机场上市公司去年经营恢复性增长 春运或创“开门红”

2023年我国民航业恢复性增长，行业运输生产基本恢复至2019年水平。近期，上海机场、白云机场披露的生产经营简报、业绩预告相继印证了这一判断。

新的一年，民航运输生产有望回归自然增长阶段，民航局预期春运期间民航旅客运输量有望创历史新高，且国际航班有望迎来小高峰。机构提示，2024年机场航空收入有望持续增加，可关注免税业务的长期投资价值。

2023年恢复性增长

1月14日晚间，上海机场(600009)循例发布运输生产情况简报。

2023年12月，浦东国际机场旅客吞吐量再次站上500万人次关口，达533.14万人次，同比增长302%。其中，境内航线旅客吞吐量329.68万人次，同比增长191%；境外航线旅客吞吐量203.46万人次，同比增长943%。同月，虹桥国际机场旅客吞吐量为369.50万人次，同比增长146%；其中，境内航线旅客吞吐量为344.91万人次。

作为对比，2023年12月浦东国际机场出入境旅客数量较上月有明显增长，2023年11月浦东国际机场境外航线旅客吞吐量为174.74万人次。此外，与2019年12月相对比，彼时上海机场旅客吞吐量整体为600.19万人次，其中国内、国际航线旅客吞吐量分别为292.24万人次、267.47万人次。

旅客吞吐量的恢复性增长，标志着航空市场需求的逐步恢复，带来了机场经营业绩的修复。同属机场板块的白云机场(600004)在1月12日盘后披露的2023年度业绩预告证明了这一趋势。

白云机场预计，公司2023年度经营业绩将实现扭亏为盈，实现归母净利润为4.38亿元到5.36亿元。白云机场解释称，随着航空市场需求的逐步恢复，白云机场生产经营数据较上年同期大幅增长，2023年实现飞机起降架次45.61万架次、旅客吞吐量6317.35万人次、货邮吞吐量203.11万吨，分别较上年同期增长71.06%、141.95%、7.78%。

另一家A股机场上市公司深圳机场(000089)未披露月度经营数据以及业绩预告。不过据媒体报道，2023年，深圳机场航空主业发展交出亮眼成绩单：全年旅客吞吐量达到5273万人次，其中国内航线旅客吞吐量首次突破5000万，达到5025万人次，相比2019年增长近7%，该排名首次跃居全国第二。

经营成果的恢复是2023年整个民航行业的主旋律。日前召开的2024年全国民航工作会议披露，2023年飞行量逐步恢复至2019年水平。全行业共完成运输总周转量1188.3亿吨公里、旅客运输量6.2亿人次、货邮运输量735.4万吨，同比分别增长98.3%、146.1%、21%，分别恢复至2019年的91.9%、93.9%、97.6%。在此基础上，全行业大幅减亏1872亿元。

春运旅客运输量有望创新高

进入2024年，民航运输生产有望回归自然增长，刚刚过去的元旦假期已经开了一个好头。

经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期3天，全国国内旅游出游1.35亿人次，同比增长155.3%，按可比口径较2019年同期增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%，较2019年同期增长5.6%。体现在机场方面，深圳机场披露，元旦期间共保障航班起降超3300架次，累计保障进出港旅客约46万人次，较2023年同期旅客量翻倍增长。

同时，民航局预期今年春运期间，民航旅客运输量有望创历史新高。据民航局测算，2024年春运（1月26日至3月5日，共计40天）期间，民航旅客运输量预计将达到8000万人次，日均200万人次，较2019年春运增长9.8%，较2023年春运增长44.9%，有望创历史新高。

值得一提的是，价值较高的国际航班也有望在春节期间迎来小高峰。从目前旅客订座情况看，春运期间港澳台地区及周边国际航线需求旺盛，其中香港以及日韩、东南亚地区部分城市热度领先。民航局表示，已经要求各航空公司在确保运行安全的基础上根据市场需求加大国际航线，特别是周边国家航线的运力投入，加快恢复国际航班；鼓励航空公司积极运营，确保春运期间港澳台航线运力供给。

在航空市场需求逐步恢复的背景下，机构认为2024年机场航空收入有望持续增加，可关注免税业务的长期投资价值。中泰证券分析师杜冲在最新发布的年度展望中分析称，随着国际航班的逐步恢复，上海机场的航空性收入有望持续增加；免税业务方面，新补充协议中扣点率的降低符合市场预期，免税收入重回“下有保底，上不封顶”的模式，收入弹性回归。