中信银行2023净利增长7.91%、营收14年来首次下滑，净息差收窄

表1数据来自同花顺图1中信银行2023年报图2中信银行2023年报

中信银行官网3月21日发布了2023年业绩报告。报告显示，该行去年营收同比下降了2.6%，迎来了14年来首次下滑。在净息差持续收窄的背景下，中信银行“零售第一”的战略效果恐不太理想。

一、营收14年来首次下滑，净息差持续收窄

3月21日晚，中信银行发布了2023年度报告，该行全年营业收入2058.96亿元，同比下降2.6%，实现归属于本行股东的净利润670.16亿元，比上年增长7.91%。不过，营业收入这一下降趋势上次出现还是在2009年，标志着该行14年来首次面临营收下滑的挑战。

报告指出，营业收入的下降主要是由利息净收入的下降所致，该收入项在2023年下降了4.72%，至1435.39亿元；而非利息净收入则呈现出增长态势，增长了2.65%，达到623.57亿元。截至2023年底，中信银行的净息差缩减至1.78%，较2022年同期减少了0.19个百分点。自2020年度净息差达到了2.26%，此后便一路下行（表1）。

对此，中信银行在报告中指出，资产端收益继续较快下降，主要受LPR利率持续下调、市场信贷有效需求不足，以及存量个人按揭贷款利率下调等因素影响。2024年资产价格的变动将继续是影响净息差的主要因素，预计净息差可能面临进一步下降的风险。

换句话说，就是贷款利率在未来可能还会不断下调，这进一步压缩了银行的净息差。在这种情况下，中信银行只能通过增加贷款量来弥补收入下降的影响，这也是所谓的“量价平衡”，但这种做法并非长久之计。

3月22日上午，中信银行召开2023年度业绩发布会上，行长刘成对净息差进行了深层次的解读，“息差不是简单由市场决定的变量，而是多种因素决定的结果。对国家来说，银行业的息差是营收的来源、利润的来源，决定着资本补充的能力；同时，息差更关系到银行业的发展、以及支持实体经济的能力、抵御风险的能力，甚至可能关系到整个国家低于风险的能力。”

中信银行当前收入结构以生息资产为主，但生息资产的收益率在下滑，付息负债的成本率却在抬升，无论是公司存款亦或是个人存款，成本率比去年都有所上升。报告期内，中信银行客户存款利息支出1157.34亿元，比上年增加127.37亿元，增长12.37%。

而且，机构之家发现，截至2023年报告期末，中信银行虽然个人存款平均余额比2022年增加3303.12亿元，但是上涨较多的却是成本较高的定期存款。虽然公司定期存款的占比有一定程度的下降，但遗憾的是，这并不足以抵消整体付息负债成本率的上升（图1）。

二、营收不够，零售来凑

中信银行以对公起家、打通零售，近年零售业务进入势能加速转化期。2021年，中信银行首次提出“新零售”战略。在2022年业绩发布会上，该行提出的目标是“两到三年内实现零售板块收入占比超50%，营收规模和经营能力往第一梯队去靠”。

2023年是中信银行三年规划的收官之年，同时也是下一个三年规划的衔接。年报中表示，2023年持续向纵深推进“零售第一战略”。

那么零售的利息增长主要来自哪里呢？个人贷款和信用卡。

截至报告期末，中信银行个人贷款（不含信用卡）余额17109.01亿元，较上年末增加1573.58亿元，增长10.13%；报告期内，中信银行新发放个人贷款（不含信用卡）8553.02亿元，同比增长1464.83亿元，其中个人住房按揭贷款、个人经营贷款及信用网络贷款均有较大幅度增长。

在中信银行零售金融体系中，信用卡是排头兵。截至报告期末，中信银行信用卡累计发卡11552.06万张，较上年末增长8.37%；信用卡贷款余额5206.91亿元，较上年末增加102.24亿元，说明资产投放有向信用卡倾斜的迹象。但是报告期内实现信用卡业务收入594.21亿元，同比下降0.67%，可以推断出信用卡的不良贷款率恐怕在增长，甚至会影响到整体利润的增长。

仔细一看果然没错，年报中显示，截至报告期末，中信银行信用卡不良贷款余额131.98亿元，较上年末增加26.78亿元，不良率2.53%，较上年末上升0.47个百分点。

那么，“新零售战略”有没有交出一份完美的成绩单呢？

答案是不尽然。

报告期内，中信银行零售业务实现营业净收入835.61亿元，较上年增长1.47%，占该行营业净收入的43.71%；而公司业务实现营业净收入856.58亿元，较上年下降4.02%，占该行营业收入的44.81%。零售银行业务的营业利润为159.36亿元，公司银行业务的营业利润为418.31亿元，金融市场业务的营业利润为172.72亿元；零售银行业务的利润仅占比21.3%，公司银行业务的利润占比为55.85%，金融市场业务的利润占比为23.06%。可以看出，即便增加了零售的投入，它的利润贡献依然在三大板块中垫底（图2）。

并且，零售板块的不良风险有上升趋势，报告期内个人不良贷款余额较上年末增加59.34亿元，不良贷款率较上年末上升了0.18个百分点，这也许是零售板块利润不理想的原因。

因为净息差未来可预见的持续收窄，中信银行不得不改变策略，将资产配置到更高收益的零售业务端，加大投入；却没想到本应该以出清历史不良包袱为主的公司业务端，反倒以更窄的息差贡献了更多的利润，稳住了局面。