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前言
电池江湖，有人进，有人退。曾经被称做“独角兽”、“黑马”企业的万向一二三，2023年营收与利润实现双增长后，在IPO政策收紧的情况下，能否再进一步，值得关注。
作者｜焦亚
排版｜小锂
虽已沉寂许久，但江湖一直留意着万向一二三的“动向”。
2024年1月12日，有投资者在互动平台向万向钱潮提问：公司重金参股的万向一二三申请IPO是否已经确认上不了了？
万向钱潮回答表示：万向一二三上市工作正常推进中，后续根据公司实际情况与监管要求择机考虑申报。
似曾相识的是，2023年曾有投资者问过相同的问题，但万向钱潮的回复同样是：正在推进中。
从时间线来看，万向一二三在2021年10月，与中国国际金融股份有限公司签署了上市辅导协议，正式进入上市辅导期。时至今日，万向一二三上市辅导已超过2年时间，但并未有新的进度传出。
现阶段，动力电池行业进入洗牌周期，竞争激化；IPO政策收紧，最佳时机已经不在，行业对于万向一二三能否继续上市充满疑问。
资料显示，万向一二三的前身是A123，2001年在美国麻省理工学院成立，同年还在美国马萨诸塞州创建了研发中心。2009年，A123在密西根州设立工厂，并一直为通用、克莱斯勒等品牌提供电池配套。
2012年，万向集团整体收购A123，经整合万向在国内的动力电池业务，2016年正式更名为“万向一二三股份公司”。同年，万向一二三在捷克开设工厂，服务需求日益增长的欧洲市场，客户包括戴姆勒奔驰、保时捷、捷豹路虎等欧洲主流车企。
产品方面，万向一二三已经形成了乘用车低压、乘用车高压、商用车及储能产品等三大业务组合。此外，万向一二三也是中国最早布局固态电池的企业之一，通过遍布北美、德国、中国的全球化联合研发能力，已研发出第一代固态电池样件，在能量密度、安全性能等方面处于行业前列，但距离大规模量产，有待产业链的进一步完善。
2022年，万向钱潮正式投资万向一二三，成为其第二大股东，目前持有其10.7383%的股份。
对于投资万向一二三，万向钱潮当时表示是为加快公司战略转型，积极推进公司投资清洁能源汽车科技公司的战略，抢抓清洁能源产业广阔发展空间，以协同发展。但行业认为，万向钱潮与万向一二三同属于万向集团，此次投资的背后，或许是为了助推万向一二三上市。
不过，当时的万向一二三业绩并不好看。2019年-2020年，万向一二三分别实现营收9.48亿元、14.64亿元；同期净利润分别亏损18.12亿元、12.76亿元。2021年净利润仍处于亏损状态。
直到2022年，万向一二三业绩业绩稍有好。据万向钱潮公开透露，万向一二三2022年营业收入21.78亿元，净利润为1.7亿元。不过，主要是投资收益，主营业务利润有较大改善，但没有盈利。
2023年12月29日，万向钱潮公开表示，万向一二三2023年业绩持续改善，营收与利润实现双增长。
产能方面，万向一二三已经具备11GWh以上电池生产能力。
国内生产基地除了总部，主要集中在聚能城厂区项目。总部8GWh产能已经建成，聚能城项目总投资达680亿元，规划产能达到80GWh，项目一期24GWh厂房已完成建设，首条3.85GWh产线正式投产；二期32GWh前期的设计工作已在开展中。
据了解，在动力电池领域，万向一二三主打三元软包电池，早几年前，其软包电池装机量曾一度位居行业前5。不过随着软包电池份额被方形电池和圆柱电池挤压，万向一二三的市场份额也持续下降。起点研究院（SPIR）数据显示，2023年万向一二三装机量仅为17MWh。相比宁德时代、比亚迪等龙头企业，万向一二三已难望其项背。
整体来看，目前主流电池企业均已经实现上市，并且产能在2022-2023年内已经实现爬坡，对于万向一二三而言并不具备竞争优势。不过，行业认为，随着锂电战场的转移，万向一二三凭借在海外市场积累的客户和经验，或许可以重振旗鼓。
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