腾讯的2023年：视频号“不负众望”，游戏重回增长或要到今年二季度

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3月20日港股收盘后，腾讯发布了截至2023年12月31日为的第四季度及全年经审核的财务业绩报告。

2023年第四季度，腾讯总收入为1552亿元人民币，同比增长7%；非国际通用会计准则下的净利润为427亿元人民币，同比增长44%。2023年全年，腾讯总收入同比增长10%至6090亿元人民币，非国际通用会计准则下的净利润为1577亿元人民币，同比增长36%。

在财报中，腾讯明确2024年计划股份回购规模至少翻倍，从2023年的490亿港元增加至2024年的超1000亿港元。

财报发布当天，腾讯收报288.8港元/股，较前一日上涨1.33%。财报发布后，当地时间3月20日美股开盘后，腾讯ADR股价一度涨超2%。

本土游戏商业化要调整，海外游戏市场收入占比提高

游戏方面，财报显示，腾讯2023年网络游戏业务收入1799亿元，同比增长5.4%。

财报显示，得益于《VALORANT》《NIKKE》等游戏的增长，2023年腾讯国际市场游戏收入增长14%至人民币532亿元，排除汇率波动也增长了8%，超过2023年全球游戏行业大概2%到3%的增长率。这也使得，国际游戏收入在腾讯游戏收入占比重提升到了30%。其中，对海外市场收入贡献颇丰的产品是《PUBG MOBILE》《VALORANT》《胜利女神：妮姬》和《Triple Match 3D》等游戏。

市场分析机构Sensor Tower的数据显示，截至2023年12月，《PUBG MOBILE》的总收入逼近45亿美元，其中2023年下半年收入接近5亿美元。

本土游戏市场中，2023年腾讯游戏本土市场收入同比增长2%至1267亿元，其中第四季度收入下降3%至270亿元人民币。对于第四季度本土游戏的表现，刘炽平在财报会中解释，2023年第一季度由于疫情放开和春节推动，游戏业务有比较大的增长，到了第四季度游戏收入的下降与收入递延有关。刘炽平预测，今年第一季度仍然会因为前一年第一季度的高基数而表现平缓；不过到了第二季度，随着DNF手游等新品上线和高基数效应的褪去，游戏业务将会有较好的表现。

就整体情况而言，腾讯本年度的"重点热门游戏"从2022年的6款增加到2023年的8款——腾讯对此标准的定义是季度平均日活跃用户超500万的手游或超200万的电脑游戏，且年流水超40亿元人民币。

不过，以《和平精英》和《王者荣耀》为代表的本土游戏虽然用户数据基本盘仍然稳健，但确实出现了商业化表现不佳和波动较大的问题，这两款游戏对第四季度的收入贡献有所减少。腾讯总裁刘炽平称，已经对负责《和平精英》商业化的领导层进行了改组，并会借鉴其国际版《PUBG Mobile》在国际市场的成功经验。

竞争方面，腾讯游戏《元梦之星》自12月上线以来，对网易游戏《蛋仔派对》展开了激烈的营销攻势。但腾讯高层称，《元梦之星》较高的新品上线营销费用是一次性的，未来要发挥长线运营的能力，而长线运营本来就是腾讯游戏的特点。

此前，网易CEO丁磊在2023年财报业绩会中也回答了《蛋仔派对》营销费用大增的问题称，2023年营销费用的上升是由于竞争，2024年的营销费用不会再有大的百分比的增长。

此外，腾讯高管认在业绩会上表示，并不知道新的《网络游戏管理办法》草案会何时推出，但公司认为此管理办法并不会对公司的游戏业务有太大的影响，"监管机构实际上非常明确地解释，草案的目的是为了提供一个健康的环境而不是限制行业，我们对支持性的措施感到非常鼓舞"。

展望2024年，腾讯游戏在本土市场已储备多款新品，包括《星之破晓》《三角洲行动》《塔瑞斯世界》《极品飞车》《地下城与勇士：起源》等大作。腾讯表示，2024年最受关注的新游《地下城与勇士：起源》计划在第二季度上线。

