美新科技（301588）：户外地板、 墙板、组合地板等新型环保塑木

本文资料数据来源：美新科技招股书20231213

美新科技股份有限公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、 墙板、组合地板等新型环保塑木型材，产品广泛应用于家庭院落阳台、公用建筑设施、 园林景观建设等户外环境。公司自成立以来，始终专注于新型环保塑木型材的研发，经 过多年的技术积累和自主创新，成功在配方设计、共挤成型、安装技术等方面构建了多 项技术壁垒。多年来公司坚持为客户提供高品质的塑木产品，助力打造优质无忧的户外 生活空间，凭借具有原木质感的全包覆塑木产品系列受到世界各地用户的喜爱。

主要财务数据和财务指标

根据《盈利预测审核报告》，公司 2023 年度主要经营业绩情况如下：

2023 年度，公司预测实现营业收入 80,084.56 万元，与 2022 年度相比增长 7.32%， 主要是由于北美市场和国内市场需求增加、公司销售单价较高的墙板产品金额及占比 较 2022 年均有所提高。公司预测实现归属于母公司股东的净利润 7,411.67 万元，与 2022 年度相比下降 12.54%；

公司预测实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的 净利润 7,042.65 万元，与 2022 年度相比下降 14.61%，主要是由于公司自 2022 年第四 季度开始持续加大市场开发投入、扩大生产经营规模并增加建设投入，且美元兑人民 币汇率波动带来的汇兑收益少于 2022 年度，导致 2023 年度期间费用总体同比增加所 致。

剔除汇兑损益的影响后，公司预测实现扣除汇兑损益后归属于母公司股东的净利 润 7,182.52 万元，与 2022 年度相比增长 6.68%；公司预测实现扣除汇兑损益及非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润 6,813.50 万元，与 2022 年度相比增长 4.73%， 剔除汇兑损益的影响后均同比有所增长，经营情况良好。

发行前股权结构

截至报告期末，新兴亚洲直接持有公司 42,803,571 股，占公司本次发行前股本总额 的 48.01%，持有发行人股份比例最高，系发行人的控股股东，最近两年未发生变化。

截至报告期末，林东融通过新兴亚洲间接持有公司 18.24%的股份，林东亮通过新 兴亚洲间接持有公司 18.24%的股份，林东琦通过新兴亚洲间接持有公司 11.52%的股份。林东融、林东亮、林东琦合计间接持有公司 42,803,571 股，占公司本次发行前股本总额 的 48.01%。林东融、林东亮、林东琦系兄弟关系。2021 年 3 月 26 日，新兴亚洲、林东 融、林东亮、林东琦、郑小明、林楚琛、林翠君共同签署了《一致行动协议》，林东融、 林东亮、林东琦共同控制公司 45,508,571 股，占公司本次发行前股本总额的 51.0467%。同时，林东亮担任公司董事长，林东融担任公司董事、总经理，林东琦担任公司董事， 三人在公司决策中具有重大影响。

公司业务

公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、 墙板、组合地板等新型环保塑木型材，产品广泛应用于家庭院落阳台、公用建筑设施、 园林景观建设等户外环境。

公司自成立以来，始终专注于新型环保塑木型材的研发，经过多年的技术积累和自 主创新，成功在配方设计、共挤成型、安装技术等方面构建了多项技术壁垒。相较传统 无包覆层的塑木复合材料，公司自主研发的 360 度全包覆无缝技术大幅提升了塑木复合 材料的性能，使塑木产品更耐候、更耐磨、更美观，具有抗划痕、抗静电、耐污渍、不 易开裂、不易霉变等技术特点。公司自主研发的智能化颜色调配技术，使产品的颜色更 为真实自然，具有类似于实木的自然颜色变化。公司设计研发的在线压花工艺、后处理 工艺，使得产品表面具有天然原木般的纹理质感，进一步提升了产品的美观度。公司的 核心技术转化能力在近年得到持续提升，产品的多项性能指标优于国家或国际标准，在 产品质量、性能指标和美观度上达到行业领先水平。公司的塑木产品以回收再利用材料 为主材，采用先进的生产制造技术，将传统工业品以绿色环保的方式与新材料技术相融 合。公司产品中超过 85%的成分由循环再利用的资源再制而成，如回收的塑料薄膜、塑 料瓶、木屑等，从原料到生产、销售及使用过程中均符合环保、健康、安全的原则。

产品及服务

公司的主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材。公司生产销售 的产品为全包覆塑木型材，该产品依照国际绿色产品标准，采用共挤复合技术一次生产 成型，型材表面 360 度全包覆致密均匀的高分子保护层，内芯层材料由木粉等植物纤维、 PE 塑料和助剂组成。公司通过自研的配方设计保证包覆层与芯层不同介质之间高度粘 合，使户外型材在长期受到日晒雨淋、低温到高度冷热循环的恶劣条件下仍能保持良好 的耐候性能。公司通过独创的产品配方及后处理技术，使产品具备接近天然原木般的自 然颜色变化和纹理质感，具有美观耐用的特点。

