广东
2024年以来，美股生物科技板块一直处于震荡走强的状态。2月底降息预期与减肥药风口再起的双重因素催化下，生物科技板块接棒AI科技巨头再度强势上攻。
ETF方面，标普生物科技ETF（159502）也表现强劲，连续吸引资金净流入。
展望后市，综合机构观点，美股风格或迎来切换，小盘板块将迎来更好的投资机会。标普生物科技精选行业指数小盘风格占据压倒性地位，考虑到2024年美联储预计开启降息周期，看好生物科技行业受益于利率降低。
标普生物科技ETF（159502）持续“吸金”，近一个月涨近14%
2024年以来，美股生物科技板块震荡走强，截至3月6日收盘，标普生物技术精选行业年内涨超10%。作为A股中唯一跟踪该指数的ETF，标普生物科技ETF（159502）表现强劲，尽管近日小幅震荡回调，但近一个月（2月6日—3月6日）仍涨近14%，同期跑赢沪深300指数。
图源：Wind；日期：2024年3月6日
虽然近两日有所回调，但从资金净流入方面来看，近期资金热捧标普生物科技ETF（159502）。截至3月6日收盘，标普生物科技ETF（159502）连续7个交易日（2月27日—3月6日）获资金净流入，合计“吸金”3.4亿元。拉长时间线来看，截至3月6日收盘，该ETF年内获净流入超6.8亿元。
基金规模方面，Wind数据显示，截至3月6日，该ETF规模为9.33亿元，创历史新高，较年初增长超338%。
标普生物科技ETF（159502）跟踪标普生物技术精选行业（SPSIBI.SPI），与美国知名的生物科技ETF（XBI——美国生科ETF-SPDR）跟踪同一指数，是目前A股中唯一跟踪该指数的ETF。
标普生物技术精选行业（SPSIBI.SPI）旨在衡量由特定的全球行业分类标准（GICS）子行业中的生物技术（35201010）、生命科学工具和服务（35203010）子行业股票的整体表现。
多重因素催化美股生物科技板块上涨
2月底以来，美股AI科技巨头稍歇，生物科技等美股中小盘板块接棒强势上攻。
消息面上，多重因素刺激了生物科技板块的上涨。
当地时间3月6日，美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会就美联储半年度货币政策报告发表证词。鲍威尔表示，如果经济发展大致符合预期，那么在今年某个时点开始放松货币政策约束可能是合适的。
光大证券指出，生物科技企业研发成本高、周期长，低利率环境更利于企业进行融资投入研发。此外，创新药行业投资高风险高回报，低利率环境下更具吸引力。
此外，减肥药概念再添“新贵”，2月底，美国生物科技公司VikingTherapeutics公布GLP-1R/GIPR双靶点激动剂VK2735治疗肥胖二期临床最新数据，13周治疗最高减重13.1%，可能会撼动诺和诺德和礼来公司在抗肥胖领域的主导地位，当日Viking涨幅达到121%。
德邦证券认为，Viking的亮眼表现凸显了美国生物科技产业的“马太效应”明显弱于同时期的其他科技赛道。即使礼来、诺和诺德在减肥药领域领跑，仍会面临Viking在研发路线上的突破。从这个角度看，美股生物科技板块可能有其特别的价值。
展望后市：美股风格或迎来切换，小盘板块将迎来更好的投资机会
光大证券指出，2023年12月和2024年1月美国主要经济指标显示消费者信心提升，2024年经济基本面预期向好。2023年12月美联储快速降息的乐观情绪达到高峰，当前市场普遍预期2024年中开启降息、并降息3—5次（每次降息25基点）。考虑到2024年美联储预计开启降息周期，看好生物科技行业受益于利率降低。
国信证券研报数据显示，标普生物科技精选行业指数小盘风格占据压倒性地位（权重共计74%）；成长/价值方面更倾向于成长。
图源：国信证券
德邦证券认为，在AI引领数字科技巨头大幅上涨后，美股大小盘之间的分化被进一步拉大，后续随着AI热潮趋于收敛，小盘补涨可能顺势而来。随着美股市值极化后趋于收敛，美股风格或迎来切换，小盘板块将迎来更好的投资机会。降息交易一旦重返市场，以生物科技为代表的美股小盘成长在补涨一波后，有望迎来更为强势的表现。
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