钟薛高：从估值8亿的明星企业到被执行人 ，只用了3年

钟薛高是中国少有的高端冰激凌雪糕品牌，发展很快，2018年品牌才成立，如今也不过6年时间，一度做到中国最大的高端冰激凌雪糕品牌，但是如今却遭遇了空前的困境，公司变成被执行人且被限制高消费，创始人林盛也被限制高消费，这说明公司已经债务缠身了。

这家公司其实是有机会走向资本市场的，如果真能上市，公司也不会遭遇今日的困境，这家公司从一开始成立就是高举高打，冲着资本市场去的，是一群懂品牌懂资本的人发起设立的，从公司的股权架构以及后续的融资我们能够感受到这一点。

1、成立之初就做好了股权规划

钟薛高在2018年3月注册成立，创始人林盛直接持股14.28%，通过钟薛高创业投资公司以及上海薛腾企业管理中心（有限合伙）分别持有剩余的股份，最终林盛100%掌控了公司的股权。注意看有两个重点，首先，股权比例是带有小数点的，这说明是通过精心计算的，否则一般都会是正数；其次，林盛通过成立两个公司进行了间接持股，这说明什么？其实这就说明是有代持股的，那个上海薛腾企业管理中心（有限合伙）应该是代持股平台，而另一个钟薛高创业投资公司就只是林盛构建个人资本版图的上层持股公司。

敢这样设计股权机构的，一般都是比较懂资本市场的，公司成立仅仅4个月后，公司就迎来了天使融资，而且是知名的天使投资机构，包括真格基金、峰瑞资本、经纬创投，这三家风险投资机构都是国内非常知名的机构，真格基金是徐小平创立的，峰瑞资本的创始人叫李丰，曾经是IDG的合伙人，国内知名的食品品牌三只松鼠就是李丰主导投资的，所以对食品品牌的打造和资本运作是驾轻就熟的。经纬创投管理的资本规模超过700亿人民币，贝壳、滴滴、分众传媒、京东、理想汽车等等都是其投资过的企业。

钟薛高刚刚成立4个月就获得了国内顶级风险投资机构的投资，这绝非偶然，说明这个快消品牌从一开始就是立足于资本进行规划的，一切的路都是铺好了的，就是要复制三只松鼠的成功路径，随着中国中产阶层的崛起，对高端雪糕的需求日益增长，这点和对坚果的需求是一样的，而且随着中国经济实力的增长，对国产品牌的需求也会日渐增长，抢占哈根达斯的市场份额，这个成功性是非常大的。

经过第一次融资后，林盛控制钟薛高的股份比例从100%降低至30%，在天使轮就出让30%的股份在创投界并不多见，这个天使投资人的持股比例几乎已经达到行业的极限，这也说明资本对钟薛高的影响力度是非常大的。

2、Pre—A轮释放16.7%的股份

在完成天使轮融资仅仅4个月后，钟薛高再次迎来Pre-A轮融资，投资人有天图资本和头头是道以及自然人曹明慧，天图资本是中国最早的股权投资机构之一，并且是专注于快消品领域的投资，在快消品领域有诸多成功案例，比如周黑鸭、德州扒鸡、自如、江小白、奈雪的茶、闪送、鲍师傅糕点、八马茶业、茶颜悦色、小红书等等知名快消品品牌。

可以这么说，快消品品牌拿到了天图资本的投资就等于拿到了资本市场的入场券，另一个自然人曹明慧和天图资本也有着千丝万缕的关系，尤其是和天图资本董事长王永华共同出现在多家公司的股东名单中，所以曹明慧这个投资人也来头不小，头头是道资本的创始人曹国熊也曾经是经纬创投人民币基金的创始人，这就说明Pre-A轮的投资者其实都来自天图资本和经纬创投。

经过这轮融资后，公司的注册资本从100万元增加到184.9万元年，股权几乎稀释了一半，林盛控制的股权比例也降低至54.9%，而天使轮的三个投资人的持股比例从30%略微降低至28.4%，新进的三个投资人持股比例为16.7%。在第二次融资的时候，林盛的持股比例减少得更快，这说明真格基金和经纬创投是有跟投的，瑞峰资本并无跟投。

第三次融资是3年后的2021年，2021年上半年获得A轮投资，元生资本领投，天图资本、万物资本以及H Capital跟投，总投资2亿，估值8亿，如今看来这竟然是巅峰时刻，谁也没想到下坡路走得如此之快。

3、谋划境外上市

钟薛高一开始的股权规划以及引进的知名投资机构都说明这是按照资本市场一手打造的快消品牌，站在当时的角度这个规划是十分完美的，品牌打出去，占领消费者心智，营收做起来，利润做起来，那么几年后就能在A股上市，按照3年的财务报告，2019年-2021年，那么2022年就可以递交招股说明书了。

但是资本市场的变化也悄然在发生，2018年川普的对华贸易政策改变了很多事情，2019年A股推出科创板，科创板有两个重大的改革，第一是实施注册制，第二是推崇硬科技（主要是半导体企业），A股正在关闭快消品企业上市的大门，三只松鼠2019年还能在创业板上市，2020年良品铺子在A股上市，但是等到2021年的时候，情况已经明显不对了，对于这种消费品领域的企业，A股是不提倡的，科技企业才是此时A股的最爱。

所以只能去香港上市，比如奈雪的茶就是2021年在香港上市的，于是钟薛高开始改变计划， 股权结构也开始调整，在2022年1月7日，钟薛高的股东变成5个香港注册的公司，这说明已经在为香港上市做准备。

2022年1月11日，其股权结构进一步调整为以下结构，变成由香港公司Gloryseed HK Limited100%控股的港澳台法人独资公司，这种股权结构可能不仅仅是为了在香港上市，甚至是为了在境外谋求上市。

做企业时机很重要，2023年以来，钟薛高旗下公司的股权相继被冻结，至今已经有7宗股权冻结案，合计冻结4000万股权。同时，钟薛高目前有24件司法案件，都是2023年以来发生的，主要是买卖合同纠纷，可能是供应商发起的官司。现在公司直接变成执行人，被限制高消费，说明公司的资金已经非常紧张，已经无法正常履行债务。

从一家估值8亿的明星企业到被执行人， 只经历了3年，变化之快，实在是令人嘘唏，过去10年，坚果在中国呈现爆发式增长，涌现了三只松鼠、良品铺子等一众品牌，雪糕领域也会如此，这是资本敏锐的市场判断，也是对林盛的信任，林盛有过成功操盘经验，再凭借资本的加持，成立几年后就获得了巨大的成功，可惜没能复制三只松鼠的成功， 怎么就走到如今这样的境地呢？