存款利率一再下调：未来银行存款三大趋势一定要清楚，与想象不同

最近六大国有银行存款利率下调将再一次引发整个银行业存款利率的下调，这将是去年以来第九次存款利率下调，而一年和三年期限存款利率也分别降低到1.48%和1.95%。银行存款利率正式进入2时代。

与市场预期一样，紧跟着全国性股份制银行也纷纷下调了存款利率，多家股份制银行一年期整存整取定存挂牌利率为1.65%，相信不久后地方银行和农商银行也将面临一轮新的利率下调。这是国内存款利率历史上的一次重大调整，对于广大储户来说，也是面临一次存款利率下调后一个利率新时代的挑战。

面对银行存款新时代的挑战，我国普通百姓家庭理财方式和存款方式将面临着重新调整和选择。但最终的趋势可能与我们想象的并不一样：

第一大趋势，银行存款仍然是普通百姓家庭的理财首选，原因何在呢？

专家认为，这次存款“降息”将在一定程度上改变居民的资产配置存款化偏好，从而对提振消费、扩大内需、改善市场主体信心和经济预期有利；同时，存款“降息”也将在一定程度上推动了“存款搬家”，一部分存款因为追求更高收益而流向各种权益市场，为A股市场提供更多的增量资金。

不能说专家的话没有道理，也不能说存款利率下调没有这样的政策意图，但结果和预期并不一致，存款利率下降后并不会完全改变居民资产配置存款化的趋势，银行存款仍然是普通百姓家庭理财首选的趋势不会改变。

原因有二：一是非存款投资的收益远远低于存款的稳定利率收益；二是我国储蓄存款利率尽管不再下降但实际利率仍然为正利率，2022年全年全国居民消费价格比上年上涨2.0%，今年前三季度全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.4%，整体存款利率仍然处于正利率的并不贬值状态。

更重要的是，在经济形势不确定性加大、未来经济预期并不乐观的背景下，大多数百姓家庭家庭资产的配置方式更倾向于保守和稳健，而不会是强化风险投资，而存款资产对于普通百姓来说，是除了国债以外最安全的资产配置方式，因此，只要不是名义利率为负，存款都将是百姓资产配置的首选，而不会是加强风险投资。

因此，存款利率持续下调以后居民储蓄存款仍然成为居民家庭财产的首选项，而非存款投资仍然对居民资产配置缺乏足够的吸引力。

第二大趋势，更多的家庭寻求通过增加收入后进一步增加存款以应对存款利率下降带来的利息损失

上面说道，存款利率下调除了降低银行资金成本以强化企业和实体经济的融资成本以外，储蓄存款分流也是一种被猜测的政策意图，而现实的储蓄存款增长却再一次告诉我们，在存款利率下调导致存款利息收入下降时，居民并不会加大风险投资而是寻求增加收入和增加储蓄存款来对冲存款利率下调带来的利息减少。

看看数据就知道，2022年六次降息，银行存款利率由4时代进入3时代，但2022年我国的居民储蓄存款实现了天量的增长，2022年末居民储蓄存款数年实现增量17.84万亿元呈现出过于强烈的态势，从增量分布看，上半年居民储蓄存款增加10万亿，3季度又增加了3万亿，11月份和12月份又分别增加了2.25万亿和2.8万亿，我国的居民储蓄天量的增长呈现出让人难以想象的增长力，全年储蓄存款增量创下近20年来的历史新高，更是创下了有史以来居民储蓄存款增长速度的新高。

2023年6月和9月又进行了两次存款利率下调，从2022年开始连续8次下调存款利率，但2023年1-9月我国居民储蓄存款比2022年同期增加了92700亿元，其中短期存款增加了22528.12 亿元，定期和其他存款增加了167790.98万亿元。今年前三季度居民储蓄存款的增幅还显著超过2020-2022年前三季度的平均水平。这说明存款利率的下调并没有影响储蓄存款的增加，恰恰相反，反而刺激了储蓄存款的进一步增加。

这一现象应该引起我们足够的重视，增加居民收入才是解决我国目前消费不振的根本措施，而存款利率下调的政策意图应该着眼于减少实体经济的融资成本，而不应该着眼于储蓄存款向风险投资分流。

第三大趋势，家庭财富的多样化程度有限，股市投资将成为越来越多的家庭参与的财富保值增值方式

本来近几年我国的居民资产配置已经开始多样化，居民财富来源也呈现出多样化态势，中国个人财富的资产配置逐步多元化。数据显示，我国居民非储蓄/现金的资产配置占比已经从2015年的48%提升至2020年的51%，基金 、股票和保险占比持续提升，存款、信托和银行理财占比下滑 ，但银行大额存单、银行定期存款仍旧是用户理财投资金额规模最大的两大理财投资方式。

而随着我国理财净值大幅度动荡特别是去年银行理财的大幅度亏损，基金连续大幅度亏损，根据相关数据，近三年股票型基金平均亏损幅度为11.61%，偏股混合基金近一年平均亏损11.74%，近三年平均亏损9.1%。2023年截至12月22日，全市场股票型基金近1年平均亏损幅度为10.75%，亏损不低于10%的基金达500只，其中有30多只基金亏损超30%。这样的基金投资导致大量的赎回潮和基金投资的意愿下降，更重要的是公募基金大幅度亏损的情况下仍然实现了巨额的收益和利润，这让基金投资者非常受伤。

而我国股市散户投资在熊市赔钱、牛市赔钱是公认的逻辑和结果，2018年我国股市散户亏损率达到85%，2020年股民亏损达到了72%。2021年我国股民平均每人亏损4万元左右，2022年有92.51%股民陷入亏损，2023年股市投资继续亏损也是常态。这也大大减弱了百姓投资股市的热情。

但股市投资在未来几十年仍然是大众财富增值主要方式，我国股民对股市的投资热情应该给予更多的支持，未来随着存款利率的下调，居民仍然可能会将部分资产配置到股市，而更多的可能在于越来越多的股民进行价值投资，而不是暴利式投资的短线炒作。

面对银行存款新时代的挑战，我国普通百姓家庭理财方式和存款方式将面临着重新调整和选择。但最终的趋势可能与我们想象的并不一样：第一大趋势是银行存款仍然是普通百姓家庭的理财首选；第二大趋势是更多的家庭寻求通过增加收入后进一步增加存款以应对存款利率下降带来的利息损失；第三大趋势是家庭财富的多样化程度有限，股市投资将成为越来越多的家庭参与的财富保值增值方式，价值投资回归股市有利于股市的稳定。你认可上面的三大趋势吗？（麒鉴说银行）