Reddit IPO首日大涨48%，社交媒体卖用户数据第一股，股民追捧但Altman投资却差点亏本

新智元报道

编辑：润

【新智元导读】Reddit几经波折的上市之路终于划上了句号，64亿美元估值IPO成功，上市当天大涨48%。「化石级」网络社区摇身一变却成了AI概念股。

Reddit终终终于上市了！

首日大涨48%，报收50.44美元，市值来到98亿美元。

公司IPO定价为每股34美元，市值达到64亿美元，共筹集了7.48亿美元。

从Reddit官方的定义看来，它不是一个「社交网络」，而是「网络社区」。

平台上有超过10万个不同的「贴吧」——「Subreddit」。

而各个「贴吧」的主题也是包罗万象，从减肥到法律，从区块链到宗教，就像Reddit的口号一样，「深入了解任何事情（Dive into anything）」。

简单来说，Reddit和国内贴吧和豆瓣的「小组」板块并没有太大不同。

相比国内现在主流的算法推荐，AI驱动的互联网平台，Reddit真的是一个化石级的产品。

内容排序就靠用户手动的「顶」「踩」，整个UI一眼看上去也是非常古早。

用户只能通过发帖和评论积攒一种「Karma」值，来提高自己发帖的排名权重。

但是Reddit在互联网和对年轻人的的影响力却不受自身年龄的影响，依然是最为活跃的网络社区之一。

截至2023年12月，Reddit月活用户7300万，平均每次打开时长约16分钟。

和Reddit同辈的Facebook已经惨遭00后抛弃，但是Reddit的用户依然青春：64%的用户在18-29岁，63%的人有大学以上学历。

坎坷的上市之路

Reddit的IPO之路，却和他在互联网中的地位有很大的反差。

2021年，Reddit曝出正在秘密寻求IPO，当时估值达到了100亿到150亿美元之间。

但好巧不巧的是，俄乌战争爆发后，经济环境急转直下，整个IPO市场几乎被冻结了。

Reddit也只能选择将IPO的计划无限期推迟。

而在2021年之后，Reddit的上市的前景似乎也越发昏暗，其大股东富达投资曾经在财报中将持有的Reddit的股份经行了大幅的减记。

而且也和很多互联网社交平台一样，已经冲击IPO两年多的Reddit的商业表现，一直都很糟糕。

Reddit的2023年收入仅超过8亿美元，规模远小于同行。公司的大部分收入来自广告。

而且全年未实现盈利，全年调整后EBITDA亏损约6900万美元。而2022年净亏损为1.586亿美元。

而且在19年的运营历程当中，Reddit几乎都是亏损的。

Reddit最初于2006年开始销售广告，但在2018年才开始适当地投资广告技术及其相关工具。

与其他社交媒体巨头相比，Reddit的收入确实只是小弟级别。

这个收入表现，也符合他的IPO的估值和融资水平。

7.5亿融资额度和其他社交媒体相比确实不高。

可以说，Reddit对于自身的用户和整个互联网的价值，某种程度上要超过它体现出来商业价值。

「化石级」社区在AI时代突然性感了

但是2023年爆发的AI浪潮，却让Reddit的商业化想象空间暴增。

在2月底，Reddit被曝出接受了谷歌6000万美元的商业合同，允许谷歌使用Reddit上的用户语料来训练自家的大模型。

Reddit联合创始人兼现任首席执行官Steve Huffman表示——

作为互联网上最大的、由真实人类经验持续更新生成的数据源之一，Reddit拥有庞大且独一无二的实时人类对话档案库，可以覆盖几乎所有可能的话题。 这对于搜索、AI训练和研究等领域来说，都是极其宝贵的数据资源。由此，Reddit也将一直作为LLM训练的核心组成部分。

显然，在TikTok和Facebook等激烈的广告收入竞争中，Reddit正在开辟全新的收入来源。

去年，Reddit就宣布将对方其API的公司收费，作为分发内容的手段。现在，Reddit则直接和谷歌展开合作了。

而Reddit与其他互联网社交平台相比，最大的优势在于，其较低的运营成本以及广告业务的快速增长。

证券公司Bernstein的分析指出，与Snapchat和Pinterest相比，Reddit在收入对比全职员工的比例上低了50%，与Meta相比低了80%，显示出其经营效率非常之高。

同时，其25%的收入增长率与Meta和亚马逊广告的增长水平相近，展示了Reddit在广告业务上的强劲势头。

而且，AI时代最有权势的人——Sam Altman也是Reddit的大股东之一。

根据公司的招股书，Altman持有Reddit7.6%的流通股，仅次于Condé Nast的母公司Advance Magazine Publishers和腾讯。

Reddit是Altman的重要投资之一。而且直到2022年1月左右，他还是公司董事会的成员，直到公司宣布他最近已经辞职。

2014年，Altman领投了Reddit 5000万美元的B轮融资，他在一篇博客文章中提到，他每天使用这个平台已经九年了。

他将这个网站描述为「最初看似一个消磨时间的愚蠢玩具，但已经变成了一些非常有趣的东西」。

2021年，在科技市场的估值高点，Altman在两轮融资中对Reddit共投资了6000万美元。

Reddit的文件显示，Altman以每股42.47美元投资了5000万美元，以每股61.79美元投资了1000万美元。

虽然以IPO第一天的收盘价格计算，Altman这笔私人市场投资似乎才刚刚保本，但是投资者上市之后的疯狂追捧，最终应该还是会让Altman大赚一笔。

参考资料：

https://www.reuters.com/technology/how-reddit-stacks-up-against-social-media-peers-2024-03-21/

https://www.cnbc.com/2024/03/21/sam-altmans-reddit-stake-worth-over-600-million-after-nyse-debut.html