公司开发了品类丰富、性能优异的塑木产品系列及复合铝塑共挤产品，其中塑木产品系列主要包括户外地板、墙板、组合地板、围栏、栏杆等复合共挤塑木型材产品，产 品的主要应用场景及图例如下：

报告期内，公司主营业务收入按业务类别构成情况如下：

公司所处行业基本情况

公司主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、 墙板、组合地板等新型环保塑木型材。根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类 指引》（2023 年 5 月），公司所处行业为“CE29 橡胶和塑料制品业”；根据《国民经 济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“制造业”中的“C29 橡胶和塑料 制品行业”之“C2922 塑料板、管、型材制造”。

1、绿色建材行业概况

绿色建材又称为可持续发展建筑材料，是指在全生命期内减少对自然资源消耗和生 态环境影响，具有“节能、减排、安全、便利和可循环”特征的建材产品。典型的绿色 建筑材料往往具有可再生性、良好的耐久性能、生产中无有害副产物、原料可使用工业 固废、生产过程中节水节能等特点。相比于发达国家，我国在绿色建材的研究和应用方 面还处于起步阶段，目前我国的绿色建材产品占建材产品的比重较低。促进绿色建材生 产和应用，是拉动绿色消费、引导绿色发展、促进结构优化、加快转型升级的必由之路， 是绿色建材和绿色建筑产业融合发展的迫切需要。因此进一步提升建筑材料绿色化水平 是科学研究和产业发展的重要方向。

2、塑木行业简介

塑木是由再生塑料（由废旧的聚丙烯 PP、聚乙烯 PE、聚氯乙烯 PVC 等回收制成 的）为原料，通过添加木粉、稻壳、秸秆等废植物纤维混合成新的木质材料，再经挤出 成型等塑料加工工艺，生产出的板材或型材。塑木生产所需的原料资源丰富，其中，再 生塑料通过废塑料回收再利用制成，不仅来源广泛，且兼具环保和价格低廉的实用性功 能；各类木材的木粉和各种植物纤维都可作为原材料，如工农业的废弃物，木屑、木粉、 木材边角料、稻壳、秸秆、竹粉等。由于兼备木材与塑料的双重特性，塑木材料克服了 木质材料吸水率高、易变形开裂、易被虫蛀霉变的缺点，既保持了实木的亲和性，又具 有防潮耐水、耐酸碱、抑真菌、抗静电、防虫蛀等良好的性能。塑木制造的主要工艺有挤出成型、热压成型、注塑成型等工艺，目前应用最为广泛、技术最为成熟的是挤出成型工艺。塑木在加工过程中也会产生边角料和废料。因其产品 配方的特殊性，这些边角料和废料，甚至使用过的塑木复合材料制品经回收后，可粉碎 后再二次加工成产品。因此，塑木复合材料生产技术的本质上是对资源的整合、循环和 再利用，有着极高的经济与社会价值，具有环保减排和循环经济的特点。

3、塑木行业发展情况

塑木材料的规模产业化推广源于上世纪 90 年代的美国。随着技术水平的提高，塑 木逐渐具备了塑料、木材、金属等单质材料的优点，现已在新材料领域自成一体。作为 一个跨多个领域的新兴产业，塑木复合材料利用再生资源，主要采用可以大量循环再生 原料制成，因而具有较高的科技含量和鲜明的产业特点。

（1）塑木复合材料应用前景广阔

由于塑木良好的性能和绿色环保的特点，目前各类塑木制品在欧美等发达国家形成 了比较成熟规范的产业和市场，得到较为广泛的应用，产品的应用领域已从早期单一以 生产普通物流运输托盘为主，逐步扩大到庭院建设、建筑装饰、市政园林、旅游设施、 汽车工业、包装及运输业等多个领域。除铺板以外，还有护墙板、天花板、装饰板、踏 脚板、壁板、高速公路噪音隔板、海边铺地板、建筑模板、防潮板等，均可使用塑木复 合材料产品。此外，还可用于装饰边框、栅栏和庭园扶手、包装用垫板和组合托盘，以 及家具（包括室外露天桌椅）、船舶坐舱隔板、办公室隔板、贮存箱、花箱、活动架、 推叠板、百页窗等等。塑木复合材料可以替代实木、塑料和铝合金等材料，具有广泛的 应用场景及良好的发展可持续性，产业发展前景广阔。

