华大智造存货激增藏隐患 大客户关联方享优惠

文｜睿研 编辑｜LEE

来源｜蓝筹企业评论

1月22日，华大智造（688114.SH）发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告》。公告表示，截至2024年1月19日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份170余万股，占公司总股本的0.4102%，回购成交的最高价为85.99元/股，最低价为78.09元/股，支付的资金总额为人民币约1.4亿元。

华大智造一直糟糕的股价表现，很难不令人怀疑此举是在有意挽回股价。

自上市以来，华大智造的股价表现一直不理想。上市仅7个月便遭遇破发，股价最低时甚至跌到64.25元/股，跌幅高达50.13%。

而近一个多月，华大智造的股价又遭遇了一轮下跌，自2023年12月7日至2024年1月31日收盘，公司股价跌幅达36.5%。

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业绩大变脸

华大智造2016年于深圳成立，核心业务起源于2013年3月母公司华大基因并购的CompleteGenomics。目前，这家公司的主要产品及服务涵盖基因测序仪、实验室自动化、新业务三大板块。

2023年前三季度，华大智造业绩大幅下跌，期间营收22.04亿元，同比下滑33.01%；净利润亏损1.97亿元，同比下滑109.78%，扭赢为亏；扣非后归属母公司股东的净利润亏损2.43亿元，同比下滑162.84%。

对此，它们表示，同期自动化产品需求萎缩，导致营业收入下降。而收入下降、加大研发投入导致研发费用增加、加速海外市场拓展导致本地化建设投入增加。则导致了扣非净利润下滑。

基因测序仪业务板块包括基因测序仪及配套设备、测序配套试剂、数据处理系统、售后维保服务和产品技术支持服务等；实验室自动化业务板块包括自动化样本处理系统、实验室自动化流水线和样本处理试剂耗材等产品；新业务板块主要包括细胞组学解决方案、远程超声机器人、BIT产品等。

从收入结构来看，以2023年上半年为例，销售仪器设备、试剂及耗材为公司贡献了13.79亿元的收入，占比95.54%。

此外，提供服务、其他业务收入分别贡献5600万元、825万元的营收，分别占比3.88%、0.57%。

2023年萎靡的业绩，终止了华大智造连续三年的业绩增长。

自2020年起，新冠检测需求激增，推动公司实验室自动化业务迅猛增长。

从2018年至2022年，该业务收入从1337.11万元飙升至高峰21.93亿元，后回落至12.48亿元，占主营业务收入比例也由1.66%大幅提升至74.87%，后逐渐降低至29.67%。

2020年收入激增主要归因于公司加大自动化样本处理系统和试剂的生产销售，以应对全球新冠疫情。然而，随着公共卫生产品价格和需求下降，自动化业务收入自2022年开始逐渐下滑。

此外，公司仪器设备毛利率在2020年达到71.29%，较2019年有所上升，主要得益于新冠疫情影响下，MGISP-960系列产品需求激增，推动毛利率增长至73.88%。

在此背景下，华大智造的业绩一路高歌猛进。

2020年-2022年，这家公司的营业总收入分别为27.80亿元、39.29亿元、42.31亿元，期间分别同比增长154.73%、41.32%、7.69%。

同期，它们的净利润分别为2.56亿元、4.76亿元、20.23亿元，期间分别同比增长206.98%、6.13%、325.24%。

新冠的“潮水”褪去后，华大智造的业绩被打回原形。

但现阶段，它们还要面临高额的存货减值风险。

2019年-2022年，以及2023年前三季度，华大智造的存货分别为2.50亿元、8.83亿元、9.56亿元、13.01亿元、15.23亿元。

而这些存货是疫情时期的产物。

在2022年年报中，华大智造曾表示：“由于新冠疫情影响，全球供应链深受冲击。为保证正常生产及配合全球抗击疫情，公司加大了生产、备货，存货规模有所增加。”

公司还进一步表示：“公司已基于谨慎性原则计提了存货跌价准备，但若未来公司产品市场需求出现大幅下滑导致产品价格持续下跌，或原材料价格持续出现下跌，公司存货将面临较大减值损失，从而对公司经营业绩产生不利影响。”

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与关联方联系颇多

由于华大智造与关联公司华大基因等处上下游关系，业务需求匹配度较高，因此一直以来，公司商品销售主要以关联交易为主。

截至2023年上半年，华大控股及其他受汪建先生控制的企业或组织是华大智造的第一大客户，期间对其销售额为3.7亿元，占营收比例的25.65%。

不仅如此，关联企业一直享受华大智造较大的优惠力度。例如，2021年，华大智造的第三方销售毛利率为67.8%，较关联方交易高出10.75个百分点。

除此之外，华大智造存在多起与关联公司非经营资金往来的违规行为，并且存在试图隐瞒以及整改不力等情况。

企查查显示，2023年8月3日，上海证券交易所科创板公司管理部对华大智造及时任董事长暨实际控制人汪建、时任总经理军峰、时任财务负责人刘波、时任董事会秘书韦炜予以监管警示。

此项处罚的原因则是，华大智造2022年与控股股东控制的其他企业等关联方存在非经营性往来，主要系公司为相关关联方代垫电费、房租等款项，发生额合计为1480.78万元，截至2022年年末余额为320.69万元。公司代垫款项2022年年末余额已于2023年4月末前全部收回。

另经查实，华大智造该类关联资金往来在上市前即已存在，在发行上市审核阶段未按承诺整改到位。

其中，2020年10月至12月为关联方代垫款项发生额653.46万元，年末垫付余额233.18万元；2021年为关联方代垫款项发生额1834.11万元，年末垫付余额112.95万元。综上，公司为实际控制人控制的企业及其他关联方代垫电费、房租等款项，构成关联方非经营性占用上市公司资金。

此外，公司未全面履行其在发行上市审核阶段的相关整改承诺，就其与关联方的资金往来未整改到位，责任人方面，公司时任董事长暨实际控制人汪建作为公司经营主要负责人和信息披露的第一责任人，时任总经理车峰作为公司日常经营管理主要人员，时任财务总监刘波作为公司财务事项的具体负责人，时任董事会秘书韦炜作为公司信息披露事项的具体负责人，均未能勤勉尽责，对公司违规行为负有责任。

此外，华大智造还存在隐瞒信息不报的问题。

2023年1月13日，上海证券交易所科创板上市审核中心曾对华大智造予以监管警示。

2022年7月26日，华大智造取得中国证监会出具的同意注册批复。8月5日，华大智造召开董事会审议通过《关于与关联方联合竞买土地及合作建设的议案》，拟使用自有资金出资与关联方组成联合体，共同参与竞买地块及地上构筑物及项目合作开发建设，项目总投资额34.41亿元，其中华大智造投资总额不超过14亿元，所占份额约37.40%。

上述交易构成关联交易，所涉关联交易金额不超过10.5亿元。8月31日，华大智造召开临时股东大会审议通过相关议案。

9月9日，公司股票上市交易。在此期间，华大智造从未向上交所报告上述关联交易事项，也未在招股意向书、招股说明书等发行上市申请文件中进行披露，直到9月23日披露《关于公司与关联方联合取得土地成交确认书的公告》，才提及有关情况。因此，公司遭到上交所的处罚。

而今后，与关联方联系甚密的华大智造能否独立自主发展，将值得关注。

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