行业丨市值蒸发5700亿，特斯拉一夜“白了头”？

特斯拉股价近日一夜下跌12.13%，总市值蒸发801.11亿美元。

撰文丨YU

责编丨JR

设计丨PinZow

特斯拉在经历了2023年的出色表现之后，2024年的开局动荡不安，股价一路向下，近日更是一夜下跌12.13%，总市值蒸发801.11亿美元（约合人民币5700亿元）。而1月29日特斯拉的股价为183.250美元/股。至此，特斯拉股价在2024年以来不到1个月时间里已下跌了26%，市场估值缩水2050亿美元，跌至2023年5月以来的最低水平。

这次股价大跌的原因有多个方面，毛利率逐年下降、整体业绩低于预期、中国新能源车品牌崛起等。如果特斯拉的股价想要重回高峰时期，或许需要一款更走量的车型来进一步下沉市场。

业绩增幅明显放缓

此次特斯拉股价暴跌主要是由于最新财报显示，特斯拉营收、净利润双双低于市场预期，并且模糊地指出2024年的销量增长率可能会明显低于去年。特斯拉公布2023年四季度及全年财报显示，2023年全年营业收入967.7亿美元，同比上涨19%，其中四季度实现营收251.7亿美元，同比增长7%，低于此前分析师预计的258.7亿美元；全年净利润149.97亿美元，同比增长19%，其中四季度净利润为79.28亿美元，同比增长115%。

虽然特斯拉的财务状况依然稳健，但是这并不能掩盖特斯拉面临的多重挑战。2023年特斯拉毛利率为18.2%，其中四季度毛利率仅为17.6%，低于市场预期的18.3%，创下2019年以来最低水平，同比降低6.12个百分点，环比下滑0.3个百分点。

事实上，去年开始，特斯拉毛利率便亮起红灯，一至四季度分别为19.3%、18.2%、17.9%、17.6%，始终未能回到20%以上。同时特斯拉也表示公司正在研发下一代车辆，所以2024年的销量增速将明显低于2023年。

其实从2023年销量成绩来看，特斯拉的表现并不差，创造了180.86万辆的好成绩。但是这份成绩的背后则是特斯拉多次用了以价换量的策略，旗下车型在全球多个市场进行降价销售，导致平均售价下降，公司营收也有所收窄。具体特斯拉在汽车业务方面的2023年营收为824.19亿美元，同比增长15%，四季度营收215.63亿美元，同比增长仅1%，增长乏力。

自主车型的崛起也对特斯拉的市场表现造成不小的影响。现在自主品牌在全球汽车市场的影响力和认可度越来越大，其中比亚迪在2023年第四季度销售了超过52.6万辆纯电动汽车，而特斯拉同期的销量接近48.5万辆，成为全球最大的电动汽车销售商。

此外，在20万元以下市场，比亚迪的车型更是占据着大量市场份额。而在30-50万元级别新能源车领域中，极氪、蔚来、理想、岚图等车企又展现出强大的竞争力，这些出色的表现均会对特斯拉造成不小的冲击。因此从多方面角度考虑，特斯拉想要实现再次冲锋，所面临的挑战相比往年要更多。

未来依然艰难前行

放眼2024年，特斯拉在今年初就对中国市场生产销售车型进行降价，同样是通过牺牲利润来换取销量。鉴于各大自主车企都在打价格战，新车型越来越便宜，特斯拉的以价换量策略在2024年能否奏效是未知数。

对于2024年的销量展望，特斯拉也释放出危险信号，表示2024年汽车增速将可能明显低于2023年，并且在财报中也没有给出具体的交付目标。估计这些信息也降低了投资人对特斯拉的信心。

有一个好消息是特斯拉Model 3（参数丨图片）升级换代后，Model Y也有望在今年迎来升级，新款Model Y的外观、内饰、配置等方面的设计都进行全面革新，舒适性和性能都有所提升。而Model Y一直以来是特斯拉的销量支柱，也是新能源车市场的爆款，此次升级后有望带动特斯拉的市场销量进一步上涨。

不过特斯拉的产品线布局没有明显改变，2024年特斯拉依靠的仍然是Model 3和Model Y两款车型，产品线较为单一，而特斯拉的低价车型又不能量产，Cybertruck皮卡仍在爬坡阶段。反而自主品牌的产品攻势相当强烈，部分头部品牌在2024年也将迎来产品大年，通过丰富的产品线布局来满足消费者的多元化购车需求，这会进一步削弱特斯拉的市场竞争力。2024年，特斯拉如何保证车型产品不多的情况下，又能获得理想的销量和利润空间，将会是一个不小的难题。

2022年特斯拉还是全球最赚钱的汽车制造商之一，仅仅过了一年时间，特斯拉的赚钱能力便大打折扣，车型需要通过降价来促进销量提升，加上自主品牌的猛烈攻势，使得特斯拉的市场表现深受影响，更降低了资本市场的信心。

此前有消息称，特斯拉将会推出定位更低的车型来提升品牌销量，将全面重新思考电动汽车的生产方式，以实现下一代汽车生产更快、成本更低、动力系统更小且重量更轻，同时新车型的尺寸将小于目前在售的Model 3和Model Y，成本将是现有平台的一半。但是这款车难以在短期内实现量产，不知道正在巡展的Cybertruck能否为品牌贡献亮眼的业绩了。

(本文仅为作者个人观点，不代表My车轱辘立场。)

干货丨2024年买车防割指南，做个坚定的等等党

行业丨2024年推方盒子车型，是明智之选么？

行业丨纯电动汽车仅能达到30%份额，丰田章男打了谁的脸？