5.27%的股东宿迁涵邦投资管理有限公司拟通过集中竞价交易方式减持所持有的公司股份不超过9075.03万股，占公司总股本比例不超过1%。根据公告来看，宿迁涵邦与京东世贸为一致行动人，均属于京东控制下的公司，两者合计在永辉超市持股达到13.39%。

图片来源：企业公告

事实上，京东与永辉超市之间一直保持着相当紧密的联系。

2015年，京东以每股9元共计43.1亿元的价格入股永辉超市，当年京东共持有用汇报超市10%的股份。随后，京东又在2018、2020年继续增持永辉超市。

去年8月，有多家媒体报道京东与永辉正在沟通收购事宜，称京东方倾向于全资收购，而永辉超市倾向于纯财务投资，最终双方公司均表示否认。

尽管本次减持的比例并不算高，但对于市场来说，持有永辉超市多年的京东首次减持，这已是一个鲜明的信号，不差钱的京东为什么要在这个时候减持，京东是不是要跑路了？

怀疑的种子一旦种下，就会迅速的生根发芽。

次日，永辉超市跌幅达到4.71%，并在接下来几日继续下跌，截止3月29日永辉超市股价跌幅为10.59%，收盘价为2.28元，目前永辉超市已经逼近2012年2.24元的历史最低点，过往“生鲜第一股”的光环早已荡然无存。

事实上，线下几家新零售企业都有卖身的传言。近来，有市场消息称，阿里即将将盒马与大润发出售给中粮，尽管阿里迅速辟谣，但市场上已经出现不少有关“电商退出新零售”、“互联网退出实体”等一系列的热点话题。

图片来源：百度资讯

尽管话题讨论度不低，但市场中讨论永辉超市的热度明显低于大润发、盒马等同业企业。

以百度资讯指数来看，今年1月1日至3月28日，相关企业的新闻资讯在互联网上的关注及报道程度及持续变化的百度资讯指数，永辉超市日均值为24315，同比增长2%，环比下降54%；大润发为148416，同比上涨95%，环比上涨38%；盒马日均值12616，同比增长215%，环比上涨74%。

图片来源：百度指数

三家新零售的企业均在市场中出现了即将出售的传闻，但以百度资讯指数来看，有关永辉超市的报道及变化程度明显是最低的，换句话说，不管是媒体还是投资者对永辉超市都不感兴趣。不管是寻找投资者还是寻找收购方，“不感兴趣”几乎是致命的。

对于永辉超市来说，连续三年业绩亏损之后，恐怕急需一名“白衣骑士”来拯救自己于水火。无论是从哪方面而言，京东都可以说是永辉超市的第一选择。当京东心生退意，市场上还有谁又能来顶替京东呢？但从另一方面来说，如果京东不退，又有哪家企业敢于接盘呢？

目前的永辉超市，在业绩上缺乏能够逆转颓势实现扭亏为盈的关键一击，在市场中缺乏关注度与讨论度，酒香也怕巷子深，在目前可能有三家新零售企业待价而沽等待出售的情况下，无人关注恐怕不见得是一件好事。

当电商巨头、互联网巨头们纷纷由高速增长进入业务调整，伴随着互联网经济成长起来的新零售浪潮逐渐开始平息，以往的大仓储大超市逐渐凋零，中小型的便利店开始遍地开花，新零售企业们必须思考未来如何重新拥抱如今的实体经济的生态。对于目前的永辉超市而言，急需稳定“船体”，重新找到航行的方向。

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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）