理想下调 25% 交付预期

在董事长李想承认 MEGA 的节奏错了以后，理想汽车亦下调今年一季度 25% 的交付预期，上限从 10.3 万辆降至 7.8 万辆。

“错误地把理想 MEGA 从 0 到 1 阶段当成了从 1 到 10 阶段经营。” 理想汽车在公告中说。这份公告大体上和李想中午前后发布的内部信相同，但少了那句 “销售团队大幅减少了服务 L 系列用户的时间和精力，主力车型理想 L8 甚至连店面摆放的位置都没有了”。

相比其他新势力同行，手握超 1000 亿元现金流的理想还有试错机会。李想很清楚今天公司的成功是建立在什么产品之上。如果连 L 系列都被波及，在今天这个越来越讲性价比的消费市场里，理想的容错空间很可能被超预期地压缩。

算上前两个月实际交付的约 5.1 万辆 L 系新车以后，新指引下的理想 3 月交付预期大约只有 2.66 万辆。这一单月交付水平大约相当于理想汽车 2023 年 4 月的表现，与其下半年不断刷新月交付数据的趋势形成巨大反差。去年 12 月，理想月交付量首超 5 万辆。

对于 L 系前两个月的销售降幅，李想曾归因于春节假期及理想 L 系列年款切换部分车型售罄。但 3 月交付量继续下滑，很可能是李想在内部信里讲、但没在公告里提到的那个点。调降交付预期的消息公布后，理想美股盘前一度跌 9%。开盘后跌幅收窄至 6% 左右。

此前为提振 L 系销量，理想为 2024 款 L7 和 L8 车型增加起售价低 1.8 万元的入门款，并再以其他方式对 2024 款 L7、8、9 全系再降 5000 元。降价的刺激作用暂时没有完全体现，因为在理想公布的最新一周销量数据中，它排在问界后面。

问界今年连续成为月度销量冠主要依靠新 M7，2 月贡献了交付量的 87%。新 M7 起售价不到 25 万元，且在主被动双重安全、大空间及智能驾驶等核心卖点超越市场同类产品，累计大定超过 15 万辆。继新 M7 后，问界 M9 是推动问界交付量冲高的另一个引擎。

在 2 月的 SUV 销量榜上，理想 L 系列排名最靠前的 L7 位列 12，销量 8459 辆。L 系列所处的 30 万至 40 万元左右的中大型 SUV 市场，除了要面对价格更低、品牌力不输理想的问界 M7，还有比它俩都便宜的小鹏 G9 的分流，以及来自丰田汉兰达、大众途昂等合资品牌。

理想对 MEGA 重回 “0 到 1” 的说法，也带来一组新的疑问，即理想今年会以何种节奏发布剩余一款增程和三款高压纯电车型，以及如何实现在全国高速公路和城市的超级充电网络扩张，到年底达到 2700 个超级充电站。（曾兴）