变美生意不好做了，新氧难解盈利之困

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

爱美是人类的永恒主题，对于女性而言，更是如此。在消费升级的同时，女性的“变美”需求也与日俱增，因此也催生一些医美平台，并让该类平台蓬勃发展。

11月中旬，国内互联网医美医疗服务平台新氧科技（以下简称新氧）发布了未经审计的2023年第三季度财务业绩。数据显示，新氧第三季度总收入、归属上市公司的净利润分别增长19.2%、695.7%。

据分析，新氧业绩增势喜人的背后，既有市场进一步扩容的外部因素推动，也有历史数据偏低等其他原因。甚至将时钟拨回至此前的Q2财报发布时，也是另一番光景。

彼时的财报数据显示，新氧上半年录得收入收入7.22亿元，同比增长18.50%；而净利润为-0.15亿元，亏损同比收窄。与Q3类似的是，上半年业绩增长超过两位数，同样可以归因于2022H1的业绩处于低位。

而回溯新氧过去多年的发展，整体业绩表现似乎并不平稳，甚至营收忽高忽低、净利润时常徘徊在盈亏平衡线左右。尤其是近年以来，在各大社交媒体上，互联网用户反对制造“容貌焦虑”的呼声越来越大，新氧这个曾经光鲜一时的医美平台，也变得低调暗淡起来。

业绩不稳、盈利困难

早几年，医美赛道可谓遍地黄金，业内人士夸张地形容，甚至俯下身来都能“捡钱”。因此，新氧也经历了业绩高速增长的迅猛发展期。

公开资料显示，2017年新氧即首次实现盈利，净利润为1720万元。次年，新氧收入达到 6.172 亿元，同比增长138.0%，并取得 5510 万元净利润。直至疫情之前的2019年，新氧在美股上市，其业绩依然保持高速增长。

数据显示，2019年上半年，公司的营收、净利润分别为4.91亿元、0.75亿，同比增长84.70%、90.39%。不过，三年疫情期间，新氧的业绩开始急转直下，不仅营收增长大幅放缓，而且净利润开始告负。

据新氧财报数据显示，2020H1-2023H1，公司营收分别为5.11亿元、8.11亿元、6.09亿元、7.22亿，同比变动4.02%、58.87%、-24.90%、18.50%；同期净利润分别为-0.34亿元、0.13亿元、-0.99亿元、-0.15亿元，分别同比变动90.39%、-144.88%、137.33%、-886.99%、85.35%。

由此可见，最近4年时间，新氧的业绩表现极不稳定，尤其是净利润更是大起大落，如同坐过山车。据观察，2023年上半年新氧净利润大增、亏损幅度大幅下降，也是得益于其成本控制，而非业务开源以及毛利率提升。

财报数据显示，2021H1-2023H1，新氧科技的营业开支（包含销售、行政及一般费用，研发费用，其他营业费用）分别为7.03亿元、5.18亿元、5.12亿元，2022H1、2023H1分别下降26.26%、1.15%。

由此可见，最近几年新氧的发展史，可以概括为一句话：那就是业绩不稳，而且盈利很难。据分析，新氧的业绩颓势，一方面可以归结为国内经济下行，严重依赖线下的医美服务需求疲软。另一方面，近年医美行业的乱象频繁被媒体曝光，消费者对医美等平台的信任度正在打折。

这通过新氧近年的平台运营数据就可以窥见一斑。例如，在新氧业绩相对惨淡的2022年，其业务运营数据也不理想。相关数据显示，2022年期间新氧科技移动端用户、付费医疗机构运营状况也不容乐观，而新氧移动端MAU、付费医疗机构数及季度付费用户数均大幅下滑。

平台运营数据尚未回暖，第二增长曲线难寻

作为互联网医美平台，平台用户数据及商业化运营的变化，也在很大程度上能够映衬平台的业绩情况。

据了解， 新氧科技的主营业务为信息服务、预定服务、设备和维护服务，前两类需要彼此协同，才能在同时提高医美商家广告费部分的营收，以及医美交易中抽取的佣金。而设备和维护服务，主要是针对医美器械。

目前来看，前两类是营收贡献的大头，设备和维护服务营收贡献占比较小。

数据显示，继2022年其平台活跃用户数、付费用户数出现较大波动后，新氧平台在2023年前两个季度的MAU、付费医疗机构数仍在下滑。具体来看，新氧科技移动端第1、第2季度的月活跃用户数分别为340万人、300万人，分别同比下降22.73%、14.29%。

