沪指三连阴，高股息逆市上扬，铜价飙升，有色龙头ETF(159876)盘中涨超3%，药明康德叒遇“黑天鹅”

今日（2024年3月14日），大盘震荡盘整，三大指数早盘小幅走高后震荡回落，尾盘虽有所回升但均未能收红。截至收盘，上证指数微跌0.18%，深证成指跌0.52%，创业板指跌0.64%。两市成交额合计10072.46亿元，连续第四个交易日突破1万亿元。北向资金净买入64.22亿元，连续5日净买入。

盘面上，有色金属板块一骑绝尘，强势领涨，场内热门ETF方面，有色龙头ETF（159876）场内价格收涨1.17%；地产等板块逆市活跃，地产ETF（159707）场内价格收涨0.48%。部分高股息个股走强，标普红利ETF（562060）成功收红。

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医药医疗板块再现多空交织情形，CXO概念股表现“冰火两重天”，泰格医药20CM涨停，巨头药明康德却重挫5.71%，成份股走势分化影响下，医疗ETF（512170）高开低走，全天振幅达3.35%。

消息面上，昨晚市场突传一份《关于全链条支持创新药发展实施方案的征求意见稿》，尽管消息尚未被证实，但部分国内业务占比较高的CXO龙头公司仍应声大涨。药明康德则叒遇“黑天鹅”，据有关消息，美国知名生物技术组织BIO（BiotechnologyInnovationOrganization）官网公布，宣布将剔除WuXi（药明康德）会员资格，并将终止与其合作。

市场消息方面，监管方面有新动态。证监会近日召开会议强调，要把防风险作为首要任务，突出稳字当头，强化底线思维、极限思维，综合施策，增强资本市场内在稳定性，全力维护市场平稳运行。此外，监管再次提及切实保护投资者特别是中小投资者合法权益等。近段时间以来，监管多次就防范化解风险，提振投资者信心，保护投资者利益进行发声，充分体现了高层对资本市场健康发展的重视程度，市场信心有望得到进一步提升。

自2月初以来，A股出现了一波反弹。海通证券表示，历史上市场低点的第一波反弹期间市场往往呈现各行业轮涨特征，其认为本轮反弹行情或也类似，短期内行业有望迎来轮涨。中期来看需要关注白马股，当前白马板块跌幅已显著，估值处在历史低位，2024年政策或进一步加码，宏微观基本面有望改善，白马股有望占优。

【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊有色龙头、地产、标普红利等3个板块的交易和基本面情况。

一、铜冶炼厂或减产？紫金矿业勇攀历史新高，有色龙头ETF（159876）盘中涨超3.2%！机构：贵金属仍有涨势！

今日铜冶炼厂减产消息下，铜价飙升带领有色金属板块全天走强，紫金矿业劲涨4.77%，股价收于15.39元，创历史新高。

有色金属指数涨幅前10大成份股中，铜行业公司（申万三级行业）占6家，其中西部矿业涨超8%，铜陵有色涨逾6%，江西铜业、云南铜业亦大幅跟涨。

图：有色金属指数涨幅前10大成份股

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热门ETF方面，有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超3.2%，收涨1.17%。拉长时间来看，标的指数自2月6日开启反弹以来，累计上涨24.65%，大幅涨逾沪指（12.44%）12个百分点，亦涨超深证成指（19.97%）和创业板指（20.50%）。

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今日有色金属逆市大涨，或是受到这些利好催化：

1、铜冶炼厂减产消息下，铜价大幅走高

据有色金属报今日消息，3月13日，中国有色金属工业协会召开了铜冶炼企业座谈会并达成共识，铜冶炼企业将控制新增产能。财联社表示，查阅有色协会网站，并未发现相关内容，该消息目前尚未被证实。但在减产消息催化下，交易员纷纷买入铜的看涨期权，铜价飙升。

2、“黄金热”背景下，黄金价格仍处高位

国内黄金足金零售价不断攀升，逼近每克670元人民币。国际现货黄金价格由每盎司2062美元一路上升，截至3月13日收盘价格为每盎司2172美元，摩根大通预测今年价格将达到每盎司2500美元。

3、重磅政策利好有色金属

国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，有色金属作为生产各类设备的基础原材料之一，直接受益。

高盛分析师认为，若美联储启动降息周期，铜和金预计将成为大宗商品中最大的受益者。

华福证券表示，短期，地域政治动荡，加强市场避险需求，贵金属价格震荡偏强；中期，美联储年内降息确定性强，美元走弱，减轻对贵金属的压制，贵金属价格仍有涨势。

值得注意的是，截至3月14日，有色龙头ETF（159876）跟踪标的中证有色金属指数市净率PB为2.09倍，位于指数上市以来19.27%的分位点，当前估值较低，配置性价比凸显。

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公开资料显示，有色龙头ETF（159876）紧密跟踪中证有色金属指数，截至2月29日，按照申万三级行业来看，铜、铝、黄金分别占比21.8%、16%、13.1%，合计占比约50%。指数涵盖了能源金属、小金属、工业金属、贵金属等60只龙头个股，碳中和大背景下，新能源产业中下游长期处于高速稳定增长及扩张阶段，产业链上游行业基本面景气度高，有色金属价格有望继续走高，持续确定性强。

数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等

二、逆市上扬！重磅利好+资金看多，地产ETF（159707）收涨0.48%！楼市需求总量有多大？

午间杭州楼市重磅利好发酵，龙头房企午后冲高，板块行情活跃度提升明显。截至收盘，招商蛇口涨逾3%，滨江集团上涨2.62%，华发股份、保利发展等上涨超1%。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数逆市收涨，表现优于大盘。

