3 月 21 日,财政部公布 1-2 月财政收支数据,其中个人所得税同比下降 15.9%,我们 认为:
第一,由于 2024 年以来未对个人所得税采取专项附加扣除等调整措施,个税数据的表 现,或表明纳税人群在收入端存在波动;
第二,估算纳税人群约在 7000 万附近波动,约相当于全国人口的 5.0%;
第三,从年度数据上看,2023 年个税累计同比下降 1.0%,结合全国居民人均可支配收 入同比增长 6.3%,我们认为居民收入在内部结构上可能出现了分化,包含绝大多数人群的基础端收入稳定增长,但 5%的纳税人群收入出现波动。
高频数据:生产高位平稳,基建运行仍弱,地产成交续升,土地出让仍弱,消费低位平 稳,出口运价续落,进口运价波动。
风险提示事件:国内与海外政策变动风险;国内与海外经济波动超预期风险;国际经 济贸易摩擦风险
本文源自券商研报精选
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