30多套聚酯新装置投产的压力:上半年“内卷”加重，瓶片、DTY或处于盈亏线附近

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“随着2023年聚酯市场30多套新装置的投产，预计2024年上半年聚酯品种的竞争会加剧，加工费或将处于低位。对于2023年投产较多的聚酯瓶片、DTY等品种来说，或许会处于盈亏线附近。”江苏一家中型聚酯企业相关负责人说。

2023年，聚酯行业产能扩张的“主力军”仍是头部企业。2月，位于江苏沭阳的江苏桐昆恒阳化纤30万吨、位于浙江洲泉的桐昆恒超化纤60万吨、位于江苏徐州新沂的新凤鸣江苏新拓新材36万吨涤纶长丝装置投产。3月，位于浙江绍兴的绍兴柯桥恒鸣化纤20万吨、位于江苏南通的江苏嘉通能源30万吨涤纶长丝装置投产……

桐昆集团股份有限公司（以下简称“桐昆股份”）拥有1120万吨聚合产能、1170万吨涤纶长丝产能，涤纶长丝产能和产量都位列行业第一。2023年上半年，桐昆股份新投放的聚酯和涤纶长丝产能为210万吨。

新凤鸣集团涤纶长丝产能为740万吨，涤纶短纤产能为120万吨。其中，新凤鸣子公司江苏新拓新材从2022年8月到2023年上半年新增60万吨涤纶短纤。

恒逸石化涤纶长丝产能为644.5万吨，短纤产能为118万吨，聚酯切片产能为74万吨。2023年5月，其旗下宿迁逸达新材料有限公司新投产30万吨涤纶短纤。

江苏东方盛虹股份有限公司（以下简称“东方盛虹”）差别化纤维的产能为330万吨/年，以高端DTY（拉伸变形丝）产品为主，还包括30多万吨再生纤维。

来自统计数据显示，2023年我国聚酯行业增加产能约1000万吨，增至约8015万吨，与2010年相比增幅达到186.3%，复合增长率约为8.4%。其中，涤纶长丝行业新增产能442万吨。

聚酯产品量涨利缩 企业盈利压力普遍突出

“23年，在高投产、高开工背景下，聚酯纤维均价下滑，量涨利缩，企业盈利压力普遍突出。”盛虹集团有限公司总工程师梅锋表示。

“聚酯市场需求增速远不及供应增速，涤纶长丝供需错配的问题凸显。今年全年，涤纶长丝整体现金流有望修复，但预计难以扭转亏损局面。”隆众资讯分析师朱雅琼介绍，尽管今年国内涤纶长丝行业新增产能达400多万吨，但是企业新增装置的负荷提升相对缓慢。

她介绍，23年上半年，实际产量为2626.7万吨，同比下跌1.8%。二季度至三季度初，涤纶长丝供应相对稳定，其中7-8月是年内的供应高点。11月，部分装置意外故障导致装置停车，且部分工厂减产，涤纶长丝整体供应量小幅下降。年底，随着下游冬季订单告罄，涤纶长丝需求减少，供应量呈下滑趋势。“供需矛盾导致涤纶长丝现金流不断被压缩，目前，部分型号产品的现金流甚至出现亏损。”

由于终端需求不及预期，23年，化纤行业的盈利压力仍然突出，但是三季度以来盈利情况有所改善。

国家统计局数据显示，1-9月，化纤行业营业收入同比增加2.81%，自8月起，累计增速已转正；利润总额同比减少10.86%，降幅较1-6月收窄44.72个百分点；营收利润率为1.67%，较1-6月提升0.51个百分点。

在聚酯行业，盈利情况的转变在龙头上市公司的业绩中就能体现出来。

恒力石化股份有限公司前三季度实现营业收入1731.12亿元，同比增长1.62%；归属于上市公司股东的净利润为57.01亿元，同比减少6.34%。上半年，其营收同比下降8.16%，归属净利润同比下降62.01%。

恒逸石化股份有限公司前三季度实现营收1015.29亿元，同比下降17.67%；归属净利润为2.06亿元，同比下降84.34%。其中，三季度实现营收372.13亿元，同比下降14.48%；归属净利润为1.3亿元，同比增长126.25%。上半年，其营业收入同比下降19.41%，归属净利润同比下降95.8%。

桐昆集团股份有限公司前三季度实现营收617.42亿元，同比增长30.84%；归属净利润为9.04亿元，同比下降53.23%。上半年，其营收同比增长23.6%，归属净利润同比下降95.42%。

上半年聚酯品种竞争会加剧，瓶片、DTY或处于盈亏线附近

很显然，聚酯市场的竞争变得越来越激烈，市场“优胜劣汰”现象正在加剧。一个实际表现是，这两年，聚酯市场上一批竞争力不足的企业和产能开始陆续退出。

隆众资讯的统计数据显示，2022年，绍兴、柯桥等地合计有93万吨涤纶长丝产能退出市场。2023年，长期停产的聚酯产能为284万吨，淘汰的旧产能合计为203万吨。

“近几年，聚酯行业的供应不断增加，叠加多重因素，涤纶长丝现金流持续被压缩。在这样的大环境下，中小型企业、品种较单一的聚酯企业生产积极性不高。”朱雅琼表示，“2020-2024年，预计全国聚酯行业的退出（预退出）产能共计357万吨，其中涤纶长丝行业的退出产能为261万吨，占73.1%，涤纶长丝行业已率先拉开洗牌序幕。”

“随着2023年聚酯市场30多套新装置的投产，预计2024年上半年聚酯品种的竞争会加剧，加工费或将处于低位。对于2023年投产较多的聚酯瓶片、DTY等品种来说，或许会处于盈亏线附近。”江苏一家中型聚酯企业相关负责人说。

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