股神大动作！丘栋荣新进3家公司

上证指数今天持续探底，最低至2835.45点，是近三年以来新低，不破不立。

沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司1月16日披露，从Haslam家族手中收购了美国最大旅行服务中心运营商Pilot旅游中心剩余的20%股权。

此次收购前，伯克希尔以约110亿美元的投资拥有Pilot 80%股份。这笔收购完成后，Pilot旅游中心成为伯克希尔全资子公司。

Pilot是北美最大的旅行服务中心运营商，在美国44个州和加拿大6个省拥有650多个旅游中心。Pilot的旅行服务中心选址通常靠近州际公路，为消费者和专业卡车司机提供石油产品、零售商品、快餐以及各种服务和便利设施。

在2023年伯克希尔股东大会上，有人问巴菲特为何伯克希尔买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵这么多？

巴菲特回应称：

伯克希尔买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶段由于他们去年优异的业绩对卖家很有利。自从2017年购买了Pilot的股份以来，这部分股份已进行了"股权"会计处理。

在2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我们的所有权提高到80%，并导致我们在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。

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丘栋荣新进3家制造业公司

公募基金2023年四季报披露拉开帷幕，知名基金经理丘栋荣率先“交卷”。

2023年四季度，丘栋荣管理规模237.82亿，旗下5只基金均保持高仓位运作，平均仓位达94.94%。

从丘栋荣旗下产品所有持仓看，前20大重仓股出现3个新面孔，分别是：歌尔股份、博众精工和长盈精密。

这三家公司均来自制造业，歌尔股份主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售；博众精工聚焦在消费类电子、新能源汽车、半导体、关键零部件、智慧仓储物流等数字化装备领域；长盈精密是一家研发、生产、销售智能终端手机零组件,新能源汽车零组件,工业机器人及自动化系统集成的规模化制造企业。

2023年4季度，丘栋荣大幅加仓赛腾股份、绿叶制药、安图生物、赛生药业、艾迪药业等公司，可见丘栋荣确实在真金白银力挺医药股。减持神火股份、中远海能、川仪股份等公司。

值得注意的是，去年3季度第5大重仓股美团、第10大重仓股快手，同时消失在其最新前20大持仓明细中。丘栋荣4季度大幅减持美团，3季度持有1004.02万股，4季度持有99.76万股；4季度清仓快手。

对于刚刚过去的2023年四季度，丘栋荣总结称：市场继续回落至低位，基本面或政策调整没有起势，市场磨底漫长；估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线。这并非第一次如此，甚至每一次熊市的底部都同样令人压抑，很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够；市场处于熊市底部，也并非全面陷落，尤其值得关注的是那些率先走出低谷的行业。

对于当下和未来，丘栋荣在季报中指出：权益资产估值至历史最低位，跨期投资风险低而隐含回报是极高的，山重水复非无路，柳暗终会再花明，权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产，进一步是配置那些更有未来的行业和个股，重点关注的投资方向包括：

1.业务成长属性强且未来空间较大的医药、智能电动车等科技股和互联网股；

2.供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等；

3.需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等。

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量化基金AQR：新兴市场未来5-10年跑赢美股

新债王冈拉克，在最近的一次公开直播中警告，现在买入标普500指数似乎是一笔糟糕的押注，所谓“美股七巨头”的表现可能会落后于更广泛的市场。

他认为2024年将会非常不稳定，美国经济衰退的可能性为75%，今年上半年将看到利率下降，接着是经济衰退，然后是对衰退的反应。

经济衰退发生将面临债务的爆炸性增长，同时美元实际贸易加权汇率将会下跌，这意味着标普500指数在此期间应该表现不佳。

冈拉克还预测，通胀、利率和失业率将高于华尔街许多人的预期。

最近，越来越多的大咖对美股表示不乐观。

亿万富豪Cliff Asness创立的量化基金AQR Capital Management LLC正加大力度押注新兴市场股市将跑赢美股。

AQR管理着990亿美元的资产，其中约80亿美元是新兴市场股票投资组合。

据知情人士透露，AQR旗下主要的新兴市场股票基金去年取得了17%回报率，跑赢基准指数。

AQR投资组合解决方案部门的主管Dan Villalon表示，即使今年或明年不行，但从更长期来看，新兴市场也几乎肯定会跑赢美股。

Villalon认为，过去10年由于美股的主导地位，许多投资者把这些市场抛在了脑后，因此很多投资者都低配新兴市场

Villalon早些时候表示，新兴市场在未来五到十年的预期回报率最高，发达市场(美国除外)回报将高于美国，但略低于新兴市场。

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长期空头态度急转弯？

近日多家外资巨头对中国资产的看法发生大转变。

其中，过去10年长期回避中国股票的外资机构态度罕见大转弯。该外资机构首席投资官Ned Bell表示，其正在考虑买入包括腾讯控股在内的中国大型科技公司。Bell指出，“我们不那么看空了，我们正在有选择性地发现价值。”

安本资管大中华区多元资产投资解决方案主管Louis Luo表示，“我们在过去三个季度保持中立，但现在我们开始看到价值。我们正在考虑购买一些上行保护，以防股市飙升影响新兴市场基金的相对表现”。

摩根大通资产管理、贝莱德公司也表示，随着估值变得有吸引力，中国资产有反弹的潜力。

彭博社数据显示，上周三，挂钩追踪港交所中国大盘股的美国上市ETF iShares China Large-Cap ETF的期权总成交量飙升至近50万份合约，其中，看涨期权的交易量是看跌期权交易量的2倍多。

数据显示，MSCI印度指数的远期市盈率为22倍，标普500指数为19倍。MSCI中国指数从2021年的峰值下跌近60%，其远期市盈率在9倍附近。

瑞银全球投资银行大中华研究部总监连沛堃提到，当前股市估值太便宜，MSCI中国指数PE仅有8倍，今年会有15%的上行空间。