尚阳通IPO：深挖技术护城河 紧抓国产替代机遇逆势突围

2023上半年以来，伴随着国际形势的不断恶化、国际半导体厂商从原本追逐高毛利到与中国半导体品牌开展价格竞争，国内半导体厂商面临新的挑战。基于此，深圳尚阳通科技股份有限公司(以下简称“尚阳通”)持续加大研发投入，保持产品竞争力，同时积极应对市场变化和响应客户需求，与客户进一步深入合作，并且加大市场开拓力度。根据尚阳通首轮问询回复函显示，2023年1-6月公司实现营业收入39,236.85万元，同比增长30.08%，实现业绩稳健增长。

资料显示，尚阳通聚焦高性能半导体功率器件研发、设计和销售。其高压产品线包括超级结MOSFET、IGBT及功率模块、SiC功率器件，中低压产品线主要包括SGT MOSFET，覆盖车规级、工业级和消费级等应用领域，重要产品关键技术指标达到“国际先进、国内领先”水平。公司凭借业内领先的半导体工艺及器件设计能力、优异的产品性能、完善的解决方案和持续稳定的供货能力，在供应链安全愈发重要的市场环境下，为公司细分领域客户提供了核心半导体功率器件的国产替代方案。

业绩持续增长 披荆斩棘在半导体市场蓬勃发展

招股书披露，尚阳通是国内最早在晶圆代工厂12英寸工艺平台实现超级结MOSFET量产的企业之一。目前，公司IGBT和SGT MOSFET产品亦在12英寸平台成功量产。公司致力于先进技术的创新及产业化，积极提升工艺及器件设计能力，扩充8英寸和12英寸工艺平台产能，以满足“国内大循环、国内国际双循环”相互促进的新发展格局下，终端客户对于核心半导体功率器件需求。

值得一提的是，近年来，全球半导体产业受地缘政治冲击，不仅影响到产业链供应链，甚至对产业发展模式带来重大影响，中国半导体产业发展面临严峻挑战，市场竞争加剧，国内半导体厂商承受较大压力。但目前中国依然是全球最大的半导体市场，在新能源、光伏、储能、数据中心、服务器和通信电源等细分领域市场规模大幅增长，带动核心半导体功率器件市场需求快速增长，国内高性能半导体功率器件品牌及产品的国产替代迎来了市场机遇。

此背景下，尚阳通紧抓国产替代的市场机遇，积极应对市场变化和响应客户需求，利用技术和产品优势，与客户进一步深入合作，持续优化产品结构和客户结构，并且加大市场开拓力度，不断与客户建立合作。根据尚阳通首轮问询回复函显示，2021-2022年，公司营业收入增速分别为209.07%、87.68%，高于同行业可比公司;2023年1-6月尚阳通较去年同期营业收入增速为30.08%，高于同行业可比公司平均值。这一业绩表现充分彰显了尚阳通在市场竞争激烈的环境中的良好发展势头和稳健经营能力，为持续应对市场变化、满足客户需求并实现业务增长奠定了坚实基础。

加码技术和团队建设 助力产品迭代紧跟行业趋势

作为技术驱动型企业，尚阳通始终专注于高性能半导体功率器件的研发与产业化应用，高度重视研发投入与技术创新，目前已掌握多项高性能半导体功率器件领域的核心技术，包括超级结MOSFET的设计和制作技术、车规级功率MOSFET的设计和制作技术、IGBT器件的设计和制作技术等，能根据不同应用领域的发展快速开发出性能优异的产品。凭借自主研发创新和技术积累，截至2022年12月31日，尚阳通拥有5项主要核心技术，50项授权发明专利、4项授权实用新型，53项授权集成电路布图设计。据招股书显示，尚阳通在部分应用领域的主力产品具备性能优势，可直接对标海外品牌，并在报告期内实现了国产替代。

除此之外，尚阳通高度重视技术团队的建设，其核心技术人员和研发团队在功率半导体领域耕耘数年，具有丰富的研发经验，并对行业未来的技术发展趋势具有前瞻性的研判能力，能够确保公司的产品迭代能够紧跟行业发展趋势，满足客户终端产品的创新需求。经验丰富的研发团队、完备的研发体系和持续的研发投入使得公司成为半导体功率器件领域产品性能领先的本土企业之一。

未来，尚阳通将持续进行新技术、新产品的开发与应用，并大力加强人才引进力度，优化和完善公司培养体系，不断强化对创新人才的吸引力和凝聚力，以支撑公司的持续创新能力，维持重要产品关键技术指标的“国际先进、国内领先”水平，持续为我国高性能半导体功率器件领域国产替代进程做贡献。同时，尚阳通将继续秉承“让地球更清洁，让生活更多彩”的使命，积极响应国家“双碳”战略，充分利用国内产业集聚效应，结合半导体功率器件产业的发展趋势，更有针对性和策略性地深入开拓各地重点企业客户，提升公司整体实力，与国际先进水平不断缩小差距，从而加快树立民族品牌，提高国际竞争力，力争加速半导体功率器件的国产替代进程。