能否实现CPI目标3%，将决定微观感受

2024年《政府工作报告》提出今年发展主要预期目标：①国内生产总值增长5%左右；②城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；③居民消费价格涨幅3%左右；④居民收入增长和经济增长同步；⑤国际收支保持基本平衡；⑥粮食产量1.3万亿斤以上；⑦单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善。

2023年政府工作报告，同样将2023年居民消费价格指数（CPI）涨幅定在3%左右，该预期目标与前两年保持一致。从实际情况来看，2023年全年，全国CPI比2022年上涨0.2%，物价运行保持总体稳定。

分析师罗志恒认为，加快物价企稳回升的重要性突显。截至 2024 年 1 月，CPI 和 PPI 同比已分别连续 4 个月和 16 个月负增长。物价持续低迷将拖累经济的名义增速，对企业利润、居民收入、就业等造成不利冲击，加剧微观感受与宏观数据之间的背离。

2023 年日本股市大涨与中国股市下跌，一个重要背景便是两国物价水平与经济名义增速之间的区别，虽然日本1.9%的实际GDP增速大幅低于中国的5.2%，但是日本名义 GDP 增速却高达 5.7%，显著高于中国的 4.6%。无论是出于其本身所反映出的有效需求不足、部分行业产能过剩等问题，还是针对其对微观主体处境和预期的负面影响，物价持续低迷的问题均亟待解决。政府工作报告将此前的“广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”调整为“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，便是要求提振当前低迷的物价。

另外，5%左右的 GDP 增速目标符合市场对于稳增长的预期。从必要性看，没有一定的经济增速，会出现实体经济低迷、资本市场不振、社会情绪焦虑的负向循环，经济金融社会难以稳定，信心难以提振。将经济增速目标维持在 2023 年“5%左右”的水平，释放了稳增长的明确信号，有助于增强市场预期和信心。这让人想起10前任泽平提出的“新5%的经济增速比旧8%好”。

楼市仍是重中之重，关系到发展和安全、防风险的三大重点领域之首。今年报告仍未提“房住不炒”。2023 年全国商品房销售面积同比下降 8.5%；2024 年初以来，商品房市场表现依然偏弱，1-2 月重点百城商品住宅累计销售面积同比下降超 40%。今年2月，全国最大的100家房地产开发商的房屋销售额同比下降了60%。

更重要的是，中央加杠杆，未来几年将连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行 1 万亿元。赤字、专项债与超长期特别国债合计 8.96 万亿元，超过去年赤字与专项债的 7.68万亿元，也超过去年赤字、专项债与特别国债之和的 8.68 万亿元。考虑到去年四季度发行的 1 万亿用于减灾防灾建设的特别国债，将主要在今年使用，今年的财政实际支出力度将明显增强。一句话概括今年财政政策：力度较大，但更加强调优化政策组合和支出效率；稳妥以及标本兼治化解债务风险，长期要谋划新一轮财税体制改革。

财税体制改革牵一发动全身，往往是重大改革的主要突破口。中央经济工作会议提出要谋划新一轮财税体制改革。从短期看，新一轮财税体制改革要解决当前财政紧平衡、土地财政何去何从、防范化解债务风险等问题；从中长期看，财税体制改革要建立现代财税制度，推动治理体系和治理能力现代化，更重要的是为构建新发展格局、构建全国统一大市场、应对人口老龄化、促进区域均衡发展、推动共同富裕，充分调动企业家、地方政府积极性做出应有的财税贡献。

新一轮财税体制改革要继续解决的问题主要有：中央与地方事权和支出责任划分不清，地方政府承担过多的事权和支出责任，中央支出占比远低于国际平均水平，在“中央决策、地方执行”制度体系下地方政府债务持续攀升，部分领域事权和支出责任要进一步明确，等等。

有专家认为，解决上述问题的思路可能是：更加务实地构建基于共享税为主体的地方税收体系而非地方税种体系。推动个人所得税改革从分类与综合相结合的征收模式彻底走向综合征收，减轻工薪阶层负担的同时强化征管，确保个税规模做大并发挥应有的收入分配调节功能。改革消费税，将消费税征税范围从烟、酒、汽车为主拓展到高污染高耗能、高端服务业，比如高端会所和酒店，征税环节从生产环节后移至消费环节，并逐步下划给地方，充实地方税。

总体上看，财政体制改革的核心是政，是政府职能，是政府的规模，是政府与市场的边界，从长远看，必须深化改革，理清政府与市场关系简政放权、精兵简政裁撤冗员、深化行政体制、社保制度改革。比如，对人口流出地区的区县实施合并，减少财政供养人员。逐步上收事权和支出责任至中央政府，减轻地方政府支出责任和财政压力，地方政府既无能力、也无动力办好外部性强的事权，逐步做实公共安全、食品药品监管、养老保险等事权的垂直管理和部门实体化。