高端肿瘤医疗集团正式挂牌上市

历经三次递表后，美中嘉和于港交所正式挂牌上市了。

编辑｜赵小桦

来源｜看医界（ID：vistamed）

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美中嘉和上市了

历经三次递表后，1月9日，民营高端肿瘤医疗连锁集团美中嘉和（股票代码：2453.HK）于香港联合交易所正式挂牌上市，发行价14.28港元/股，成为美中嘉和发展的一个重要里程碑。

美中嘉和成立于2008年7月，隶属于美国纽交所上市公司泰和诚医疗，长期专注于影像诊断、放射治疗以及肿瘤专科医院的投资运营和建设。同时也是国内为数不多的拥有多间质子治疗舱的民营医疗机构之一。

目前，美中嘉和在中国拥有8家自有医疗机构，包括广州泰和肿瘤医院、上海泰和诚肿瘤医院（在建自营）、大同美中嘉和肿瘤医院3家肿瘤医院以及2家门诊部、1家诊所、1家影像诊断中心和1家互联网医院。

图源：美中嘉和官网

据招股书透露，美中嘉和预期广州医院将于2024年开始运营其质子中心并提供质子治疗服务，截至2023年6月30日，美中嘉和以云平台服务、管理及技术支持以及经营租赁服务17家合作医院。

美中嘉和曾于2016年1月在新三板挂牌上市，后于2018年2月终止挂牌。从新三板摘牌后，美中嘉和并未停止融资上市的脚步。彼时，美中嘉和还吸引了中金资本、中信兴业、盛山资产多家投资机构的入股。

看医界经企查查查询发现，2018年4月至2021年8月，三年多时间，美中嘉和经历了三轮融资，累计融资规模达26亿元，其估值也一路高歌，估值金额从原来的40亿元增长到69亿元。

另据招股书显示，美中嘉和现已完成了4轮融资，D轮融资完成后，美中嘉和的投后估值为72亿元。值得注意的是，担任此次上市联席保荐人的中金公司，为其第二大股东，通过子公司持有该公司17.73%的股权。

在资本的一轮轮加持下，美中嘉和在估值水涨船高的同时，赴港上市步伐也随之加快。继2022年5月首次递表失效后，美中嘉和又相继于2023年1月、9月向港交所递表，并于同年12月通过港交所聆讯，此时距离正式挂牌上市仅一步之遥。

如今，美中嘉和在港股市场成功着陆，也算是为长达一年半的上市之路暂时画上了圆满句号。

招股书显示，2020年至2022年及2023年上半年，美中嘉和分别实现营收1.66亿元、4.7亿元、4.72亿元、2.85亿元。而截止1月9日上市首日收盘，美中嘉和总市值79.37亿港元，收盘价11.08港元。

肿瘤赛道涌现多家上市医疗集团

根据弗若斯特沙利文数据，中国民营肿瘤医疗机构的收入已从2016年的189亿元增加到2021年的498亿元，复合年增长率为21.3%，预计2025年将达到1071亿元。

就市场规模而言，预计2025年我国肿瘤医院放疗市场规模将增长至809亿元，2020-2025年，中国肿瘤医疗服务市场规模有望以11.54%的年复合增长率增至7003亿元。

在这样的市场规模预期下，无论是肿瘤医疗集团，还是其他社会资本资本，尤其是上市公司，都希望从中分得“一杯羹。

例如，此次成功在港交所上市的美中嘉和，自2008年成立以来就一直笃定深耕肿瘤领域。

根据弗若斯特沙利文报告，截至2022年12月31日，按自营或在管肿瘤医疗机构的数目计，美中嘉和于中国民营肿瘤医疗集团中排名第二；按2022年的收入计，美中嘉是中国第五大民营肿瘤医疗服务提供商，市场份额0.5%。

2020年6月港股上市的海吉亚医疗，是国内肿瘤赛道上的知名连锁集团。上市之后，其市值一度从150亿港元一路增长至600亿港元。截止1月9日收盘，海吉亚医疗总市值有所下调，为195.77亿港元，收盘价31港元。

不同于美中嘉和定位高端，海吉亚医疗走的是“平民”路线，下沉到三四线城市。有资料显示，截至2023年9月27日，海吉亚医疗拥有及经营13家肿瘤科为核心的医院，并向24家医院合作伙伴就其放疗中心提供服务。

此前公告显示，截止2023年6月，海吉亚医疗床位规模为7600张，通过新建、存量医院扩张及二期工程等方式，床位预计到2024年12月实现1.2万张以上。

而A股上市公司盈康生命作为海尔集团旗下的大健康平台，据了解，其提供以肿瘤全病程、全周期综合治疗为特色的“大专科、强综合”的医疗服务，目前市值超62亿元。

公司官网显示，目前，盈康生命经营及管理5家医院，四川友谊医院（三甲）、苏州广慈医院（二甲）、重庆友方医院为上市公司体内运营医院；上海永慈康复医院、山西盈康一生总医院为托管医院。

2022年，盈康生命经营及管理的床位规模3258张，总诊疗人次156万，经营医院肿瘤业务收入占比达27%，三四级手术占比72%，医护人员中高级人才占比42%。

曾有业内人士表示，未来，或许会有更多的资本入场布局肿瘤医疗服务，或将有更多肿瘤医疗服务业务为主营的上市公司涌现，并将在市场上加速布局。

一批社会资本布局高壁垒专科

实际上，除了美中嘉和、海吉亚医疗等已经在资本市场成功着陆的肿瘤医疗连锁集团外，据看医界了解，近年来还有很多社会资本将目光投向了肿瘤这一热门赛道。

如以药企为代表的“医药一哥”恒瑞医药，就在不久前，由恒瑞医药投建的三级肿瘤专科医院——中国药科大学附属南京天印山医院正式启用，编制床位1000张。

而背靠另一家知名药企君实生物的苏州君奥肿瘤医院项目，目前也已经开工。据悉，该项目位于苏州工业园区，占地面积3.6万平方米，总建筑面积约20万平方米，设计床位700余张。

又如A股上市公司赤天化，由其斥数十亿巨资投建的贵州大秦肿瘤医院已于2023年6月开业。公开资料显示，赤天化是一家生物化工公司，也是目前贵州省内较大的化肥生产企业。

而在更早期，2021年8月，武汉珂信肿瘤医院宣布正式投入运营。据悉，该医院总投资5亿元，开设400张床位，系湖南珂信健康产业集团出资建设。公司官网显示，该集团成立于2014年，是一家有上市公司投资背景的大型肿瘤连锁医疗集团，也是目前国内拥有6张牌照的肿瘤连锁专科医院的集团。

此外，需要注意的是，肿瘤赛道受业内关注，但其也存在投资大、技术壁垒高、回报周期长、痛点大等特点。

玄合医疗-丁罡肿瘤医生集团创始人丁罡教授曾表示，在这样的赛道里竞争，首先要解决人的问题。“中国的肿瘤医生和国外的数量相比有很大差距，加上近年来的人才流失，所以肿瘤专科医生的培育壁垒特别高，既要时间，又要平台和投入。但从另一个角度来讲，痛点越大说明机会越大”。（本文为《看医界》发布，转载须经授权，并在文章开头注明作者和来源。）