二月直销股指：连续第四个月上涨，财报决定“一切”

直销股指连续第四个月上涨，延续了2024开年的良好势头；近期各企业财报的发布，似乎也决定了他们在资本市场上的走势...

直销企业股指(DSCI)在2024年2月连续第四个月上涨。当月微涨0.3%，在2024年的前两个月里，直销企业股指(DSCI)已经累计上涨了6.1%，展现了良好的势头。

2月份，直销股指成员中大型股的表现普遍好于小型股。八只大型股中有五只在当月上涨，而八只小型股中只有两只上涨。2月份直销股票的波动也明显加大，16只股票中，有9只股票在此期间的震荡超过10%；三只上升和六只下降了两位数百分点。

2024年开年的顺风势头，重振了投资者的信心，进而推动股市反弹至所有主要指数的历史高点。从更长期的角度来看，直销股指(DSCI)自2020年3月1日成立以来，更是已经累计上涨了34.3%。

如新集团（Nu Skin Enterprises,Inc.）

如新2月份下跌了33.3%，是直销股指成员中表现最差的。

今年迄今为止，如新市值缩水了36.3%。自2020年3月DSCI成立以来，如新累计下跌了47.5%。相比之下，直销股指和道琼斯工业平均指数同期分别上涨了34.3%和53.3%。

2月14日，如新披露了2023年四季度的财报，为4.886亿美元，同比2022年的5.223亿美元有所下降。持续的宏观经济压力，以及公司业务转型的中断影响了财务数字。如新在美洲、韩国和欧洲及非洲分部的收入和收益与去年同期相比均有所下降。

对于2024年全年的预期，如新也给出了保守的估计，预计销售额在17.3-18.7亿美元之间，低于2023年19.7亿美元的业绩。

康宝莱（Herbalife Nutrition Ltd.）

康宝莱在2月份下跌27.9%，成为直销股指成员中，当月表现第二差的大型股。仅在2024年的前两个月，康宝莱已经整体下跌了43.1%。自四年前直销股指(DSCI)成立以来，康宝莱市值已缩水73.1%，是自该指数成立以来持续交易的所有大型股中表现最差的。

2月14日，康宝莱公布2023年四季度净销售额为12.2亿美元，略高于去年同期的11.8亿美元。康宝莱董事长兼首席执行官迈克尔·约翰逊表示：管理层将继续保持“对2024年顶线增长和利润扩张的高度关注”。

康宝莱的转型计划于2021年启动，旨在从战略上优化公司的全球业务流程，该计划在2023年为公司节省了约7000万美元的成本，其中约2700万美元是在2023年四季度实现的。康宝莱预计该计划将在2024年为公司节省至少1.15亿美元的总运行费用。

优莎纳（USANA Health Sciences，Inc.）

优莎纳USANA在2月上涨2.6%，将其年初至今的亏损降至10.3%。

2月初，USANA公布了2023年四季度收入为2.21亿美元，略低于去年同期的2.28亿美元。优莎纳USANA2023年四季度的收益已经超出了管理层的预期，源于全球激励计划在中国的持续奏效，导致销售额增加。在2023年四季度，优莎纳USANA的中国活跃客户数量比2023年第三季度增加了两位数百分点。客户的增长和活跃度，对于优莎纳USANA未来一段时间的发展至关重要。

优莎纳USANA估计，2024年全年收入会在8.5亿美元至9.2亿美元之间。2024年也将是优莎纳USANA具有挑战性的一年。

自然阳光（Nature’s Sunshine Products,Inc.）

自然的阳光在2月份上涨了1.3%，今年前两个月的连续涨幅也达到2.0%，自2020年3月1日直销股指成立以来的累计涨幅达到了127.0%。在所有直销股指(DSCI)成员中，过去48个月的股价涨幅，自然阳光高居第二。

自然阳光刚刚公布的2023第四季度和全年财务业绩显示，在关键财务指标方面自然阳光表现强劲。四季度净销售额同比增长6.0%，达到1.089亿美元，全年净销售额同比增长5.5%，达到4.453亿美元。四季度和全年利润分别增长了21%和26%。

自然阳光对2024全年净销售额预期在4.55亿至4.8亿美元之间，增长上的预期也展现了自然阳光对运营效率的信心，以及对2024年的期待。

分析师预测

几乎所有直销股指成员企业都报告了2023年四季度和全年的收益，因此它们在2月份和3月份的表现都受到或者将受到整体股市表现或多或少的影响。

短期震荡可能就在眼前。尽管如此，关键的经济和消费者情绪趋势仍然对直销行业相当有利，2024年前两个月的直销股指整体走势，似乎也不太可能大幅调整。

分析师指数在2月份与1月份相比没有变化。在这两个月中，维持直销行业股票“买入”和“持有”评级的比例仍为97%；卖出的比例都只有3%。

PS：直销股指(DSCI)是所有上市直销公司的市值加权指数，市值至少为2500万美元。该指数每月进行一次再平衡。「天午刊」也将在2024年每个月对DSCI指数进行关注和分析。

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