热门ETF方面，地产ETF（159707）早盘横盘震荡，午后冲高场内价格一度涨近1.5%，收盘仍逆市上涨0.48%。午后场内转溢价交易，表明买盘资金活跃，成交额较昨日放量至6505万元。从深交所数据来看，二级市场资金连续布局地产ETF（159707），近5日累计增仓超3000万元，表明资金或仍看多龙头房企。

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消息面上，杭州全面取消二手房限购。今日，杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》。《通知》明确优化二手住房限购政策，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。

易居研究院研究总监严跃进表示，当前盘活二手房市场将是带动整个房地产市场活跃的关键，二手房活跃是助力新房市场活跃的关键点和基本点。对于类似的一线城市或“强二线”城市，应当学习杭州二手房政策调整，相比于放松大户型新房相关政策，将小户型的二手房或全部二手房限购放开或许将产生更明显的效果。

从基本面数据来看，当前二手房销售明显回暖，而新房表现较弱，随着各大核心城市逐步放开限购，新房需求也有望被盘活。那么，长期来看，房地产市场需求总量到底有多大呢？

财信证券表示，长期来看，受人口老龄化和城镇化进程放缓等因素的影响房地产市场的长期需求增长空间或将有所收缩，但需求总量规模仍然可观。根据贝克研究院数据，未来5-10年房地产市场的新房增量需求中枢大约在10亿平方米左右，特别是核心城市的住房需求仍有增长空间。

该机构进一步指出，整体来看，托举并用仍是当前房地产市场调控的主基调，政策有望进一步加码。此外，住建部强调：“现在已经充分赋予了城市调控自主权，城市政府扛起责任”，预计各地方政府将在“因城施策”框架下进一步调整相关行政限制，为改善性住房需求的释放提供政策支持。

具体配置上，东吴证券也认为，随着春节前放松政策逐步起效，叠加3月传统销售旺季的到来，若开发商加大供货推盘力度，地产销售有望温和复苏，后续融资端政策也有进一步放松的空间。建议重点关注当前估值较低、可能受到市值管理考核要求的央企，未来预计将通过增持、回购、提高分红比例等手段传递信心，稳定预期。

布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

三、弱市中再显韧性，高股息掉头向上！标普红利ETF（562060）顽强收红，机构：红利+主题行情结构有望持续

沪指日线三连阴，弱势震荡中红利风格再度走强，以申万一级行业口径，石油石化、煤炭、交通运输等板块集体逆市收红，表现领先。

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红利热门标的——标普红利ETF（562060）早盘高开震荡，午后触底回升，场内价格顽强收涨0.19%，显著跑赢大盘，弱市中再显韧性。

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本周以来，由于行情短期轮动，红利策略阶段回调，标普红利ETF（562060）此前连跌3日，但拉长时间看，标普红利ETF（562060）不仅跑赢了大盘，还取得了明显的超额收益。

年初至今，标普红利ETF（562060）累计上涨7.09%，较沪深300指数（3.82%）和上证指数（2.13%）分别超额约3个和5百分点。

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时间进一步拉长，2005年以来，标普红利ETF（562060）标的指数标普中国A股红利机会全收益指数（成份股红利再投资）累计涨幅2122.05%，大幅跑赢沪深300全收益（396.86%）超1725个百分点。

中信证券指出，步入3月，经济保持平稳偏弱运行，地产仍有待增量政策支持；3月预计A股市场不会再出现量化引发的流动性冲击，仍将呈现活跃资金定价的特征，红利加主题的杠铃式行情结构或延续，上半月建议积极参与，下半月耐心等待行情右侧确认信号。从市场生态来看，量化调仓引发的流动性冲击已经结束，活跃资金是此轮反弹最主要增量，AI等新质生产力相关主题或持续活跃，资产荒背景下，红利资产仍然是长线配置型资金的主要方向。

华泰证券亦表示，新旧动能切换下投资者长期增长和收益率预期下修，风险溢价或维持较高水平运行，红利板块有望长期跑赢。

展望后市，以下或有望支撑红利策略持续走强。

1、低利率环境持续，红利策略配置优势凸显

一方面是由于利率下行时高股息率的股票收益率相对偏高，另一方面是由于红利策略的收益来源于股息这一相对确定的现金流，这使得红利指数产品具有“类固收”的性质，机构投资者在低利率环境下倾向于利用这类产品替代固收产品以提高收益。

截至2月29日，我国10年期无风险利率为2.34%，同期标普A股红利指数股息率高达7.2%。在货币政策持续宽松的宏观背景下，低利率有望持续，为红利策略的持续走强提供了支撑。

2、监管持续释放分红利好信号

在政策强力引导下，A股分红规模和持续性飞速增长。2023年度A股分红总额达到2.07万亿元，创历史新高。3月重要会议最新指示鼓励A股上市公司一年多次分红对不分红公司采取限制减持等措施，预计后续A股分红总额有望进一步增加，股息率也有望持续走强。

公开资料显示，标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，其通过股息率构建一篮子股票组合，底层资产具备低估值和长期稳健的盈利能力与盈利质量，能够跨越周期，具备良好的中长期投资价值。Wind数据显示，2005年至2023年的19年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。

图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2024.3.14。

风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF、地产ETF、标普红利ETF、医疗ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。