比亚迪2023年年报解读：向上升级，向外突围

3月26日晚，比亚迪发布的2023年财报如同一股强劲的风暴，席卷了国内外汽车行业。其卓越业绩不仅在国内引起热烈讨论，更吸引了众多国际媒体的聚光灯。

年报显示，比亚迪实现营业收入6023亿元，同比增长42.04%，其中，汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约4834.53亿元，同比增长48.90%；实现净利润300.41亿元，同比增长80.72%；扣非后净利润为284.62亿元，同比增长82.01%。

从财报数据来看，在国内市场比亚迪已逐渐与昔日的竞争对手拉开了显著差距，无论是销量还是财务表现均展现出了强大的实力。2023年，比亚迪在营收、利润、研发投入及现金流等关键指标上均达到了新的高峰。尤其值得一提的是，过去被市场所诟病的“增收不增利”现象在这一年得到了根本性的扭转。年报数据显示，比亚迪稳坐A股上市车企盈利榜首，其霸主地位无可撼动。经过三年的迅猛发展，比亚迪已然成为一台高效运转的行业巨擘，国内市场难觅对手。

在国际舞台上，比亚迪同样大放异彩。今年，其全球销量首次超越了梅赛德斯-奔驰和宝马，跻身全球最畅销车企前十之列。这一成就标志着中国汽车自主品牌首次杀入全球汽车销量前十的历史性突破。

无论是国内还是海外市场，无论是销量还是盈利能力，比亚迪都展现出了强大的竞争力和王者风范。通过深入剖析其财报数据，我们更能领略到中国新能源第一品牌的卓越实力和远大前程。

向上升级

2023年，比亚迪以惊人的销售成绩震撼全球，全年销售高达3024417辆，同比激增61.9%，不仅轻松超越年初定下的300万辆宏伟目标，更以强劲的增长势头，一举荣登中国汽车年度销售榜首，并问鼎全球新能源汽车市场。

这一年，比亚迪在国内外市场均取得了辉煌的成就，其销售业绩如同奏响了“中国新能源在全球的最强音”，向世界展示了中国新能源汽车行业的蓬勃活力和无限潜力。比亚迪的卓越表现，不仅为中国新能源汽车行业树立了崭新的标杆，更成为引领中国新能源走向世界的一面耀眼旗帜。

笔者认为，比亚迪在2023年之所以能够在国内市场持续实现快速成长，主要归功于其品牌布局以及技术方面的向上升级。

在品牌布局方面，(0-10]万的价格区间内，比亚迪去年的销量达到了惊人的22.5万辆，占据了新能源市场的19%和终端市场的9%份额。随着这一价格区间新能源渗透率的不断提升，比亚迪的海鸥车型销量有望进一步增长，从而巩固并提升公司在该价格区间的市场份额。

进入(10-20]万的价格区间，这是比亚迪销量的核心区域，其规模效应为公司带来了显著的定价权优势。尽管行业价格战日益激烈，但比亚迪凭借这一优势，不仅能够稳步提升其在这一基本盘的市场份额，还能在降价的同时最大限度地保护公司的利润空间。

在(20-30]万的价格区间，比亚迪的销量也表现出色，且增量空间巨大。短期内，随着合资品牌在该价格区间的份额逐渐萎缩，自主品牌销量不断增长，作为自主品牌的领军企业，比亚迪有望进一步提升其在这一价格区间的市场占有率。

此外，比亚迪还成功构建了高端品牌腾势、专业个性化品牌方程豹与豪华品牌仰望三足鼎立的高端市场格局。在(30-50]万的价格区间内，随着腾势和方程豹产品矩阵的不断丰富以及腾势SUV系列产品的平台升级，比亚迪的市场份额有望得到进一步提升。

对于(50-100]万的价格区间，虽然比亚迪的布局相对较晚，目前还没有售出车型，但随着腾势和仰望品牌新车的陆续上市，这一价格区间的销量空白将逐步得到填补。

至于100万以上的价格区间，比亚迪则依靠其豪华品牌仰望和超级技术实现了突破。去年12月，仰望品牌的U8车型销量达到了1593辆，位列百万级新能源乘用车市场第一，标志着比亚迪在豪华车市场的突破取得了显著成果。

在技术升级层面，比亚迪凭借DMI/DMP混动架构与DMO混动越野平台、纯电专属平台e3.0以及刀片电池等核心技术的卓越表现，在行业中奠定了不可动摇的领先地位。在成本控制方面，公司不仅通过垂直供应链体系和领先技术有效降低了生产成本，更重要的是，其规模优势所带来的显著降本效应。目前，比亚迪的销量规模位于马克西-西尔伯斯通曲线的最小有效规模左侧，单车成本约为12.2万辆。随着未来产销规模的不断扩大，预计单车成本将持续下降，进而推动单车净利润实现非线性增长，为公司的持续快速发展提供有力支撑。