（2）中国塑木产业高速发展

近年来，我国塑木市场正在快速增长，总产销量的年均增长率超过 20%。塑木复合 材料在上世纪 90 年代进入我国，中国塑木产业经过 20 余年的高速发展，从 1998 年不 到 1 万吨的体量，到 2012 年一举超越美国，现在已经成为全球首屈一指的塑木大国。根据《中国塑料工业年鉴（2021）》，2020 年全球塑木市场容量约为 500 万吨，而中 国产销量约为 300 万吨，是全球第一大塑木生产和出口大国。近年来中国塑木复合材料产量情况如下：

根据《中国塑料工业年鉴（2021）》，2020 年国内塑木生产企业约 500 家，其中 户外 PE 塑木生产企业约 130 家，产能 150 万吨，年生产能力 5 万吨以上的企业共 5 家；室内 PVC 塑木生产企业 400 余家；联结在塑木产业链的上下游企业超过 2,000 家，主 要分布在华东、华南、华中地区。通过十几年的发展，中国塑木产业在产量、质量、技 术等方面取得了巨大进步，应用范围不断扩大，产品性能不断提升，部分已高于国际水 平，如国内产品可以设计出更加逼真的木制品表面，产品的整体性价比也更具优势。根 据中国林产工业协会木塑复合材料专业委员会统计数据及预测，未来 5 年中国塑木复合 材料产销量预计将以超过 10%的复合增长率快速发展。

（3）全球塑木市场需求持续增长

据 StrategyR 统计，2022 年全球塑木复合材料市场规模预计为 56.19 亿美元，到 2030 年市场规模预计将达到 125.98 亿美元，复合增长率为 10.62%。塑木复合材料最大的市 场在北美，在当地的使用量已具相当规模，由于使用场景广泛，其市场规模长期保持着 较快的增长速度，市场规模预计从 2022 年的 14.92 亿美元增长至 2030 年的 29.16 亿美 元，复合增长率达到 8.74%。由于美国及加拿大的市场进入门槛较高，本土的生产企业 无论是规模、品牌都高于国内生产企业，但国内仍有少数有实力的龙头企业在努力开发， 并取得一定的成效。欧洲市场整体增长较快，产品销售以普通产品为主，但全包覆共挤 塑木产品的销量增长较快。全球其他的新兴市场同样增长较快，比如东欧、东南亚、北 欧、南美及大洋洲等，国内很多塑木企业通过展会等方式积极开拓新兴市场，取得不错的效果。

（4）我国塑木市场空间广阔

随着业内企业产品推广力度的加大和研发新产品的进度加快，塑木产品在国内的应 用向市政工程、庭院阳台装饰等各个方向拓展，特别是在家庭庭院、阳台装饰里的应用， 拓宽了产品的应用范围，成为了塑木产业新的增长点，进一步扩大了国内塑木市场的市 场容量。与欧美成熟市场相比，塑木产品在国内市场还有着相当大的市场增长空间。

公司竞争优势

①技术实力与研发团队优势

公司自成立以来即秉承创新驱动的发展战略，始终坚持对核心技术、关键工艺、先 进设备的自主研发或技术改造，不断优化产品结构及提升产品性能。公司多年来专注于 技术创新及产品研发是公司维持核心竞争力的重要保障。作为高新技术企业，公司取得 了多项自主知识产权，截至报告期末拥有国内专利技术 172 项，其中发明专利 5 项，实 用新型专利 35 项，外观专利 132 项，同时拥有 16 项境外专利。公司的技术中心曾先后 被认定为广东省塑木复合材料工程技术研究开发中心、惠州市企业技术中心。公司是中 国塑料加工工业协会塑木制品专业委员会首届理事长单位，广东省塑木型材及制品标准 化专业委员会秘书处承担单位。基于在塑木复合材料领域的技术实力及综合影响力，公 司曾多次受邀参与塑木行业国家标准、地方标准或行业标准的起草工作，是 GB/T35612-2017 绿色产品评价木塑制品、GB/T35463-2017 木塑复合材料及制品体积密 度的测定方法等国家标准的主导起草单位/参编单位。此外，公司研发团队及核心成员 均有着超过十年的塑木行业经验，其中公司董事长林东亮为我国塑料协会塑木专业委员 会的创会会长、广东省塑木型材及制品标准化技术委员会秘书长；公司总经理林东融有 着三十多年从事石油及塑料相关产品的技术研发经验。公司研发团队及核心成员的丰富 行业经验是推动公司技术和产品不断发展的重要动力。

