华为、小米打擂台，智能驾驶加速落地！

一、热点事件

大家都知道今年车企卷得非常厉害，从年初3月份开始的价格战，再到近期智驾功能上的争夺，竞争格局可谓是越演越烈，临近年底各大车企新款车型也密集发布。就拿本周来说，作为2023年的最后一周，可以说是非常热闹了。2023年12月26日下午14:30，华为召开了问界M9纪冬季全场景发布会，这款被官方称为“1000万以内最好SUV”的M9正式上市，其实M9在之前就已经备受关注了，截至目前订单量已经超过了5万台。M9是一款全新D级豪华SUV，分为纯电版和增程版两个版本，售价区间为46.98万-56.98万元。这款车也是将华为智慧投影大灯、光场屏、鸿蒙4.0智能座舱等黑科技全部集于一体，关注度非常高。

除此之外，其他车企也不甘落后，极氪007预计12月27日正式上市，预售价22.99万元起。小鹏X9预计2024年1月1日正式上市，预售价38.8万元起。理想MEGA预计2023年12月正式发布，预计售价60万元以内。

此外最值得期待的，应该是12月28日下午14:00的小米汽车发布会了，据官方消息，本次发布会是只发技术，不发产品。

国金证券最新研报指出，小米新车SU7定位中大型纯电轿跑，设计上对标特斯拉Model3，但相对小鹏P7i/特斯拉Model3/智界S7/比亚迪汉EV等竞品，新车价格或更低，预计起售价20万元以下，总体20万元-30万元之间，且车身尺寸（长4997mm）和轴距（3000mm）更大，符合小米一贯定价风格。经过测算，20万元-30万元区间轿车市场年销量约150万辆，对小米而言市场广阔，预计新车年销达7万-8万辆。目前小米造车进展超预期，后续来看，小米或将通过代工及子品牌，利用传统OEM产能实现车型快速推出和产能复制，保障公司销量成长性、爆发性。

二、板块解读

今年受AI概念和政策驱动等因素的影响，智能车指数走势亮眼。一季度在AI相关概念的响应下指数上涨15%；其后由于AI概念回落和大盘行情不好等因素，指数走势也一度开始下行，但在6月份后智能驾驶发展屡获政策支持，在政策面的暖风之下，指数还是保持住了前期的涨幅，相对大盘有明显的超额收益。尤其在9月12日，问界新M7上市后，在赛力斯的带动下，华为产业链就走出了一波反弹行情，同期聚焦汽车智能化领域的智能车ETF（159888）也表现亮眼，数据显示，9月21日-11月17日，华为汽车指数区间涨幅超18%，智能车ETF（159888）区间涨幅超10%，在全市场股票ETF中排名靠前。（来源：wind）

华为汽车指数走势：

图片来源：wind

其实今年以来，智能车ETF跟踪的中证智能汽车主题指数表现要远远好于大盘指数。截止2023-12-14，智能车指数全年涨幅为11.48%，同期沪深300指数跌幅13.42%，获得了24%的超额收益。今年智能车指数的行情主要是受AI概念和政策驱动等因素的影响：一季度在AI相关概念的响应下指数上涨15%；其后由于AI概念回落和大盘行情不好等因素，指数走势也一度开始下行，但在6月份后智能驾驶发展屡获政策支持，在政策面的暖风之下，指数还是保持住了前期的涨幅，相对大盘有明显的超额收益。

数据来源：wind

【政策+技术催化，汽车智能化加速】

在全球“碳中和”大背景下，各国纷纷加码新能源建设，智能化在此基础上应运而生。麦肯锡预测，未来汽车产业90%以上的科技创新将集中于汽车智能化领域。2023年以来，政策和技术的双重共振，将智能驾驶行业推进到大规模商业落地的拐点，产业迎来质变时刻。

政策方面，2023年以来利好政策支持不断出台，11月17日相关部们联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，正式宣布开启智能网联汽车准入和上路通行试点工作。长期以来，城市NOA车型虽具备L3自动驾驶能力，但受制于法律，不得不冠以L2+的名称。本次政策正式开启L3/L4汽车上路试点，扫清高阶智驾障碍，或将加速相关企业加速自动驾驶落地，我国智能驾驶落地进入全新时期。

技术方面，海外的特斯拉用户数量和里程数高速增长，FSD降价+V12加速推出有望助力FSD迎来爆发时刻。同时，国内的华为、蔚来、小鹏、理想等公司也在加速发展，软硬件持续升级，智驾助力包括华为问界M7和小鹏G6等新车销量大增。

随着华为、小米等科技企业入局，预计2024年国内汽车市场竞争将继续加剧，车企市场表现或将进一步分化：华为、小米等新进入者在品牌知名度、产品生态、销售渠道等方面形成长足积累，预计将有望成为国内智能车领域的有力竞争者。

受益技术进步、城市应用场景拓宽，智驾逐渐成为消费者购车重要的考虑因素。供给端，车企已将智能驾驶作为核心发力点，打造差异化卖点，从今年到明年将迎来“标配智驾”时代；需求端，智驾目前已经有效影响购车决策，未来能够找准差异化卖点、技术领先的头部车企将在今年底至明年初形成差异化，并保持2年以上的领先优势，智能车及其产业链也有望快速发展。

【借道ETF一键布局】

由于智能汽车产业链涉及细分领域和企业众多，研究壁垒较高自不必说，而且未来个股分化表现可能会越来越严重，使得个股投资更加困难，所以对于智能车产业链这类涉及“硬科技”和创新的成长板块，普通投资者可以借道ETF去投资，在把握行业长期成长趋势的同时，还能够在一定程度上分散风险，可能是相对更优的选择。智能车ETF（159888）追踪中证智能汽车主题指数，指数选取为智能车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能车的代表性沪深A股作为样本股，反映智能车产业公司的整体表现，包括但不限于：智能车硬件软件提供商，整车厂商，互联网厂商，行业应用供应商等。

从申万一级行业的权重分布上看，成分股主要分布在电子、计算机、汽车、通信等优质行业赛道，科技属性鲜明。

申万二级行业分布：

来源：wind，截至2023.12.22

产业数据来源：益普索Ipsos、麦肯锡、汽车之家研究院。收益数据来源：Wind，权重数据截至2023.11.29，市值数据、估值数据、指数收益数据截至2023.11.29。指数历史表现不代表基金产品表现，以上不作为个股推荐。CS智汽车近五个完整会计年度（2018-2022）收益分别为：-35.63%、83.21%、29.47%、18.39%、-36.09%。

风险提示：文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

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