向外突围

全球乘用车市场年规模约达6000万辆，其中，中国车企有望争取到的出口市场空间约为1000万辆。自2017年至2022年，尽管全球乘用车销量经历了高位回落，但仍稳定在约6000万辆的水平。考虑到北美、日韩印及西欧国家拥有成熟的汽车工业体系及复杂的国际博弈环境，中国品牌在这些市场短期内取得突破颇具挑战。因此，将视线转向其他市场，全球范围内仍有大约2000万辆的市场空间等待中国车企去挖掘。

不过，像丰田、大众、现代等全球知名车企已在全球市场中占得先机。预计在2023年，这些车企在北美、日韩印、西欧以外地区的乘用车销量将达到约1000万辆。这意味着，中国车企在全球范围内仍有机会争取到约1000万辆的出口份额。值得注意的是，全球主要车企在这些新兴市场的市占率峰值大致在10%-15%之间。

过去几年间，即2018年至2022年，一些主要车企在新兴市场的份额发生了微妙变化。大众集团的市场份额从15%小幅下滑至12%，而丰田集团则成功将其市场份额从11%提升至14%。现代汽车也表现出强劲的增长势头，其市场份额逐年攀升，从11%增长至15%。与此同时，STELLANTIS集团稳定地保持着10%的市场份额。令人鼓舞的是，与比亚迪规模相近的铃木汽车也成功将其市场份额从10%提升至13%。这些数据为中国车企，尤其是比亚迪等领军企业提供了有价值的参考，突显了它们在全球市场中的巨大增长潜力。

比亚迪在海外市场拓展方面有着清晰的战略规划：一方面不断扩大出口国家的数量，另一方面则致力于完善其产品矩阵。目前，比亚迪已成功打入60个国家的市场，这一成就令人瞩目。然而，在销量达到百万级别以上的国家中，比亚迪仅在巴西市场取得了显著突破。在中国汽车出口排名前十的国家中，比亚迪也仅在澳大利亚和泰国实现了过万的销量成绩，与上汽、奇瑞等竞争对手相比仍存在一定差距。为了进一步提升其在全球市场的地位，比亚迪计划将重点放在亚洲和南美洲地区，并积极寻找那些缺乏本土品牌且与中国保持良好关系的市场进行拓展。通过这种策略性布局，比亚迪有望增加其出口的广度和深度。

此外，在产品矩阵方面，比亚迪目前出口的产品线相对单一，主要集中在王朝系列车型上。为了在全球市场中获得更大份额和影响力，比亚迪计划通过推出腾势、方程豹、仰望等多个品牌来针对不同用户群体进行海外市场扩张。通过深耕单一国家的销量并不断丰富产品线来满足不同消费者的需求偏好，比亚迪有望在全球范围内实现更大的增长和成功。

值得一提的是，比亚迪在海外市场的定价策略也发生了变化。不再坚持低价换量的策略，而是转向“高举高打”的品牌战略。比亚迪将海外车型的售价提高到国内售价的1倍甚至1.5倍，通过提升产品质量和技术水平来塑造高端品牌形象。例如，在荷兰市场入门级海豚“Active”版售价高达29900欧元(约合人民币23万元)，是国内指导价(11.68-13.98万元)的两倍之多；唐在德国市场售价更是高达71757欧元(约合人民币55.3万元)；汉EV千山翠限量版售价也达到了74400欧元(约合人民币57.4万元)。而在墨西哥市场，元PLUS标价高达799000墨西哥元(约合人民币33万元)；在巴西市场更是要卖到229800雷亚尔(约合人民币33.5万元)。这种定价策略不仅提升了比亚迪的品牌形象和市场地位，也为其在海外市场获得更高利润率奠定了基础。

这些数据充分说明了比亚迪等中国车企在海外市场的巨大潜力和增长空间。通过不断提升产品质量、丰富产品线、优化定价策略以及拓展出口广度和深度等多方面的努力，比亚迪有望在未来几年内进一步提升其在全球乘用车市场中的地位和影响力。

新品+出海——2024年比亚迪的关键词

从上述分析中我们可以清晰地看到，全球新能源汽车市场仍处于蓬勃发展的初期阶段，蕴藏着巨大的潜力和无尽的机遇。尽管国内市场竞争日趋激烈，内卷现象屡见不鲜，但比亚迪凭借其卓越的产品力、创新能力以及坚定的向外拓展战略，成功保持了自身的竞争优势，并不断开辟新的市场空间。

随着2024年的到来，比亚迪迎来了产品换代升级的重要时刻。腾势D9、方程豹豹5以及仰望U9等高端车型，凭借其卓越的性能、创新的设计和精湛的工艺，赢得了消费者的广泛认可和好评。这些高端车型的成功推出，不仅提升了比亚迪的品牌形象，更使得公司产品销量和单车价值有望实现双提升。

此外，海外市场对于比亚迪来说同样充满了无限机遇。随着全球新能源汽车市场的持续扩大，比亚迪积极开拓海外市场，不断提升出口业务的质量和规模。由于比亚迪出口车型具备较高的技术含量和品质保障，因此出口单车价值量相对较高。这将有助于公司在海外市场实现业务量的快速增长，并带动公司整体盈利水平的提升。