泼个冷水！华为没有那么赚钱

华为2023年发布了一份靓丽的财报，实现销售收入7042亿人民币，是2021年以来的新高，同比增长9.6%。净利润更是大幅增长144%，达到870亿人民币，创下历史第二好的记录。这个业绩在网上引起了强烈的祝贺，在美国举国之力的打压下，华为不仅活了下来，活得还不错，尤其是净利润非常高，但是细究之下，我们发现，华为依然很艰难，尤其是远没有表明上的这么赚钱。

1、华为庞大的利润来自哪里？

下图是华为的销售净利润率，常年维持在10%以下，唯有2021年和2023年超过10%，分别达到17.9%和12.4%，而2021年以来也是华为最困难的时候，因为芯片完全断供了，按理来说这个时候的华为销售遇阻，研发投入加大，净利润率应该下滑才是，但是为何却逆势上涨呢？难道越制裁利润率还越高了？短期内这种现象肯定是不会出现的，背后一定另有原因。

奥秘就隐藏在会计科目“其他净收支”中，这是非经常性损益，2023年的其他净收支高达627亿元，较2022年的316亿元大幅增长了98.5%，这笔庞大的非经常性损益才是华为2023年净利润大幅增长的核心原因，但是由于这是非经常性损益，是不可持续的，今年有明年就不一定有。

其他净收支到底包含了什么？华为的其他净收支内容到底是什么？为何会有高达六七百亿的规模？我细细查看了华为的财报，最大的来源是处置子公司及业务形成的金融工具的公允价值变动，2023年有558.5亿，2022年也有245亿，其次是政府补助，2023年是73亿，2022年是65.5亿。

其他净收支的核心来源是处置子公司，而华为近些年来最大的处置子公司就是剥离荣耀，华为在财报中也清晰的写明了这一点，最近几年其他净收支高达几百亿的核心原因就是因为处置了荣耀，由于是分期付款，直到2023年才完全支付完毕，所以才导致最近几年该科目下大幅增长。

扣除其他净收支后的利润又是多少呢？在2021年之前，其他净收支每年只有几亿或者十几亿，2021年到2023年的三年突然增加到数百亿，三年合计1551亿，2017年以来，扣除其他净收支后的营业利润在2021年开始下滑，2021年到2023年分别为529亿、106亿和417亿，而2018年到2020年的三年均超过700亿，扣除其他净收支后的营业净利润在2022年开始大幅下降，以往都在8%-10%之间，2022年跌至1.7%，是史上最低水平，2023年恢复至5.9%，但是和平常年份依然低两三个百分点。

2、华为为什么值得称赞？

华为这两年很不容易，没有倒下去，还在技术上取得突破，在营收上还开始止跌恢复增长，这简直就是一个奇迹，换任何一家公司早已倒下。2023年华为的营收比巅峰的2021年还低了近2000亿，当然这主要还是因为剥离荣耀的结果，荣耀剥离后，荣耀以及上下游合伙伙伴都能活，华为独自硬刚美国，直到2023年8月份发布 Mate 60手机，给一手策划制裁中国众多企业的美国商务部长雷蒙多送上一份“大礼”。

华为能够硬刚美国的底气之一是巨大的研发投入，2023年研发费用支出为1647亿，占到营收的23.4%，已经连续多年将超过营收20%的收入用于研发，过去10年累计研发投入超过1.1万亿人民币，成为中国研发投入最多的企业，也是全球研发投入最大的企业之一，授权专利超过14万件。

2023年华为的研发员工高达11.4万人，占到员工总数的55%，比2020年的10.5万人还多了9000人，这说明过去几年华为在研发上不仅加大投入，在研发人员上也在逆势扩充，这可能是中国研发人员最多的一家公司。

2018年至2023年，华为的员工人数依次为18.8万、19.4万、19.7万、19.5万、20.6万、20.7万，逐渐增加。从营收上来说，华为2023年比2018年还少了近200亿，但是员工数量却还增加了近2万人。说明华为面对强大的压力并没有采取裁员的做法，而是继续扩充“兵力”，华为输不起，不可能躲起来就能活下去，只有打赢才能活下来，人是胜利的根本。

华为不是一个人在战斗，也有国家的力挺，2023年中国贡献的营收占比高达67%，2018年是51%，说明华为越来越依赖中国市场，去年中国市场的营收大幅增长16.7%，而欧洲中东非洲却下滑2.6%，只有1453亿，较2018年的2045亿减少了近600亿。亚太市场也在萎缩，去年大幅下滑14.6%，只有410亿，较2018年的819亿减少了400亿，缩水50%。美洲市场也不及2018年的规模。

说明美国的制裁在全球其实很有用，很多国家都弃用华为的5G设备，这对华为造成了不小的影响，但是好在全球最大的通信设备市场在中国，最大的5G市场也在中国，国家的不遗余力的支持，华为才能坚持到今天。

华为如今在汽车领域的自动驾驶技术也投入了累计300亿，研发团队达到7000人，华为并没有造车，只是自智能汽车解决方案BU成立以来的投入，主要是自动驾驶技术这一项就达到了如今惊人的投入，一切结果都是有过程的。

华为是值得骄傲的，但是华为依然很艰难，华为越来越依赖中国市场，这或许也是为什么要进入新能源汽车的原因，因为这是全球最大的市场，而且是数万亿规模的市场，全球经济在增长，而华为在亚太、欧洲中东非洲、美洲等区域的营收甚至不如2018年，美国的打压其实很有威力。