Ola Electric在DRHP文件中的主要看点

上周五，Ola Electric向印度市场监管机构提交了人们期待已久的“转移注意力”招股说明书草案，使其在成为首家在印度上市的纯电动汽车制造商方面占据了先机。虽然这家由软银支持的公司表示将发行高达550亿卢比的新股，但它没有透露“要约出售”股票的价值。尽管如此，这份近450页长的文件还是包含了一些有趣的信息，包括该公司的资金使用计划、新产品、技术和财务状况的更新，以及许多其他细节。

以下是奥拉电气招股说明书草案(DRHP)的主要内容:创新驱动和为超级工厂提供动力该公司表示，将利用新发行的550亿卢比的收益扩大其电池制造工厂，研发，偿还债务，以及通过其奥拉电气技术部门进行有机增长计划等。其中，1600亿卢比将用于未来三年的研发投资，预计2025财年将投入45亿卢比。Ola在印度、英国和美国开展研发活动，专注于开发新的电动汽车产品和电动汽车核心部件，如电池组、电机和车架。今年8月初，该公司宣布了四款新型电动摩托车以及三款滑板车的产品线，即Ola S1 X(2千瓦时)，Ola S1 X(3千瓦时)和Ola S1 X+。根据DRHP，该公司的目标是在2025财年上半年开始交付滑板车，在2026财年上半年开始交付自行车。

该公司将约24%的在职员工投入到产品开发、车辆和软件工程、车辆设计和电池开发等领域的研发中。这些资金还将用于制造车辆的装配后测试以及原型车的道路测试。在过去的三个财政年度里，Ola Electric与巴罗达银行、Axis银行和YES银行达成了总计1405亿卢比的营运资金融资安排。截至10月31日，与这些安排相关的未付款总额约为86亿卢比，利率从8.7%到9.4%不等。该公司计划从新发行中使用约80亿卢比来偿还这些流动资金贷款，并缓解其资产负债表上的压力。

此外，Ola计划利用122.6亿卢比为其资本支出需求提供资金，将Ola Gigafactory的制造能力从5吉瓦时扩大到6.4吉瓦时。公司将把这笔钱用于建设、购买机械和公用事业。该设施预计将于明年3月投入运营，完成第一期(a)工程，容量为1.4千瓦时。此外，该公司打算使用35亿卢比用于业务扩张。这包括对其有机增长计划的投资，其具体目的是支付其现有体验中心的租金费用，增加新体验中心的足迹，并扩大其充电基础设施网络。该公司计划在目前935个体验中心的基础上增加300个新的体验中心，并在2026年之前增加大约900个增压枪。剩余的新收益将用于资助电动汽车公司的日常活动。

自2021年推出首款电动滑板车以来，Ola的销量随着时间的推移迅速增长。在截至2023年3月的财政年度，该公司共销售了15.6万辆电动滑板车，而本财年第一季度的销量为7万辆，仅这一销量就达到了近一半。随着销售额的增长，该公司的收入也大幅增长。Ola Electric在2024财年的前三个月的营业收入为124.27亿卢比，而整个2023财年的营业收入为2630.9亿卢比。

根据印度交通部门Vahan数据库的最新数据，在2023年售出的约83万辆电动两轮车中，Ola electric的市场份额超过30%，其滑板车的注册量为25.4万辆。据DRHP称，自2022年9月第一个体验中心开业以来，截至2023年10月，该网络已扩展到935个这样的体验中心。最近有报道称奥拉电动滑板车起火，该公司在其DRHP中提到，任何此类车辆使用的锂离子电池起火或冒烟的案例都是风险因素之一，因为这可能导致“负面宣传”。例如，Ola称，2022年3月26日，它的一辆奥拉S1 Pro滑板车在马哈拉施特拉邦的浦那起火。该公司表示，它于2022年5月31日收到了印度政府、道路运输和高速公路部联合秘书发出的显示原因通知，根据1988年《机动车辆法》启动诉讼，“声明Ola S1 Pro中使用的电池未能通过由火灾、爆炸和环境安全中心在海军科学技术实验室进行的钉子穿透测试。美国国防研究与发展组织说，这个细胞不是按容量分类的。