②产品创新及技术创新优势

公司通过多年的技术积累和自主创新，成功将全包覆塑木产品推向市场。目前公司 的主要产品户外地板、墙板、组合地板等均为先进的全包覆塑木型材，采用共挤复合技 术一次生产成型，型材表面由致密均匀的高分子保护层 360 度全包覆。公司自主研发的 全包覆技术，大幅提升了塑木复合材料的性能，解决了传统无包覆层的塑木因裸露所带 来的缺点，使塑木产品更耐候、更耐磨、更美观，具有抗划痕、抗静电、耐污渍、不易 开裂、不易霉变等技术特点。公司通过自主研发的配方设计保证了塑木不同介质之间高 度粘合，使户外型材在长期日晒雨淋、冷热循环的恶劣条件下仍能保持良好的耐候性能。

公司的全包覆共挤产品具有独特的产品外观风格，实现了有如实木一样自然的颜 色、深浅变化及纹理质感，在海内外得到客户的广泛认可，是户外塑木地板行业的标杆 产品之一。在产品颜色方面，公司设计研发了独有的数字化全自动调色技术，通过电脑 程序控制色母的投料，做到微小颗粒度的精准着色，实现产品表面颜色深浅自然变化， 高仿真度还原实木的原始色调，同时能为消费者提供丰富多样的颜色选择，并且确保任 一种颜色可以重复批量生产，保持色调的一致性和生产的稳定性。在产品纹理方面，公司设计研发的在线压花工艺、后处理工艺，使得产品表面具有接近天然原木般的纹理质 感，结合自然的颜色变化形成了独特的产品整体外观风格，达到了还原度较高的仿木效 果。

③核心配方及生产工艺优势

公司拥有完全自主研发的面层及芯层材料配方与共挤工艺技术，使公司产品具备优 良的韧性及耐候、耐磨、耐刮擦等性能，其中特别以高耐候、抗静电及吸水率低等性能 最为突出，为产品带来了较大的整体性能提升。此外，公司致力于包覆层材料技术的研 发，经过多年的研究改良后实现突破，已从以往的依赖国外供应商过渡到重要原料的自 主供给。目前公司已掌握包覆层配方自主设计能力，无需依赖国外特定供应商，大大增 强了公司的技术实力和技术独立性，并凭借自主供给的价格优势有效降低了生产成本， 提升了公司的核心竞争力。

塑木生产设备及挤出模具的完备与先进程度很大程度上决定了塑木材料的品质，因 此公司对核心生产设备进行了十多年的自主创新及改良。经过升级改造后的核心设备包 括全自动配料上游生产线、全自动输送原料设备、全自动在线压花设备、数字化全自动 调色设备、全自动抽真空设备、全自动表面原木处理生产线、自动组装生产线等，已覆 盖整个塑木生产流程。目前公司拥有多条自动化程度较高的塑木生产线，成功实现了产 线自动化、规模化生产，提高了生产效率及产品良品率，使公司产品品质达到业内领先 的水平。此外，在信息化及智能化方面，公司建立了数控生产管理工程，整个生产过程 全面由 PLC 数控生产管控，令产品品质更加稳定。公司自建了生产信息化管理系统， 可在线进行数据采集，并且进一步整合了生产计划、条码标签管理、仓库管理等系统， 可以做到准确的物流跟踪，全流程具备良好的可追索性，品质管控更为有效。

④产品系列及自主品牌优势

公司在早期开发出全包覆技术的塑木产品后，不断的提升产品核心竞争力，后续又 推出了提升产品木质感的系列产品，开发了适合家庭 DIY 的组合地板以及兼具设计美 感及实用性的新型墙板，提供了数十种新的产品颜色，并通过升级产品配方进一步提升 了产品的抗静电和防滑能力，还开发了具备更优承重结构性能的铝塑共挤产品，使公司 的塑木产品具有良好的产品竞争力。公司凭借上述成熟的全包覆技术、独特的产品外观 风格、丰富的产品系列等竞争优势，已成功进入欧美等塑木成熟市场，产品销往全球50 多个国家及地区。

目前全球塑木市场主要集中在北美、欧洲等发达地区，我国塑木行业产品整体以外 销为主，由于我国塑木品牌在境外知名度较低，国内塑木行业整体呈现以 ODM 贴牌为 主、自主品牌为辅的行业格局。公司坚持培育自主品牌，依靠核心技术打造的产品优秀 质量逐步建立消费者对产品及品牌的认可。经过十多年的技术研发与商业推广，公司在 全球市场上培育了国际知名的塑木品牌“NewTechWood”，并且以自主品牌进入了北 美第一大家居建材超市 Home Depot 的销售渠道，同时取得了欧洲、北美、亚洲众多经 销商客户及消费者的认可。近年来公司品牌效应显现，业务规模持续提升，报告期内公 司自主品牌收入占主营业务收入比例接近 70%，是少数能够以自主品牌与国际行业龙头 直接竞争的国内塑木厂商之一。

可比公司情况

行业内主要竞争企业的基本情况和经营情况如下：

报告期内前五大客户

发行募集资金运用概况

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