【天然橡胶】泰混价格涨至2017年9月以来高位

数据来源：金联创

2024年3月，青岛地区进口天胶市场价格大涨。截至3月19日，青岛地区STR20近港、现货报盘在1730-1740美元/吨，较2月底上涨6.79%；泰混人民币现货价格在14030-14050元/吨，较2月底价格上涨7.92%，泰混价格突破14000元/吨，为2017年9月以来高点。

基本面利多密集，全球橡胶步入低产季，泰国南部减产支撑原料价格持续走强，胶水价格涨至80泰铢/公斤，为近5年来高位；成本增加挤压工厂利润空间，国际市场补货需求提升，交易价格更优；日胶涨至逾7年来高位；国内近月新胶到港压力不大，尤其2月进口量低，部分合同交付延期；下游轮胎企业订单情况较好，刚需稳定推动青岛地区持续去库；配合轮储预期以及产业外资金注入，利多情绪持续发酵，天胶行情不断走强创年内新高。成交方面，中间市场补货、加仓、轮仓等，人民币混合胶交投活跃，成交价格也越买越强。轮胎企业刚需补货，但随着价格的不断上涨，高价避险情绪提升，交易放缓。3月下旬期价拉高后部分获利盘平仓，主动卖盘增多，成交价格略有松动。月内美金胶整体交易一般。

数据来源：金联创

据金联创数据统计，3月青岛地区仓库天然橡胶库存先减后增。截至2024年3月中旬，青岛地区一般贸易仓库天然橡胶库存同比约减少12.09%，保税区内天然橡胶库存同比减少19.01%。2月新胶到港量少，3月部分贸易商补货，以及下游轮胎企业刚需稳定，推动青岛地区天然橡胶库存下降。但随着行情持续攀升，高位避险情绪滋生，下游工厂接货放缓，3月中旬青岛地区一般贸易仓库天然橡胶库存有所累库，保税区内天然橡胶库存降速也放缓。东南亚产区仍处于低产期，叠加国际市场交易价格较高，或冲击国内天然橡胶进口量，预计趋势方面整体仍处于去库通道。

预计2024年4月，天然橡胶市场行情存在高位回落可能。4月份中国、越南以及泰国北部等区域先后开割，据闻中国云南、越南区域胶树长叶情况较好，原料存在逐步上量预期，成本及供应端利好因素消化。中国云南产区偏干旱，持续关注天气状况对割胶进程影响。目前期价较高，交割利润窗口开启，也会提升全乳胶生产积极性。但开割初期新胶提量缓慢，上半年新胶到港压力不大，且下游轮胎企业刚需稳定，市场底部空间亦有限。

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