尽管该公司提交了对该通知的回应，称应以某些理由放弃由该通知引起的任何进一步诉讼，但当局还是对Ola处以了150万卢比的罚款。该公司还提到，在各种消费者纠纷补救委员会的某些诉讼中，它已成为当事人，其客户声称未交付车辆，交付有缺陷的车辆，不适当的服务等。据DRHP称，针对Ola的此类事件有189起，涉及总额为450万卢比。该公司还补充说，在2023年12月31日之前，其客户可以在其标准和超级充电枪上免费充电，之后可能会对此类服务收费，这种政策变化可能会导致客户不满，并阻止一些客户购买其滑板车。但监管方面的挑战并没有就此结束。今年3月，Ola Electric收到IFCI有限公司的一份诉因通知，称该公司通过单独销售充电器和内置软件，直接或间接通过各种国内供应公司进口零部件，对其电动滑板车的出厂价进行了错误定价，从而规避了FAME补贴规定。因此，补贴的发放被搁置了。该公司不得不改变政策，将充电器纳入出厂价，并向之前购买摩托车的现有客户退还14.2亿卢比。

2023年5月，该公司在补贴方面面临第二次挫折，政府将电动两轮车的FAME补贴从电动汽车成本的40%降至出厂价的15%，从2023年6月1日起生效。因此，Ola S1和Ola S1 Pro的零售价格分别上涨了22784卢比和37106卢比。与2023年5月相比，这导致2023年6月订单环比大幅下降58.1%。Ola Electric严重依赖政府补贴，如PLI(生产挂钩激励)和FAME(更快采用和制造(混合动力和)电动汽车)等计划，由于价格上涨，这些补贴的减少对其竞争优势构成潜在威胁，从而影响其业务和财务业绩。除了动态的监管环境，这家电动汽车公司还面临着为其电动汽车制造和设计业务吸引和留住超级专业人才的挑战。该公司在DRHP中提到，它依赖于在新兴的电动汽车行业获得具有利基专业知识的人才，以及2023财年42.1%和2023年4月至10月47.5%的高流失率。Ola正试图通过采用垂直整合战略，在很大程度上模仿特斯拉模式，从而引领印度的电动汽车竞赛。这包括拥有和构建整个汽车制造和电池制造生态系统，并在全国范围内运营D2C分销。

据DRHP称，Ola正在泰米尔纳德邦Krishnagiri和dharapuri地区建立的电动汽车中心，对于创建高效、有弹性的电动汽车供应链生态系统至关重要。该中心包括其用于汽车制造的未来工厂，即将到来的用于电池制造的Ola Gigafactory，以及位于Krishnagiri区的共同供应商。根据今年2月签署的一份谅解备忘录，泰米尔纳德邦政府预留了700英亩的土地，为期两年，用于分配给在电动汽车中心共同选址的供应商。目前，该公司的三家直接和间接供应商都位于该中心。该公司从中国进口电池等电动汽车零部件，并在中国设立了子公司，将电子材料的销售和商品及技术的进出口纳入其业务范围。

其子公司Ola Electric Technologies也在7月份以13.6亿卢比收购了集团公司Ola Fleet Technologies的一些业务。直到今年6月，Ola Fleet一直在运营其体验中心和服务中心，Ola Electric为此支付了费用。除此之外，该公司强调，运营公司拥有的体验中心使其能够灵活地适应市场变化，并使其能够迅速实施新产品发布、更新和服务协议调整。到25财年，Ola还打算进一步提供更实惠的Ola S1车型，以瞄准企业对企业和最后一英里的交付领域。此外，该公司还通过其集团公司Ola金融服务，并与12家金融机构合作，为其电动滑板车的客户提供融资，这些金融机构提供长达5年的贷款期限。它与Ola Financial的协议还包括为其电动汽车分发保险单。

Ola有着积极的扩张计划，并努力成为一家知名的电动汽车公司，它一直是PLI计划的受益者。该公司援引Redseer的一份报告称，它是印度唯一一家受益于电池和汽车制造两项PLI计划的电动汽车制造商。根据这些计划，该公司生产和销售的所有先进化学电池和电动汽车都有资格获得现金奖励。此外，根据其与泰米尔纳德邦政府的谅解备忘录，它已获得在该州建立一个工业项目的一揽子资本和收入援助。因此，Ola Electric确认了总计170万卢比的收入赠款和17.58亿卢比的资本赠款。