更为致命的是，新氧平台的付费医疗机构数量也在大幅下滑。尽管新氧科技并未披露2023年第二季度付费医疗机构数，但2022年Q4、2023年Q1均出现大比例下滑。

2022年Q4、2023年Q1，新氧平台付费医疗机构数为4274家、3133家，分别同比下降了19.77%、40.37%，2023年第一季度下滑幅度增加。

除此以外，能直接带来营收的“支付预付费用户数据”也并不好看。虽然上半年该部分数据略有增长，但是相比2021年上半年，远未“恢复元气”。

由此可见，疫情过后，新氧平台的B、C端核心用户数据，均无明显回暖迹象。因此，其业绩随之下滑，也几乎是必然。

值得注意的是，在收取平台广告费、服务费之外，新氧也在谋求产品与服务多元化，以丰富其营收来源。例如，新氧曾于2021年7月，收购武汉奇致激光84.49%的股份，试图通过投资医美器械“创收”。只是，相比新氧，该公司的业绩规模尚且较小，难以为新氧业绩助力。

此外，新氧还布局了玻尿酸代理、医美公关服务等业务，甚至试图从医美电商平台向产业互联网平台转型。只是，多元化业务之下，新氧的业务范围越来越大，能否因此催生第二条增长曲线，还不得而知。尤其是新氧的业务基本盘根基未稳，便急于寻找第二条增长曲线，更是令投资者十分担忧，以其“摇摇欲坠”的医美业务，何以支撑其战略野心。

医美行业乱象不止，新氧贩卖不动的“容貌焦虑”

一直以来，医美行业因为乱象丛生而让很多消费者谈之色变。新氧作为行业头部平台，同样充斥着各种违法违规的用户行为。

例如，早在2021年，就有媒体报道称，据天眼查APP显示，北京新氧科技有限公司被吴奇隆、华晨宇、张哲轩、鞠婧祎等多名明星起诉，案由多为网络侵权责任纠纷。

彼时，新氧平台客服称，系平台部分用户私自在文章中使用明星照片导致平台被诉，公司的相关部门已介入此事。

无独有偶，2022年11月中旬，某法院公告了一则新氧的致歉声明，内容显示新氧未经杨幂许可，使用其肖像用于“新氧”微信公众号，发布了不实信息和贬损杨幂的内容。

彼时新氧澄清，杨幂没有向其授权使用，两者亦不存在任何合作关系。由此可见，类似侵犯明星肖像权的事件，在新氧屡见不鲜。

除此以外，新氧还因为各种夸张式的“广告文案”，而被指制造容貌焦虑，甚至感觉不适。例如，新氧公司内部的鼓励宣传语如是写道“你：肤白貌美，细腰长腿，每天这么努力，活该这么好看”，有媒体认为，这与“长得漂亮才会活得漂亮”所推崇的价值观如出一辙，分明就是在贩卖容貌焦虑。

而且，不少用户因为“迷信”美容整形，从而导致整容不成反而负债累累，甚至深受其害。也正是因为此类平台的过度承诺，以及承诺难于兑现，从而导致其成为消费者投诉的重灾区。

图源：黑猫投诉，用户反馈手术效果不佳，但最终平台却与机构“踢皮球”

实际上，一些女性及相关媒体早对新氧那一套文案收割套路，变现得十分厌烦。例如，早在2019年新氧上线广告“女人美了才完美，做女人整好”的广告语时，《中国妇女报》曾发文称“一派胡言”、“是可忍孰不可忍”，措辞非常激烈。

也正是因为这些乱象，新氧也经常成为市场监管局的处罚对象。而且，尽管新氧对外声称，入驻其平台的医美机构都经过了专业认证、严格审核。

但是做空机构Blue Orca Capital在2021年5月的一份报告中却指出，新氧涉嫌利用网络爬虫技术，在平台大量录入虚假医生和医院。该类之一，曾在之前市场监管总局通报的典型案例中得到印证。

据相关通报，新氧平台就曾涉及虚假宣传医生资历、医疗机构资质荣誉等。例如，2021年10月，市场监管总局公布《2021年度重点领域反不正当竞争执法典型案例（第三批）——医美领域不正当竞争篇》直指新氧平台上商家虚假宣传、仿冒混淆等行为。

结语

作为国内头部平台，新氧依靠上线时间早、用户规模大，而拥有一定的先发优势。在头部效应的影响下，新氧甚至让很多医美机构、有变美需求的消费者，不得不用。或许正是因为如此，也助长了新氧平台的各种乱象。

因此，即使消费市场反对“制造容貌焦虑”的呼声越来越重，对各种过度宣传的医美文案也早已产生反感情绪，但是新氧平台似乎依然我行我素，并没有从根源上杜绝一些乱象。俗话说：亡羊补牢，为时不晚。但愿已经看到问题所在的新氧，有能力也有这种责任感，能早日肃清平台乱象，让消费者变美没有负担，也让投资者对原本潜力十足的新氧，仍然心存期待。