【甲醇】2023年西北甲醇市场波动幅度收窄

导语：2023年西北甲醇市场走势低于往年同期，全年价格集中在1690-2380元/吨区间波动；上半年与原料走势联动性较强，煤炭走低拖累市场下滑，下半年部分时段虽有反弹，但是幅度有限，四季度多显窄幅震荡格局。

金联创跟踪近三年数据来看，2023年西北甲醇市场价格在多数时间段位于2021-2022年的下方，全年西北甲醇均价2133元/吨，较2022年下滑9.77%，较2021年下滑7.38%。

数据来源：金联创

就2023年西北甲醇市场走势，分阶段描述如下：

第一阶段（3月-6月上）：甲醇价格表现下跌，6月上跌至年内低点。该阶段内西北甲醇价格下滑主要受原料煤炭端走跌影响、另阶段内该地供应增量也对工厂出货压制。

春节之后，随着国内外安全卫生事件进一步缓和，澳煤、蒙煤开始通关，加上国内煤矿恢复正常生产等，国内煤炭供应量增加；然随着北方供暖季逐渐结束，加之国内经济形势偏弱，电厂等煤炭库存量偏高，终端化工整体拉运积极性较弱。供需矛盾下，3月份之后国内煤价明显下滑；另外，受制电厂等煤炭库存偏高等，业者考虑夏季电厂备货有限，进一步看空煤价，加上夏季部分传统下游如甲醛等需求淡季等影响下，故而进一步对甲醇也偏空逻辑为主。

4月下附近随着春检装置回归、加上宁夏宝丰大装置投产释放，再者宁煤烯烃部分原料甲醇阶段内外卖；还有5-6月份中国进口激增下，港口库存累积明显，部分低价货回流内地（有共同的消费市场），均对西北甲醇市场形成了较明显的冲击。6月上西北甲醇价格跌至1690元/吨，为年内低点，较上半年高点跌690元/吨，较年初价格下滑310元/吨。

第二阶段（6月中-9月初）：价格反弹走高。期间内宏观向好、商品联动走强、煤价止跌反弹等对市场提振较大。

7月份中央政治局会议释放利多消息，精准有力的实施稳健、宽松的货币政策，除此以外，国家对房产贷款等降准降息，对市场信心提振较好。国外方面美联储也暂缓加息等。种种利好政策等刺激下，国内大宗商品呈现走高，甲醇也随之反弹，西北甲醇现货价格在7月份呈现连续明显走高。除此以外，8月份股市大幅下行，资金做多商品积极，纯碱、尿素等强势拉涨，故阶段内对甲醇也形成了较好传导。

另外，下半年国内煤矿安全事故频发导致安监形势越发严峻，特别8月下-9月份，陕西部分煤矿停产整顿，煤矿产量收紧，恰逢国庆节前下游等备货需求，故该阶段内煤价走高明显，从而也给与西北甲醇市场较好的成本端支撑。

虽然该阶段内外围因素、成本端等对市场提振较好，然国内外整体经济形势依然表现不乐观，故甲醇下游产品需求尚未有实质性改善，故该阶段内西北甲醇市场反弹高度也受限。

第三阶段（10月-12月）：四季度行情窄幅震荡波动，阶段内区域走势显现。

四季度西北甲醇市场呈现窄幅震荡，阶段内该地价格围绕在2085-2175元/吨区间运行，波动区间较2021年、2022年明显收窄。究其原因主要有，一，原料煤炭价格在11月上小幅下调后，整体延续弱稳整理走势，故对甲醇企业的成本支撑相对较平稳。二，阶段内国内甲醇供需面无较大矛盾。如四季度国内甲醇企业开工围绕70%-76%区间波动，但上游企业多维持偏低库存运行；而下游在保证中位偏高原料库存水平的同时，阶段内也多维持刚需采购。

然四季度西北甲醇市场整体波幅收窄的同时，区域性走势也表现明显。如11月-12月中上旬附近，西南一带受制气头装置停车，该地甲醇供应收紧明显，加上湖北荆州华鲁醋酸投产后甲醇外采需求，关中、甘肃、宁夏一带甲醇市场表现偏强；而阶段内陕北、内蒙古市场在供应相对充裕、鲁北等地下游需求一般等影响下，多呈现僵持整理。再者宁夏、乌海当地BDO等稳定需求，加上11月份该地与新疆套利开启，宁夏、乌海一带甲醇价格相对偏强。

2024年年初开盘，西北甲醇市场价格重心整体走高，多集中在2050-2125元/吨区间运行，其中陕西围绕在1975-2220元/吨波动，内蒙古在1880-2100元/吨区间运行。该阶段内西北甲醇市场走势受区域内部分大装置开停影响明显，再者部分烯烃原料外采、节前下游备货、降雪导致运价上涨等对该地行情走势也相应影响。如久泰托克托甲醇装置1月4日附近故障降负临停，原计划短期恢复，然随着重启推迟，市场补单等操作下，业者操作积极性走高，加上1月中旬东华装置降负暂停外售、鄂能化烯烃原料外采等提振，再有鲁北下游节前备货等助力，西北工厂出货价格上涨，且成交较好。然1月中旬后半阶段随着久泰托克托、渭化装置恢复正常，市场供应增量；西北多地降雪下，虽厂库偏低，但发运降低、加上春节前工厂仍存出货需求，故内蒙古等地甲醇价格开始回落。

目前厂库不高，然基于后续甲醇供应增量、终端需求弱化等，业者心态一般，加上近期西北降雪影响发货速率，故春节临近下，西北工厂仍有一定出货需求，且甲醇运力愈发紧张下，继续警惕运价上涨对西北甲醇工厂端的挤压。

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