央行这个“印钞”的机构还能亏钱?
据彭博社报道,2023年度,美国中央银行美联储出现了1143亿美元的经营亏损!这是有史以来,美联储最高记录的亏损金额,影响不可谓不大。
相信很多战友可能觉得奇怪,中央银行作为一个国家的货币主管机构,是正儿八经的公权力机关,它为什么会像商业机构一样出现营业亏损呢?
实际上,这个问题很好回答!
央行的主要职责是通过各种货币政策,调控市场中流通的货币总量,而在进行实际操作的时候,就会像普通的商业组织一样出现收入和支出两个项目,当收不抵支的时候,自然会发生亏损!
央行的收入来源包括:所购买持有证券产生的利息收入、公开市场操作中买卖证券产生的价差等等;而支出项目除了人员和设施开销外,还包括:商业银行存放准备金的利息支出、超额准备金的利息支出、逆回购操作的利息支出等等。
很长时间以来,美联储都是一家赚钱的央行,2022年的净利润规模还达到了588亿美元!按照美国法律的规定,美联储的利润将全部上缴给美国财政部,用于填补美国政府巨大的财政赤字。
那么,到底是什么原因导致美联储去年会出现如此重大的亏损呢?
答案很简单,那就是美联储的加息行为!截止去年7月的最后一次加息,美联储本轮加息进程总计带来了525个基点的基准利率上调,目前美国的利率水平是20年来的最高水平!
问题这就出现了,市场上的基础利率升高了,这意味着其它银行存在美联储的准备金利率也随之提高了,这让美联储负担了更高的利息成本,也成了此次亏损的最大来源项目。
据数据显示,美联储去年的准备金余额利息支出为1768亿美元,是2022年支出水平的约两倍!而加上逆回购操作等利息支出,美联储去年的总利息支出高达2811亿美元。
与此同时,美联储的收入端表现同样不景气,去年通过公开市场操作获得的利息收入为1638亿美元,相较于2022年减少了62亿美元。
在收支两端的共同压力下,美联储方才出现了如此重大的亏损!据悉,美联储已经宣布暂时停止向财政部上缴利润,这是自1947年来首次发生的情况。
那么这件事到底有什么后续影响呢?
当然,作为掌握货币发行权的机构,这点亏损在美联储眼里还不叫事,毕竟美联储截止去年底的总资产规模达到了7.8万亿美元,与庞大的资产负债表相比,这些亏损根本不值一提,也不会对美联储行使自己的职能造成多么重大的影响。
麻烦一点的是美国政府,因为美联储每年的利润会上缴,这就意味着美联储的亏损会间接加剧美国的赤字危机。2024年第一财季,美国政府的赤字规模已经达到了5000亿美元,同比增幅高达21%!
透过现象看本质,美联储的亏损根源是当前高企的基础利率,而这同样会影响美国政府的发债成本,使其越发难以负担激增的利息支出,美债的“庞氏骗局”可经不起哪怕一次的违约!
这件事情被爆出来以后,分析人士和业界精英也加大了对美联储“降息靴子”提前落地的预期。
很明显,高利率在美国已经变得越来越难维持,美联储和美国政府都是在一边流血,一边咬牙苦熬。这样的局面注定无法长久维持,降息脚步应该很快就会响起。
从这件事中我们也可以看出老美又一次“搬起石头砸了自己的脚”,前两年大规模放水,把美国和全球经济搞得异常“过热”,随后又举起加息的“镰刀”开始割全球的韭菜。
虽然这期间美国资本乘机在全球弄到了大量优质且廉价的资产,全球资本也蜂拥到了美国!但美国政府付出的代价同样惨痛,这把四处挥舞的镰刀到底还是割伤了他们自己!
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