董事长、副董事长包揽6亿定增，新开源“补流”还是“稳控制权”？

界面新闻记者 | 冯雨晨

新开源（300109.SZ）拟向公司董事长和副董事长定增募资6.23亿元，全部用于补充流动资金。

2月20日晚间，新开源披露非公开发行股票预案，拟以12.46元/股的价格向张军政、杨洪波发行不超过5000万股，募集资金总额不超过6.23亿元（含本数）。

发行对象张军政和杨洪波皆为新开源高级管理人员及实控人亲属。

张军政分别自2019年、2021年至今担任新开源总经理、董事长，杨洪波自2019年至今担任新开源副董事长，二人对公司生产经营能够产生重要影响。同时，张军政系控股股东及实际控制人之一王东虎之女婿，杨洪波系新开源控股股东及实际控制人之一杨海江之子。

本次发行前，新开源股东王东虎、杨海江及任大龙通过一致行动协议成为公司共同实际控制人，共计持有公司4399.28万股股份，占公司股份总数的13.64%，张军政、杨洪波为其一致行动人。

本次发行完成后，张军政直接持有新开源股份数将增加至4057.05万股，直接持股比例上升至10.89%；杨洪波直接持有新开源股份数将增至1066.4万股，直接持股比例上升至 2.86%。张军政、杨洪波将与王东虎、杨海江及任大龙共同控制新开源，五人成为公司的共同实际控制人，将合计控制公司25.56%的表决权。

结合新开源历次定增发行价格来看，2015年为13.1元/股，2019年为16.17元/股，本次12.46元/股的价格相对最低。

新开源表示，本次定增扣除发行费用后的募集资金净额将用于补充流动资金。但结合新开源目前并不算紧张的现金流情况，不少市场声音认为，定增发行的真正目的在于稳固实控人队伍的持股比例。

一方面，2023年前三季度，新开源实现净利润4.05亿元，创下上市以来最好业绩。截至2023年三季度末，新开源资产负债率为13.49%，这一比例在同行中处于较低水平。同时，账上货币资金3.10亿元，应收账款及应收票据4.30亿元，足以覆盖同期的短期借款1995.07万元，应付账款及应付票据2.5亿元。

另一方面，新开源股权结构较为分散，十大股东中单一持股数量最大股东为实控人之一王东虎，持股比例为8.7%，近一半处于质押状态，剩余九大股东持股比例均不超4%，另外两位实控人杨海江、任大龙仅持股3.04、1.90%。

新开源在发行预案中也直言，张军政和杨洪波认购本次定增股票将提高其在公司的持股比例，有助于其未来在公司经营中发挥更重要的作用，也为公司的家族传承打下基础。

去年9月至12月，张军政还以49.88万元增持新开源2.56万股，杨洪波320.02万元增持新开源16.4万股。