始祖鸟发力，亚玛芬体育2023年营收增长23%！上市后首份“成绩单”来了……

日前，始祖鸟、萨洛蒙等运动品牌的母公司亚玛芬体育公布了美股上市以来的首份年度财报：2023年实现营业收入43.68亿美元，同比增长23%；调整后的营业利润率为9.9%，上年同期为8.5%；净亏损为2.09亿美元，亏损同比收窄17.4%。以始祖鸟为首的独特品牌组合继续保持强劲势头，大中华区市场的营收增幅在各大区域市场中拔得头筹，同比增长61%至8.41亿美元。

亚玛芬体育首席执行官郑捷表示，2023年，亚玛芬体育的销售和利润率增长依日表现强劲。伴随着向品牌直运营模式的转型，公司仍处在利润规模增长的初期阶段。“在旗舰品牌始祖鸟的带领下，我们独一无二的高端运动和户外品牌组合整装待发迎接2024财年，有望再次迎来又一年的强劲增长。”

大中华区市场营收增61%

作为始祖鸟、萨洛蒙等运动品牌的母公司，亚玛芬体育上市后首份年度“成绩单“颇具亮点。

财报显示，2023年亚玛芬体育营收为43.68亿美元，同比增长23%。本年度调整后净亏损为1.35亿美元，而上年同期净亏损为3000万美元。调整后的毛利率为52.5%，较上一年提高240个基点，这主要是由于该公司毛利率最高的业务始祖鸟的增速远远快于其他品牌，此外，物流成本的降低、采购绩效的改善以及渠道和区域的组合也推动了毛利率的增长。

2023年，亚玛芬体育调整后的毛利率同比增长240个百分点至52.5%，亚玛芬体育透露，集团报告期内的毛利率增长主要得益于始祖鸟品牌的推动，同时，降低物流成本、采购业绩的改善以及渠道和区域组合也推动了毛利率的增长。

公司大中华区市场的营收增幅在各大区域市场中拔得头筹，同比增长61%至8.41亿美元；亚太地区营收以40%的同比增幅排名第二；EMEA（欧洲、中东和非洲）和美洲的营收分别同比增长14%、15%至14.5亿美元、17.27亿美元。从渠道来看，在美洲和大中华区，以始祖鸟为首的DTC（直接面向消费者）渠道营收同比增长49%至15.59亿美元。电商业务也延续了两位数增长的趋势。随着大中华区和亚太地区的增长，批发收入增长了12%。

按业务划分，以始祖鸟为核心领导品牌的“机能服装”营收15.9亿美元，同比增长45%。以萨洛蒙为核心领导品牌的“户外性能”营收16.7亿美元，同比增长18%，其中欧洲、中东和非洲 (EMEA)、大中华区和亚太地区增长领先；以威尔胜为核心领导品牌的“球类运动”营收11.1亿美元，同比增长7%。

郑捷表示，公司将始祖鸟视为“突破性的增长故事”，为户外行业带来前所未有的增长和盈利能力。

1月20日，始祖鸟品牌全球最大的原生态体验旗舰店“始祖鸟博物馆”在上海南京西路开业。据介绍，这是全球首家以“博物馆”命名的始祖鸟门店，总面积约2400平方米，拥有4层不同主题区域。该店采用一对一导购制度，主要分为两类，一类是为有购买需求的消费者提供产品建议的产品导购；一类是为消费者提供讲解品牌历史、门店设计理念等内容服务的店铺导览专家。在财报会议上，亚玛芬体育表示，2024年将开设比以往任何一年都多的大型始祖鸟专卖店，公司认为始祖鸟在每个地区都有很长的发展道路，目前始祖鸟在北美拥有不到50家门店，还有潜力开设超过200家。目前始祖鸟在中国共有63家自营零售店，占全球总门店数的近一半。

“亚玛芬体育在高端运动和户外市场持续领跑，行业呈健康增长态势。在专业功能性运动线产品的推动下，亚玛芬体育旗下品牌深受各地消费者的喜爱。尽管在全球市场中，亚玛芬体育所占份额仍相对有限。展望未来，得益于最盈利的品牌、区域、渠道和品类的迅猛发展，我们对亚玛芬体育的前景充满信心。”郑捷说。

助力安踏集团全球化战略

对于亚玛芬上市后第一份年度财报，亚玛芬体育首席财务官安德鲁·佩奇 (Andrew Page) 表示，2023 年亚玛芬体育的营收和EBITDA利润率均取得稳健增长，转型为集团带来了财务上的回报。“我们在2月初完成IPO（首次公开募股），通过股权融资偿还约40亿美元的股东贷款，从而优化了集团的资本结构；同时，我们还对剩余的18亿美元第三方贷款进行了再融资，获得了更有利的贷款条件，并将到期日延长至2031年。”

亚玛芬体育于2月1日晚间正式登陆纽交所，募集的资金总额达到13亿美元，发行市值63亿美元（约合450亿人民币），成为自2023年9月以来全球规模最大IPO，也是同期全球规模最大IPO。

业界分析认为，亚玛芬体育的海外上市意味着安踏集团全球化尝试的初步成功，公司的后续发展也将对安踏集团产生较大的影响。广发证券认为，亚玛芬体育上市一方面有助于加速旗下品牌抓住户外市场高景气机会，另一方面有助于减轻债务负担、增厚集团财报利润。

在亚玛芬体育上市后，安踏集团公告作为基石投资者，决定购买亚玛芬体育1692万股普通股，投资总金额为2.2亿美元。购买后，集团将持有亚玛芬体育总计2.2亿股普通股，相当于亚玛芬体育已发行股份总数的约44.74%。未来在财报中，安踏集团会将亚玛芬体育列为联营公司投资。

招股文件显示，亚玛芬体育上市后，安踏体育、方源资本、Anamered Investments和腾讯的持股比例分别为44.5%、12.7%、16.3%和4.5%。而2月10日美国证交会一份文件显示，腾讯将其在亚玛芬体育的持股比例增加至6.5%。

国信证券认为，亚玛芬体育此次业绩彰显了出色的成长性，其中2023年收入利润均接近此前业绩预告上限。分部门看，始祖鸟和中国市场仍为公司重要的增长和盈利驱动力，另外从规划看，北美市场增长潜力可期。在国信证券看来，公司2024及未来5年收入增长速度目标领先行业，彰显公司对户外运动行业和公司品牌运营能力的信心。看好安踏体育受益合营公司在2024年起盈利贡献的增加，与长期安踏集团国际化业务的发展潜力。