鼎益丰玄学投资梦碎：营收百万亏损超3亿港元，千亿兑付危机仍待解

披着“玄学”外衣利用人性的逐利，鼎益丰数十年积累数十万“信徒”，外衣被撕开梦碎，留下的数百亿的资金黑洞；而即使负面消息缠身，鼎益丰仍在画饼投资者数字期权。

文 | 南岂珵

编辑 | 曹諵

兑付危机爆发半年之际，鼎益丰于3月25日发布了2023年年度业绩报告。

财报显示，鼎益丰2023年全年来自银行及金融机构的利息收益113.4万港元，归母净利润亏损则达到3.11亿港元。连续两年归母净利润亏损，2022年亏损归母净利润亏损达到3.11亿港元。

业绩的亏损显然已不是鼎益丰当前首要问题，而是如何化解兑付危机——“玄学”的外衣被撕开，投资者梦碎的同时还留下了超千亿的资金黑洞，而截至2023年鼎益丰银行结余现金仅有1.7亿港元。

营收仅百万，亏损超3亿

鼎益丰主要从事金融投行和投资管理业务，属于根据港股《上市规则》第二十一章上市的投资公司，即公司本身并无经营特定主要业务，主要以投资实现自我增值。公开介绍中，鼎益丰自称集团的核心技术为创始人隋广义独创的“禅易投资法”。

何解呢？

具体来看，数理关系上注重天、地、人三者的整体互动，从力、空、时、心四者的宏观角度来解读金融市场的整体变化规律，精准发现有巨大增值潜力的投资项目，导航把控整个投资过程，“预测的精准度远远优于西方数学模型”。

颇具玄幻色彩的投资理论令人感到不胜其解，不过这并不妨碍投资者们对鼎益丰的拥簇。

当然，吸引投资者的并非上述的玄学理论，而是这套理论之下鼎益丰宣称的高收益。

经理人融媒体中心梳理发现，鼎益丰推介的各种投资理财产品庞杂繁多，包括定期封闭产品、定期纯收益权产品、原始股权产品、期权产品等，且均承诺超高收益，年化收益率从20%至160%不等。

例，2021年7月鼎益丰大力推介“深圳市丰源芯科技产业控股有限公司”的股份，且承诺前3年按投资金额的1%支付月度分红，3年期满后再按投资款的264%回购股份，简单计算年化收益率相当于100%。

高收益必然伴随高风险，是最朴素的金融原理。

不过在此按下不表，先来看下鼎益丰在其号称金融投资“导航系统”的“禅易投资法”的导航下表现如何。

翻看鼎溢丰2023年财报，全年来自银行及金融机构的利息收益仅113.4万港元；而年度归母净利润亏损3.1亿港元。再拉长时间维度，自2015年隋广义入主后，鼎益丰控股收益最高的是2018年实现3661.2万港元，9年时间里收益超百港元仅3个年度，2017年更是只有12563港元。（图表1）

期间，鼎益丰控股归母净利润仅三年为正，其余年度均亏损。（图表2）

业绩表现难言出色，投资能力表现平庸。

截至2023年12月31日，鼎益丰控股持有的上市公司股份总额约为3.8亿港元，同比降低37%。

就参股上市公司成色而言，除以小股投资（持股比例均少于0.01%）的腾讯和港交所之外，华音国际、创业集团、嘉鼎国际常年处于亏损状态，且现今已沦为“仙股”；而参股的彩虹股份和汇洲智能（原“ST天马”），前者常年亏损，后者在2022年12月实施重整计划后，股价在2元/股至4元/股的区间内徘徊。

大厦之将倾

回到“高收益”问题，上文的分析可见，鼎益丰在资本市场的投入并不高且投资能力也并非其鼓吹的那般无往不利。

那么，鼎益丰是如何提供给投资者高收益？

分析来看，鼎益丰的模式颇具传销色彩，真正的商业模式是滚动式设立关联公司，且以筹备上市名向投资者销售“原始股”，再以高返点激励持续投资和积极拉新，挪新钱补旧债。

根据媒体报道，鼎益丰以多名核心高管名义在全国各地注册或控制超百家空壳公司，借此设立名目繁多的理财项目。例，注册地在开曼群岛的鼎益丰国际控股有限公司，鼎益丰1元认购价兜售其期权，封闭期10年，收益满5年退出3倍，满10年退出10倍。

“成果”是显著的，过去12年鼎益丰积累了数十万投资者。

即便深圳市防范和处置非法集资工作办公室先后在2023年2月和11月发布风险警示——“鼎益丰”关联主体以“禅意投资法”等吸引投资人认购“鼎益丰”关联主体的“原始股权”或“期权”，存在非法集资风险——也依旧有“老鼎们”为其摇旗呐喊。

“雷”终究被引爆。

2023年8月起，鼎益丰旗下大部分理财产品暂停分红，或者出现分红“腰斩”情况，而鼎益丰则以“拖字诀”为核心不断调整兑付方案，试图鼓励投资者续投。

与此同时，鼎益丰也依旧继续给投资人“画饼”。

今年1月10日，流传于部分投资者群的一封《鼎益丰国际资产管理集团全体投资者重大利好通知（2024 年第1号）》显示，创始人隋广义宣布鼎益丰申请在国际数字资产交易所上市，且向投资者提出三大要求和承诺：

一是所有投资者自2024年1月10日起到2024年9月10日止一律不能退出，封闭八个月，因为上市统计股权需要固定，不可股数变动，封闭期满有不愿上市者到期一律退出；二是2024年2月1日起所有分红一律按每月0.5%进行，按季度分红，一年分红四次；三是对于所有上市投资者，一律签署保底资产管理合同书，满10年者资产保底增值20倍。

不过这并未缓解鼎益丰兑付危机，反而在核心人物隋广义、马小秋接连出事的情况之下愈演愈烈。

2024年1月，根据21世纪经济报报道，曾主管鼎益丰第二、第三投资部门的马小秋欲携款跑路偷渡美国已被警方羁押，目前状态是取保候审。2024年2月，香港证监会宣布已在香港法庭对隋广义及其他20名人士展开法律程序，指控上述人员涉嫌在2018年3月1日至9月14日操纵鼎益丰控股股份。

大厦将倾之势，鼎益丰股价持续下跌，2024年以来累计下跌52.66%，截至3月27日收盘，报0.76港元/股，市值11.87亿港元。

值得一提的是，时至今日鼎益丰仍在对投资者“画饼”数字期权的光明前景。

根据鼎益丰的说辞：“数字经济将所有生意重组，一场新技术革命的来临，将会彻底改变人类未来。鼎益丰国际资产管理集团正式申请在国际数字资产交易所上市，以鼎益丰国际资产作为底层资产进行锚定。按照资产估值在国际数字资产交易所发行等值的‘数字期权’进行全球交易。可以在全球全面体现鼎益丰财团的真正价值，让投资者获得资产大幅度增值，使鼎益丰国际集团创立十三年真正地实现资产国际化、资产增值化、全球交易化。”

梳理来看，鼎益丰所谓的数字期权模式不过是此前区块链大热时市面上常见的“空气币”套路——鼎益丰在自己设立的数字资产交易所BHE发行了一个名为鼎道期权，简称为DDO（Ding Dao Option）的虚拟货币。

说到底，数字期权只是个名头，鼎益丰的方案“换汤不换药”，无非是继续把兑付期限往后推。