鑫闻界｜曾经的牛股、“果链一哥”立讯精密手中多少棋？

记者 王赟

上周，备受投资圈关注的、25000元起售的苹果Vision Pro预售，瞬间被抢空。显现了MR产品的火爆市场，作为苹果MR的代工企业，“果链一哥”立讯精密也再次受到市场关注。

在A股投资者的牛股记忆中，前几年的立讯精密是其一。从2019年年初到2020年年中，在一年半的时间里，公司股价实现了9倍增长。

2004年成立的立讯精密，从线束代工和组装起步，其董事长王来春曾是富士康的一名女员工。至今20年过，立讯精密“活”成了什么样？

股价之痛

1月24日，立讯精密盘中下跌2.97%，截至10:04，报28.40元/股，总市值2034亿元。较2022年2月发布定增预案时下滑超30%。相比2020年10月的历史最高价63.53元/股相比已经相隔遥远，相较2023年12月29日的收盘价34.45元/股也已经渐行渐远。

一年前，2023年1月，苹果以需求减弱为由，通知中国供应商本季减产AirPods、Apple Watch与MacBook组件，位于产业链上游的立讯精密受到波及。消息传出当日，立讯精密的股价迅速跳水，市值一天内蒸发了224亿元。

再往前，2021年与2022年，立讯精密全年跌幅分别为12.18%、35.32%。2022年11月13日，立讯精密发布2022年股票期权激励计划（草案），其中提到业绩考核目标为2023/2024/2025/2026/2027年的营业收入分别不低于2300/2600/2900/3200/3500亿元。根据立讯精密2021年年报显示，该公司当年营收为1539.46亿元，若以此为基数，该公司计划在六年时间内营收增长近2000亿元，增长比例127%。

记者注意到，根据立讯精密此前发布的2023年业绩预告，立讯精密预计2023年最多可以赚112.25亿元，同比增长22.5%。

21亿“大手笔”

“果链一哥”立讯精密还有“A股并购之王”之称。2020年，立讯精密宣布以33亿元收购纬创江苏厂和昆山厂，顺势进入了iPhone组装供应链。2021年，立讯精密对苹果公司的销售额占年度销售总额比例高达74.09%。

上月底，2023年12月28日，台股和硕发布公告，立讯精密将21.08亿元收购子公司世硕62.5%股权。此次引入立讯精密，意味和硕将进一步淡出大陆苹果制造业务，而立讯精密则进一步壮大其苹果代工业务。股价处于低位的立讯精密于当月初刚终止了135亿元的定增，其表示公司现金流稳健足以支撑项目推进。

值得注意的是，2023年前三季度公司总负债已超千亿。而且此次收购也是和硕继旗下金属机壳厂铠胜卖给立讯集团之后，双方的又一次合作。

三年前，2021年1月，立讯精密宣布将耗资60亿元收购全球金属结构件龙头公司中国台湾铠胜集团旗下日铠电脑50.013%股权。同时，和硕对日铠的持有权则从100%下降至49.9%。

要知道，苹果代工业务以富士康母公司鸿海居龙头，拿下几乎一半的订单；而和硕、立讯精密分别排名第二和第三。而此次拿下世硕后，立讯精密在苹果的组装能量将会大增，亦或成为排名第二的苹果代工厂。

并购不停

十多年来，立讯精密的并购动作一直未停。2010年于A股上市之后，立讯精密就展开了密集的资本运作。

2010年，立讯精密以1.68亿元收购了博硕科技75%的股权，加强线缆业务，2013年又将剩余25%的股权收入囊中。2011年，公司以5.8亿元收购联滔电子60%的股权，同年又完成了对ICT-LANTO LIMITED的控股并购，切入苹果产业链，到了2014年，公司将联滔电子剩余40%的股权拿下。

2011年立讯精密设立昆山立讯，先是发展车用连接器、线束、复杂成形机其组件业务，随后在次年收购福建源光电装公司55%股权，进入汽车连接器领域，同年公司收购SUK 100%股权，值得注意的是，SUK是宝马、奔驰门锁的塑胶件核心供应商，通过SUK 公司，立讯精密进一步扩大了产品线和客户网络。之后从传统汽车开始逐步向新能源汽车拓展，比如合作成立公司开发智能驾驶系统、通过战略合作进军激光雷达市场等等。

2021年，立讯精密与速腾聚创（国内最大、全球第二激光雷达厂商）宣布达成战略合作，双方将在汽车产业领域围绕激光雷达实现深度协同，同时也获得了速腾聚创的激光雷达代工机会。

2022年2月11日，立讯精密发布公告称，公司控股股东立讯有限将以100.54亿元购买奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权，以及奇瑞新能源6.24%股权，另外，立讯精密拟与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造。

立讯精密还在2022年年报中立下了“致力于在未来三个五年内实现成为全球汽车零部件 Tier1 领导厂商的中长期目标。”2022年，汽车业务营收达到61.5亿元，同比提升48.44%。

2023年6月，立讯与广汽集团合作成立立昇汽车科技（广州）有限公司，注册资本为5亿元，主营汽车零部件及配件制造，其中立讯科技持股45%，广汽集团与广汽零部件共持股55%。

十年前，2014年，立讯精密收购苏州丰岛切入热门的可穿戴设备和智能家居领域等。

根据企查查数据显示立讯精密新获得一项发明专利授权，专利名为“一种洗漱装置及其控制方法、智能家居设备”，专利申请号为CN202111240293.7，授权日为2024年1月23日。

记者注意到，今年以来立讯精密新获专利授权2个。根据公司2023年中报财务数据，2023年上半年公司在研发方面投入了37.26亿元，同比增2.4%。

拿下威讯德州工厂

也是上个月，2023年12月18日，总部位于美国的威讯联合半导体宣布，与立讯精密建立战略合作伙伴关系并达成最终协议，向后者出售位于北京和山东德州的组装和测试工厂，预计2024年上半年完成交易。

交易完成后，立讯精密将接管上述工厂的运营和资产，包括物业、厂房、设备与现有员工。威讯联合半导体将保留在中国的销售、工程和客户支持员工，继续为客户提供服务。立讯精密将根据新签订的长期供应协议为威讯联合半导体组装和测试产品。

威讯联合半导体是一家设计、开发及生产射频集成电路产品的美国企业，苹果也是其最大客户。威讯联合半导体（德州）有限公司成立于2013年12月25日，距今10年余。威讯联合半导体（德州）有限公司是美国威讯公司在亚洲建设的第二个生产基地，主要生产手机射频集成电路芯片，2022年实现进出口60多亿元。

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