高管：希望连接小程序电商和视频号电商

继1月腾讯公司年会之后，腾讯高层在本次财报媒体沟通会上再次表扬了微信视频号称其"不负众望"。

视频号向好的数据在2024年的微信公开课就有所透露，如今财报数据给出了印证。财报显示，腾讯视频号用户使用时长翻番，这得益于算法优化下的日活跃账户数和人均使用时长的增长。此外，金融科技及企业服务收入同比增长15%至2037.6亿元人民币，这也部分得益于视频号带货技术服务费的收取。

另外，视频号也带动了网络广告业务的增长。2023年，腾讯网络广告增长业务同比增长23%至1015亿元人民币。在财报中，腾讯认为，广告平台的升级也促进了视频号的收入增加。

可以说，视频号变现方式的丰富性为腾讯的各分部业务带来了不错的收入成绩。据多家媒体报道，2023年微信视频号直播带货规模同比大幅提高，GMV（商品交易总额）增长接近上一年的3倍，供给数量同比增长超300%，订单数量同比增长超244%。

虽然没有披露视频号具体的商业化数据，但腾讯高管称，2023年视频号广告里除了汽车以外的所有广告品类都有所增长。

此外，管理层在本次媒体沟通会中进一步提及视频号在熟人社交网络和联动微信里的作用，指出其未来还有很大增长空间。"现在视频号的广告加载率还非常低，比行业低很多，有很大的商业化空间，在直播和电商上也有很大增长。"

具体在视频号电商方面，腾讯高管在业绩会上表示，小程序电商和视频号电商面向不同类型的商家。小程序电商是开放平台，适合有知名度的品牌，但缺点是很难在网上拉新，只能依靠自己的渠道。视频号则意在打造闭环，对中小商家来说更加友好。其表示，腾讯将来希望把开放的小程序电商和封闭的视频号电商连接起来，这样开放平台可以真正从视频号的流量中获益。

结构优化初现成效，AI驱动是腾讯发展的"加速器"

值得注意的是，腾讯在收入的结构性转型上有了初步成效。财报显示，腾讯2023年的整体毛利率由43%增长到了48%。对此，腾讯管理层将之归因于收入结构，向包括视频号广告、带货技术服务费以及小游戏平台服务费等在内的高质量收入来源转变，以及音乐直播、游戏直播服务等低毛利率收入的降低。

腾讯管理层解释，高质量收入还包括金融科技，其中的资产管理、消费贷、商业性支付等业务的增加也带来了很多高质量收入。

具体而言，增值服务的毛利率提升3个百分点至54%，网络广告的毛利率增长9个百分点至51%，金融科技及企业服务业务毛利率提升7个百分点至40%。

组织架构方面，管理层称，腾讯整体的大优化已经完成了，第四季度的员工数跟第三季度持平，接下来要持续提升对团队的要求，重点业务不断提升人才密度。此前在公司内部提出的"让状态好的人上场"主要是针对管理干部。

To B业务方面，管理层称，腾讯会议的市场地位在不断提升，企业微信的市场份额也在提升。这使得包括腾讯文档在内的这三个腾讯To B产品在2023年第四季度的收入增长了一倍，并且三个产品还能联动。

在时下最重要、科技圈最关心的AI话题，腾讯称已将生成式AI部署在企业微信和腾讯会议等产品上，例如腾讯会议可智能总结发言人时间、智能总结高频话题等。财报和管理层指出，AI已经对广告效率和收入的增加产生积极影响。

管理层强调，对腾讯混元大模型来说最重要的还是底座的开发。未来，腾讯AI会在to B和to C领域一起推进，对内会赋能包括腾讯文档、企业微信在内的各个产品，对外还会增加小程序和APP的体验。在业绩会上，高管将AI视为腾讯未来发展的加速器，"整个中国企业软件行业还在初期，需要耐心培养，未来对腾讯整体收入有更大推动力。"