东阿阿胶，走出“低谷期”

1月26日，东阿阿胶公布了2023年业绩预告，其净利润同比增长41%-49%。针对增长的业绩，东阿阿胶将全方位多视角的品牌焕新、坚定实施药品+健康消费品双轮驱动增长模式视为其业绩变动的原因。面向未来，东阿阿胶将围绕全产业链保障复方阿胶浆大品种增长，积极拓展以桃花姬阿胶糕为代表的健康消费品。

在业内人士看来，走出“低谷期”的东阿阿胶，在“华润系”的带领下，有能力根据市场变化调整产品结构，保证其长期竞争力。同时，中式滋补品进入了高速发展、高速增长、高速扩容的红利期，东阿阿胶也乘上了时代的东风。

净利润实现稳增

东阿阿胶2023年业绩预告显示，预计2023年归属于上市公司股东的净利润11亿元-11.6亿元，同比增长41%-49%；扣除非经常性损益后的净利润10.3亿元-11亿元，同比增长47%-57%；基本每股收益1.71元-1.8元。

针对其业绩变动的原因，东阿阿胶在业绩预告中指出，2023年，东阿阿胶紧紧围绕“增长·效率”发展主题，继续深度践行“价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑”。

具体到策略上，东阿阿胶坚持以消费者为中心，全方位多视角品牌唤醒和品牌焕新；坚定实施药品+健康消费品双轮驱动增长模式；扎实落地新品培育战略。

同时，东阿阿胶着力打造“皇家围场 1619”男士滋补品牌，持续丰富非阿胶类产品线；全面启动“一中心”“三高地”创新平台建设，聚集顶级专家资源助力研发落地，引领产业链创新升级。

公开资料显示，在2019年出现上市以来首次亏损后，东阿阿胶在业绩上实现连续三年增长。2020年，东阿阿胶实现营收34.09亿元，同比增长14.79%；2021年，东阿阿胶净利润4.4亿元，同比暴增917.43%；2022年，东阿阿胶实现净利润7.80亿元，同比上升77.1%。

2023年上半年，东阿阿胶实现营收21.67亿元，同比增长18.69%；归属于东阿阿胶股东的净利润5.31亿元，同比增长72.29%。

在业内看来，东阿阿胶业绩攀升的原因在于其的业务转型以及产品创新升级，东阿阿胶已经走过了自我革新的历程，正在复苏。

盘古智库高级研究员江瀚对《消费钛度》表示，此前，由于受到政策调整和市场竞争的影响，东阿阿胶的业绩一度出现下滑。然而，近年来东阿阿胶通过产品结构调整、品牌重塑和营销策略优化等措施，逐渐恢复了盈利能力。

完成“华润化”升级

走出“低谷期”的东阿阿胶，也在近年来经历了一番转变。官网信息显示，东阿阿胶隶属央企华润集团。2019年经历上市首亏之后，东阿阿胶一度三次更换董事长一职。

2022年起，伴随着新战略的推进和实施，东阿阿胶经营管理逐步由“华润系”全面掌控。东阿阿胶现任管理层董事长白晓松、总裁程杰均来自华润集团，具备丰富的OTC产品开发及营销经验。2023年6月，东阿阿胶又将出自华润集团的丁红岩任命为公司副总裁、财务总监，李庆川任命为公司副总裁，进一步完成“华润化”。

高层“换血”也为东阿阿胶的复苏做出了铺垫。江瀚指出，东阿阿胶的管理团队经验丰富，有能力根据市场变化调整产品结构，加大研发和创新力度。东阿阿胶的研发支出稳步增长，新产品市场前景可期，这保证了东阿阿胶的长期竞争力。这也是东阿阿胶2023年净利润实现增长的原因。

近年来，随着“华润系”全面掌控公司经营管理，东阿阿胶推进实施华润集团“四个重塑”，对公司内外进行战略调整，并在产品端推进药品+健康消费品双轮驱动模式。

东阿阿胶持续培育壮大阿胶块、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕三大单品，并推出了更多的“阿胶+”“+阿胶”产品。

目前，东阿阿胶是阿胶类第一品牌和滋补养生第一品牌；复方阿胶浆是东阿阿胶的另一畅销大单品；桃花姬阿胶糕是阿胶糕类第一品牌；针对男性滋补市场，东阿阿胶还在2023年推出了“皇家围场1619”新品牌。

另一方面，东阿阿胶集中力量清理渠道库存。据悉，东阿阿胶库存量自2019年达到最高的2711吨后持续下降，到2022年底仅比2017年高100吨左右。2023年三季度末，东阿阿胶的存货为11.08亿元，仅为高点时的三成。

同时，在业内人士看来，桃花姬阿胶糕和阿胶粉等“阿娇+”产品也是东阿阿胶进一步提高存货周转效率的突破口。

处在中式滋补红利期

CBNData结合消费大数据及调研数据发布的《2023中国健康生活趋势洞察报告》指出，健康议题为品牌提供了新思路，由于健康意涵丰富多元，从吃穿用度到生活方式，从居家健康到情绪疗愈，人类大多数社会行为、消费行为的目的都可由健康来驱动。

作为传承近3000年的滋补类名贵中药材，阿娇被《神农本草经》列为滋补上品，也在《本草纲目》中被称之为补血圣药，早已在消费者心中建立了中式滋补品的高度认知。

在业内看来，东阿阿胶2023年喜人的净利润也乘上了时代的东风。中国食品产业分析师朱丹蓬指出，东阿阿胶复苏的背后，有自身创新升级、迭代的因素，但更多的是基于整个中式滋补品市场的复苏，中国消费者对于大健康管理的消费刚需在提升。

“越来越多的消费者对于国产品牌的中式滋补品有了改观，中式滋补理念回归下，中式滋补品进入了高速发展、高速增长、高速扩容的红利期。”朱丹蓬表示。

江瀚则指出，作为老字号品牌，东阿阿胶在行业竞争中品牌优势明显，消费者对品牌的信任度和忠诚度较高。其次，东阿阿胶还在不断加大研发投入，积极探索新产品和新技术的应用，提高产品的附加值和市场竞争力。

面向未来，东阿阿胶表示将深入推进双轮驱动业务模式，坚持“滋补国宝东阿阿胶”价值引领，围绕全产业链保障复方阿胶浆大品种增长，积极拓展以桃花姬阿胶糕为代表的健康消费品，逐步构建“皇家围场1619”男士滋补产品矩阵，全力打造顶流滋补健康系列品牌。