沪上阿姨冲刺港交所IPO，“上市、下乡”成茶饮竞争规律

2月14日，沪上阿姨（上海)实业股份有限公司（以下简称“沪上阿姨”）向港交所递交了上市申请，这也是茶饮市场中第四家申请港股上市的品牌。进入2024年，茶饮品牌对上市的热情更甚，也成为了“内卷”的一个方向。

从沪上阿姨的招股书来看，瞄准下沉市场以及实行多品牌战略较为突出，这其实也与不少茶饮品牌的动作一致。主要是面对竞争愈发激烈的茶饮市场，或许能够帮助品牌找到新的突围方向和增长方式，因此也不难理解品牌为何对此投入更多的关注。

沪上阿姨递表港交所，

已有4家茶饮品牌冲刺港股

近日，沪上阿姨正式向港交所递交了招股说明书，拟主板挂牌上市，其中中信证券、海通国际、东方证券国际担任联席保荐人。值得一提的是，沪上阿姨也是继茶百道、古茗、蜜雪冰城之后的又一家冲刺港交所的茶饮品牌。

根据沪上阿姨的招股书来看，在2021年-2023年前9个月间，其业绩一直保持着稳定的增长，分别实现营业收入16.40亿元、21.99亿元、25.35亿元，同期净利润分别为0.83亿元、1.49亿元、3.24亿元。

另外沪上阿姨自2013年开设第一家门店以来，就开始了拓展门店网络的步伐。灼识咨询调查数据显示，以全系统门店数目及GMV增长率计算，沪上阿姨是以全系统门店数目计算的前五大现制茶饮品牌中增长最快的现制茶饮店品牌。

截止到2023年9月30日，沪上阿姨的门店数量已经增加至7297间门店。而在2021年及2022年，其门店数量还分别是3776间及5307间，由此可见沪上阿姨的门店扩张速度。不过需要注意的是，在这七千多家门店中，加盟店占据了99.3%，也贡献了绝大部分收入。

而且与其他3家冲刺港交所的茶饮品牌相比，沪上阿姨的营收能力相对较弱，比如古茗在2023年前9个月实现营收55.71亿元、茶百道在2022年实现营收42亿元等。

近几年茶饮市场内卷明显，如今争取上市似乎也成为了一个方向。尤其在奈雪的茶成功登陆港股之后，一直没有出现第二家上市茶饮企业的身影，借此机会将有助于品牌进一步提升知名度和影响力，而且赴港上市可能也将成为今年的主要趋势之一。

瞄准下沉市场，

借助降价、加盟等方式攻城略地

随着新茶饮市场热度提升，逐渐涌现了越来越多的品牌，市场竞争也变得白热化、行业增量见顶。从2023年开始，一众新茶饮品牌开始了新的打法，其中下沉市场成为了他们的关注重点。

一方面一二线市场逐渐饱和，品牌之间的竞争无疑更加激烈。另一方面下沉市场相对来说还存在可进入空间，也一个亟待开发的市场。因此品牌选择下沉可能是无奈之举也是必然之举，在走向下沉市场的过程中，价格、门店等似乎成为了关注重点。

比如“降价”成为了一些品牌的策略，像喜茶、奈雪的茶等定位高端的品牌开始推出低价产品，相对来说比较容易吸引消费目光，而且也有助于借助低价优势打开下沉市场的大门。至于那些本身就定位中端甚至性价比的茶饮品牌，就很受下沉市场消费者的追捧。

此外推出加盟模式也变得愈发常见，尤其像喜茶、乐乐茶这样原本都不开放加盟模式的品牌，在开放加盟之后门店扩张显著，在一定程度上也便于走进下沉市场。

就拿沪上阿姨来说，目前绝大多数门店都属于加盟门店，同时更好地覆盖了低线市场。截至2023年9月30日，沪上阿姨门店网络中49.0%的门店位于三线及以下城市。2023年前三季度，沪上阿姨门店网络中有50.4%开设于三线及以下城市。

很明显，沪上阿姨是聚焦下沉市场的一个代表性品牌，通过深耕这一市场，能够更好地把握细分市场的增长潜力，而且与当下新茶饮市场的发展趋势相吻合，打入下沉市场无疑成为了品牌的关注重点，可预见的是未来竞争也会变得更加激烈。

多品类多品牌发展，

探索新的增长空间

从沪上阿姨的招股书来看，还重点介绍了多品牌战略。目前除了主品牌“沪上阿姨”提供鲜果茶、轻乳茶等产品之外，也有2022年推出的“沪咖”以及2023年推出的“轻享版”。其中“沪咖”一般设于沪上阿姨门店中，提供咖啡及小食。而“轻享版”则是聚焦三线及以下城市，提供更具性价比的茶饮、冰淇淋等。

实际上近几年新茶饮品牌推出子品牌的例子并不少见，多品牌战略也成为了不少新茶饮品牌的发展重点。比如茶颜悦色推出了咖啡子品牌“鸳央咖啡”和柠檬茶子品牌“古德墨柠”，蜜雪冰城推出了咖啡子品牌“幸运咖”，茶百道推出了咖啡子品牌“咖灰”等。

不难发现，除了自身的茶饮业务之外，茶饮品牌还将目光投入到了咖啡市场中，在探索新的市场的同时也能够共享主品牌的资源，还为茶饮品牌获得新的增长提供了更多的机会。

这可能与咖啡市场变得火热有关，主要是随着咖啡文化逐渐深入人心，越来越多的年轻人开始喜欢上喝咖啡，而且咖啡也成为了一种时尚的生活方式。整个咖啡市场呈现出了较快的发展速度，同时还有着较大的可发展空间。

新茶饮品牌通过发展子品牌来进入咖啡赛道，不仅可以借助咖啡市场的增长潜力来扩大品牌的知名度，而且也有望借此机会获得新的增长以及弥补茶饮业务的空缺。

相对来说，新茶饮品牌也有基础和优势进入咖啡市场，除了原料上的不同之外，茶饮和咖啡在大部分的供应链上存在重合。新茶饮品牌正在围绕供应链进行优化和完善，同时在门店运营、线上运营等方面也具备经验。

其实面对竞争越来越激烈的茶饮市场，品牌们需要打开思路去寻找突围方向，而进入下沉市场、探索新的业务，可能就是他们探索新机遇的方式，也让茶饮市场更有想象空间。