上海
2023年底的时候，就有小伙伴问经过23年的折腾，24年涅槃重生看好什么主题ETF？本来选项基本就游戏（传媒）一类，然而……
12月22日，一纸《意见稿》在中午时突袭，游戏ETF直接跌停！我们也撰文专题分析指出，如果这则《意见稿》真的全面执行，那么只好“来日方长”了。作为传媒业的长期投资者，心中自然是憋屈的。
但事情似乎有了转机，后面对于《意见稿》的态度，上级也放风给了“弹性”。其实也可以理解，在宏观经济弱周期，真是不宜大折腾。游戏业的升级、转型是符合社会发展的大政方针的，但同样需要一个循序渐进的过程。
上周国家新闻出版署，创纪录地批准了115款游戏，毫无疑问算是对游戏行业一个“补偿”。多少算是摆明了对行业的政策面支持还是存在的，算是让大家松了口气。
所以目前但从政策面来说，理论上有一个修复预期。这不，港股的网易基本上修复了12月22日的大跌。而A股游戏的修复，短期受制于大盘总体的疲软状态，可以说“先欠着”。
但从中长期角度，多少有了点底气来谈谈游戏ETF为什么低位值得关注。三个特点我们展开谈谈，有数据有真相，中长期配置值不值自由参考。
1、弹性足
游戏ETF的弹性在两市所有主题ETF中独占鳌头。也就是说，市场如果整体反弹，游戏潜在的反弹幅度最大；当然如果总体下跌，也可能是最大的。但是，如果从中期布局定投的角度，波动大就是优势了。充分利用波动配仓再在满足止盈目标后及时止盈，定投伸缩空间大。而且，现在低位，向上空间大于向下。一旦大盘出现确定性翻转，也是放大收益的工具。
2、想象空间大
我们去年初的时候，就自己搞了一个名词“新传媒”。那时生成式AI（AIGC）火爆了，游戏本来就有元宇宙加持，自然飞天，我们也从中受益不浅。当然，后面也有不利因素，比如“大模型”烂大街了，所以自己搞大模型未必是优势，但是游戏是AIGC最确定的落地受益者，几乎没有争议。
最近有一个爆火的开放世界游戏《幻兽帕鲁》就高度疑似是AI辅助开发的，这家日本游戏公司开发团队不到10个人，加上运营40个人，开发成本484万元，可玩家有几百万人。据说一个美工MM用AI就设计或“合缝改装”了里面上百个角色形象。因此，如果市场好转后对于“未来”的泡沫重新友好，那么AI对游戏的推动作用是可观的，有可能有小游戏公司一夜逆袭。
此外，目前行业发展最快的短剧和真人互动电影游戏，也给了行业新的想象空间。游戏这个产业，往往容易诞生新的创意，新的行业模式。特别是AI加入后，可能冷不丁来一下子。
对于游戏行业，决不能简单地只把它当作一种大消费或是耽误娃娃们学习的娱乐工具，而是信息技术行业创新的舞台，也可能是生活体验提升的入口。这不，工信部又在提“元宇宙”了，其实苹果MR产品VisionPro的发布，让业界对于元宇宙和虚拟现实游戏的期待再度提升。
现在有游戏公司甚至准备打造AI游戏孵化平台了，想想以后游戏公司可能成为“平台”公司，这是新商业模式啊，有想象空间！
虽然现在是熊市自然没有什么逻辑兑现，我们可以为年后行情反转之后的配置做做储备，研究研究！
3、主力关注
好公司不等于好股票，如果不是“中特估”、“国企”加持，想必那些蓝筹还能再沉寂N年。因此市场如果反弹，主力资金会不会认可，是衡量是配置ETF的重要考虑因素之一。
我们大数据了2023年以来三次市场反弹周期的ETF表现，包括最近这一次，可以发现几乎游戏次次上榜。甚至在“中特估”肆虐的周期，游戏传媒是少数几个没有被大蓝筹碾压的逆风格TMT主题。可见，主力也是一有机会就做多，毕竟弹性足、概念多、空间大。因此，如果市场迎来真正的情绪反转，游戏大概率是一级或次级资金流向点。
肯定有朋友问游戏ETF的选择，默认是交易最活跃、规模最大的。同花顺里输入简写，默认华夏的游戏ETF（159869）就是主流品种，而其对应的主流联接基金012769也同属华夏，所以比较简单了。
对于游戏主题来说，2024年年初可能仍然有一个预期中的压抑期，搞AI需要大投入，疫情之后在线消费回落，都会阶段影响2023年的业绩。但AI增效和新业态的验证期同样从2024年开始，一旦大盘底部确认，在加之政策回暖，修复预期和想象空间更值得期待。
年前崩坏思年后，枕戈待旦谋布局！
-贴士-
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