多元化业务布局雏形已现 曼恩斯特驶入发展快车道

近年来，随着国内新能源汽车产业的发展，动力电池需求也快速增长，拉动国内锂电设备市场规模增加。而曼恩斯特作为一匹行业黑马，凭借深厚的技术积淀及服务口碑的口耳相传，打破了进口垄断，在锂电涂布模头领域的市占率节节攀升，扛起了涂布技术产业应用的国产化大旗。

经过多年深耕布局，曼恩斯特已从单一的涂布模头供应商成长为可以为客户提供整体涂布解决方案的技术服务商。同时基于锂电行业取得的产业成果，持续拓展非锂电领域市场。近日，曼恩斯特在接受机构调研时称，“2024年，公司持续加大对平板涂布技术的研发投入，积极筹建中试平台，同时保持与下游应用企业、科研院校的紧密交流。近日，公司顺利签约了头部显示面板企业的涂布模头订单。”

据悉，该笔面板订单的顺利签约，使得曼恩斯特在泛半导体领域的产业布局，继钙钛矿太阳能后再次取得里程碑的突破进展。而凭借多元化业务的协同发力，曼恩斯特正逐步迈入高成长平台型企业的轨道。

显示面板核心设备进口依赖性强

基于技术成熟度、成本优势、产能优势以及应用领域的广泛性，目前LCD面板仍是市场主流。根据Bloomberg数据，2022年全球显示面板市场出货总面积（大尺寸面板+智能手机）约为2.37亿平方米，其中LCD面板的出货面积比例93.2%，OLED面板出货面积占比6.8%。

新型显示是我国战略性新兴产业，近年来，我国显示产业虽然得到了快速发展，如液晶面板产量已位居世界第一，且OLED面板大有赶超之势，而在Micro LED技术研发方面也处于全球领先。显示面板行业上游领域的技术壁垒和行业集中度较高，部分核心生产设备和原材料仍然依赖少数几家国外供应商提供，以涂布技术为代表的关键设备领域尤其如此，下游企业在采购该等设备和原材料时可供选择的范围较小，存在设备和原材料临时断供、价格波动较大的风险，进而对产业链发展造成不利影响。

涂布工艺是面板显示企业的关键工艺，设备价值占比较高，而现有产线涂布装备还被日韩企业所垄断，目前国内尚没有企业生产平板显示类涂布装备，国产替代迫在眉睫。根据惠科第8.6代薄膜晶体管液晶显示器件项目的环评报告，该项目总投资240亿，月产量12万片，生产工序中的阵列、彩膜、成盒及模组工程(IC压著)等均涉及涂布工艺，包含阵列的掩膜光刻、彩膜的BM、RGB光刻胶涂布等共有50台涂布设备。

发力国产替代屡开行业之先

事实上，10年前锂电涂布模头行业同样面临着国产化替代的问题。彼时，以曼恩斯特为代表的涂布技术应用企业，依靠自行研发的核心技术，打破了高精密狭缝式涂布模头产品的国外垄断，实现了进口替代。近年来，曼恩斯特在国内锂电涂布模头行业中市场份额稳居国内企业第一位。

而手握国际一流涂布技术的曼恩斯特，并没有止步锂电行业。依托在锂电行业涂布技术的积累，公司亦在面板显示、钙钛矿太阳能等非锂电业务进行布局，且取得了突破性进展。据了解，曼恩斯特所研发的平板涂布装备可以适用于G4.5~G11面板的Color PR、PI&PR涂布。

随着近期与头部面板企业建立合作，叠加不断提升的国产替代需求，曼恩斯特作为高精密狭缝式涂布技术方案提供商，有望同步受益。同时，曼恩斯特在与客户的合作过程中，可以密切跟踪产业技术的发展趋势，进而推动涂布装备的版本迭代。另外，龙头客户对曼恩斯特产品力的背书，有望对后续涂布产品放量产生示范效应，推动平板涂布装备市占率进一步提升。

根据公开资料，曼恩斯特自成立以来始终专注于涂布技术的研究及应用，通过对涂布产品的材料特性、工艺技术、机械设计、应用场景等要素的深刻理解，以及十多年来持续迭代积累的研发、生产、交付经验，积累了强大的涂布技术应用数据库资源，具备领先优势的涂布工程应用能力，在解决客户差异化需求方面，建立了较高的技术壁垒。

整体而言，从破解“卡脖子”到成为锂电涂布技术应用的行业龙头，从发展受制于人到自主创新屡获成功，曼恩斯特已成为我国涂布技术应用产业突破封锁、取得跨越式发展的代表企业。

平台化布局打造新增长曲线

值得提及的是，曼恩斯特平台化业务的逐渐向好发展，也推动公司经营业绩继续创新高。2023年，曼恩斯特预计实现归属于上市公司股东的净利润3.3亿元-3.6亿元，同比增长62.45%-77.22%；扣除非经常性损益后的净利润3亿元-3.3亿元，同比增长51.87%-67.06%。

未来，随着面板显示、钙钛矿太阳能、半导体板级封装、氢能源等领域的快速发展，将推动涂布技术应用产品迎来爆发式增长新高潮。而曼恩斯特有望抓住市场机遇，通过技术研发创新实现多元化的产品布局，满足应用市场多层次的市场需求，有助于公司提升综合竞争实力，推动公司发展迈入新的篇章。